豆粕周评（12.13-17）

供过于求格局难改变 价格上涨乏力

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2010/12/21 22:44:48 关注：962 评论： 我要投稿

　　豆粕现货：本周国内豆粕现货价格震荡下跌，均值较上周来说均值下跌 40元/吨，环比减少1.20%（本周豆粕详情见表1）。

　　进入12月份以来，因国内生猪出栏上市步伐加快及生猪养殖效益的大幅收缩，导致存栏水平下降，对豆粕等饲料原料的需求减弱。大豆持续大量到港，使得豆粕现货市场供应非常充足，由于行情始终没有出现明显的触底企稳迹象，各方观望气氛较为浓厚。

　　近期以来，国内豆粕现货市场整体仍然表现较弱，尽管外盘豆价不断振荡反弹，但由于缺乏来自终端市场放量成交的有效配合，沿海油厂和经销商库存压力不断显现，部分工厂仍然面临憋库停机的局面。上周五，美农业部公布本月供需报告尘埃落定，但并没有给市场带来太大影响。周一夜间外盘走强，使得周二国内豆粕价格有着较为明显的涨幅。山东、江苏的成交得到暂时性的好转。但此后，外盘的持续下跌，并没有改变国内成交清淡的行情。

　　豆粕期货：近期豆粕市场在小幅反弹后出现盘整局势，上涨乏力成为近期市场的主旋律，豆粕市场的走势主要受到政策压力所致。

　　美豆方面：12月16日，显示，截至12月9日当周，美国2010-11年度大豆净销售84700吨 ，2011-12年度大豆净销售89000吨。可以看出，美豆周度出口量跌至阶段性低位，并且远低于分析师预估的60-90万吨区间。出口销售回落，给豆类市场带来利空。

　　《油世界》周二将阿根廷2011年大豆产量预估下调至5050万吨，较11月的前次预估减少150万吨，因阿根廷遭遇干旱天气。但《油世界》将巴西2011年大豆产量预估上调50万吨至6730万吨，因该国大豆播种面积增加且天气条件良好。阿根廷12月16日大豆气象预报显示，大豆种植带中东部地区的大豆生长压力增加。据当地气象专家预测，本周后期大部分地区将迎来降雨，局部地区雨量将较大，可能会缓解旱情，一旦阿根廷降雨，很可能成为美豆下跌的催化剂。

　　国内大豆：中国海关数据显示，1-11月，我国大豆累计进口达4937万吨，同比增幅30.7%.其中11月进口548万吨，同比增加259万吨，增幅 89.6%。12月3日，国家粮油交易中心拍卖29.57万吨国家临时存储大豆，结果全部流拍。12月15日，计划销售移库大豆29.63万吨，全部流拍。这说明目前国内大豆原料库存非常充足，市场观望气氛浓厚，同时也显现出国家抛储的调控作用。

　　目前豆类多空力量均衡，短期难有方向。就技术面而言，大豆价格进入4399-4459的箱体震荡。短线维持箱体上下沿操作，减少留仓。 　　

二、下周关注点及采购建议

　　期货市场：受到政策打压的影响，近期豆粕市场在小幅反弹后出现盘整局势。目前市场上有压力，下有支撑，区间震荡走势仍占主导。预计下周豆粕期货将继续维持区间震荡。建议：投资者依然保持短线的多头思路，特别是价格急跌时，可以适当进场多单。

　　现货市场：短期而言国内豆粕市场供过于求的格局难以改变，豆粕价格难现明显大涨行情，而上游市场也仍将以库存消化为主，再加上国家宏观调控政策的影响，预计下周国内豆粕现货价格仍将维持弱势震荡。建议：逢低可适当补库。