动保行业面临养殖景气度回升 行业变革双重机会
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2014/10/30 10:58:49 关注:379 评论: 我要投稿
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近日发布了动保行业的研报,指出动物疫苗产业迎来“行业变革+畜禽产业链景气反转”双重机会,具有“周期+成长”的双重属性。在动物疫苗产业变革,尤其市场疫苗面临高增长的背景下,银河证券认为从四季度开始, 资本市场中的该板块将迎来持续性投资机会,或受益于业绩持续高增长,或受益于业绩的触底反转,或受益于外延性扩张的步伐加速。 研报分析认为,5月份以来,动物疫苗下游畜禽养殖景气度开始逐渐好转,生猪价格和禽类价格均开始上涨,养殖户逐渐盈利。按照历史规律来看,养殖存栏的恢复通常滞后于养殖行情好转半年左右的时间。预计随着养殖户盈利恢复,畜禽存栏也将逐渐上涨。从大华农[2.34% 资金 研报]和瑞普生物[2.60% 资金 研报]的三季报来看,虽然利润同比依然下滑,但是环比的收入和利润均开始增加,降幅有所收窄,最坏的时间已经过去,未来动保公司利润将会是一个逐渐恢复的过程。 从中长期来看,当前正处于市场疫苗的扩张期。据银河证券测算我国动物疫苗理论市场空间约240亿。当前我国疫苗市场规模仅100亿元左右。随着畜禽养殖景气反转的确立,养殖效益的大幅改善更加有利于疫苗市场化率的提升。动物疫苗市场化龙头企业业绩将更具有弹性。 根据规模化养殖企业防疫需求,测算重要动物疫苗市场空间如下:口蹄疫苗(38亿)、猪蓝耳疫苗(13.5亿)、猪瘟疫苗(4.5亿)、猪圆环疫苗(22亿)、禽流感疫苗(22亿)、布鲁氏菌病疫苗(5亿)、仔猪腹泻疫苗(5亿)、伪狂犬疫苗(3亿)。 研报最后指出,重点标的首推:金宇集团[1.93% 资金 研报]、天康生物[5.91% 资金 研报]、天邦股份[2.74% 资金 研报],其次大华农、中牧股份[2.05% 资金 研报]、瑞普生物。
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文章编辑:现代畜牧网 |
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