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一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2018年11月第3周(11月19日-25日,总第47周），本周国内饲料原料市场总体上需求下降而供应依旧充足。行情方面，因中美贸易冲突或将得到缓解，同时国内非洲猪瘟疫情持续扩散，令豆粕等原料行情持续走跌，但受玉米价格涨幅扩大影响，本周主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比继续小幅上涨。分品种看，大料中的次粉、豆粕、菜粕、棉粕、DDGS、鱼粉周度均价纷纷小幅下跌，其余产品则小幅走高；小料中固体蛋氨酸、磷酸轻钙、维生素C周度均价环比小幅下跌，液体蛋氨酸周度均价持平，其余产品适度走高。
能量原料方面
1）玉米市场上，本周新玉米上量开始增加，基层种植户惜售意愿仍偏强，售粮进度同步偏慢，环保因素使烘干塔开工不足，减产预期影响贸易商囤粮看涨，支撑玉米价格继续偏强，但非洲猪瘟影响饲料消费受限，加之陈粮结转库存较大，新陈粮源共同释放制约价格上涨空间，国内玉米现货价格周度环比上涨0.43%，相比上涨适度收窄；2）小麦方面，本周小麦价格继续呈稳中偏强趋势，由于当前国内小麦需求依旧处于旺季，再加上今年小麦减产严重，优质小麦供应偏紧，市场对优质小麦存在刚性需求，支撑小麦价格上涨。另一方面，随着市场小麦的拍卖粮价差的不断收窄，新小麦价格优势逐渐减少，政策性的“天花板”效应将会抑制市场小麦价格进一步走高，再者，国储小麦库存高企，也将在一定程度上抑制小麦市场；3）麸皮及次粉方面，本周麸皮价格基本持平略偏强，因为目前养殖业需求处于淡季阶段，饲料企业采购量不足，但由于工厂开机率偏低，且玉米持续偏强提镇，麸皮价格并未出现明显跌幅。次粉方面，本周次粉价格继续偏弱调整为主，主要在于水产需求的进一步萎缩，利空次粉价格，使本周次粉价格进一步走弱。
蛋白原料方面
1）豆粕市场上，本周国内豆粕现货周度均价继续偏弱调低，周内窄幅频繁波动。外围方面，外媒不断报道中美贸易谈判各种消息，市场波动加大，美国贸易代表办公室更新“301调查”报告，市场中美贸易谈判担忧加重，但美国总统特朗普称对中美贸易谈判态度乐观，下周中美两国领导人将在G20峰会会晤，期价周度下跌11.75美分；国内方面，因中美贸易谈判结果的不确定性以及国内非洲猪瘟仍在爆发，终端养殖对豆粕需求下降以及用户的担忧心态明显，无论是终端用户还是贸易商中间等环节豆粕存储量均有意下降，导致工厂豆粕库存持续增加，行情被迫继续走弱，不过因行情持续跌下跌一个多月，工厂也有挺价意愿，但本周仍未改周度均价跌势；2）菜棉粕方面，本周菜棉粕周度均价继续下跌。菜粕市场上，全国水产养殖规模继续进一步萎缩，猪瘟疫情持续蔓延，饲用菜粕需求继续明显减弱，菜粕市场承压，因市场对中美贸易战消息极其敏感，受中美贸易战消息层出不穷影响，豆粕走势波动明显，菜粕市场随之震荡，但中美仍在接触谈判，豆粕市场依旧弱势运行，本周菜粕价格继续小幅下跌。棉粕方面，新季棉粕上市量充足，下游需求持续不佳，加之中美贸易战关系走向不明，市场谨慎观望，尽管豆粕市场受贸易战消息反复影响震荡调整，但中美仍在接触谈判，豆粕市场难改弱势格局，棉粕市场因此难有起色，但棉油厂榨利不佳，且棉粕价格持续走弱，厂商持价心理浓厚，因此下跌空间有限，本周棉粕价格继续小幅走跌；3）鱼粉方面，鱼粉市场需求清淡，整体成交不佳。行情方面，秘鲁鱼粉市场成交表现依旧清淡，报价相对稳定；国内港口进口鱼粉库存量高位运行，持货商观望心态依然存在，市场需求清淡，整体成交不佳，报价周比下跌0.47%。
氨基酸市场上
1）赖氨酸方面：环保限产、停产，且出口需求略有增加，市场货源持续偏紧，加之原料玉米价格持续走强，厂家挺价心理增强，本周赖氨酸周度均价继续上涨。
2）蛋氨酸方面，养殖需求持续不佳，市场成交清淡，加上国际原油价格持续走跌回调，本周蛋氨酸周度均价环比继续下跌。
维生素市场上
1）VA方面，本周VA市场报价360-430元/公斤，年前个别国外厂家供应量明显缩减；2）VE方面，本周VE市场报价38-42元/公斤，近日部分厂家小幅上调VE报价，部分停报；3）VC方面，本周市场报价33-35元/公斤左右，前期厂家报价疲软，下游需求不佳。
二，市场价格动态：
11月第3周（总第47周），本周国内饲料原料市场需求下降，原料供应总体依旧充足。行情方面，因中美贸易冲突或将得到缓解，同时国内非洲猪瘟疫情持续扩散，令豆粕等原料行情持续走跌，但受玉米价格涨幅扩大影响，本周主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比继续小幅上涨。分品种看，大料中的次粉、豆粕、菜粕、棉粕、DDGS、鱼粉周度均价纷纷小幅度下跌，其余产品则小幅走高；小料中固体蛋氨酸、磷酸轻钙、维生素C周度均价环比小幅下跌，液体蛋氨酸周度均价持平，其余产品适度走高。
三，后期市场预测：
1）玉米方面，进入11月受冷空气影响主产区遭遇雨雪降温天气，新粮上量进度偏慢，市场有效供应不足，加工企业库存持续消耗持续提价，且后期大麦进口量受限，或将进一步提振国产玉米需求，进一步加深市场看涨情绪，当前价位已经涨至高位，部分种植户以及持粮贸易商出货意愿增，同时非洲猪瘟仍在持续扩散，生猪存栏及饲用玉米消费趋疲软，终端采购观望采购节奏并未明显加快，制约了玉米的需求增量，因此预计短期内玉米价格或高位震荡整理。随着年关临近基层售粮及贸易开塔活动将陆续展开，陈粮结转库存较大，新陈粮源共同释放，玉米供应总体充足，因此我们认为11月下旬及12月中旬期间局部地区玉米价格有有阶段性、短时、小幅回调的可能。但从中长期来看，在新季玉米产不足需的大前提下，本年度后期玉米现货价格总体上震荡上行大趋势暂时不改变。
2）小麦市场上，目前处于冬季，12月份全国面粉需求进一步提高小麦需求将进一步增长，我们预计12月份小麦价格继续偏强的可能性依旧很高。
3）麸皮及次粉市场上，随着小麦价格的进一步走强，我们预计12月麸皮价格环比上涨的几率更高；12月次粉价格持稳走强的几率将明显提高。
4）豆粕市场上，目前中美贸易战继续主导美豆行情走势，在下周G20峰会会晤前，资金将保持谨慎，预计短期美豆震荡整理为主。国内方面，截止11月25日国内非洲猪瘟已经发生79起，疫情持续爆发，市场担忧情绪不减，终端用户及饲料厂观望情绪浓厚，豆粕成交清淡，工厂库存升至100万吨以上；同时，美国贸易代表办公室更新“301调查”，市场对中美短期达成和解的可能性降低，但媒体报道，美国总统特朗普对中美贸易谈判情绪乐观，下周中美两国领导人将在G20峰会会晤，短期多空资金仍将避险为主，豆粕行情短线预计延续偏弱调整，但持续跌后，我们建议低库存企业适量分批补库，预计12月份行情止跌回升的几率较高。当然，我们还需要密切关注中美贸易此轮谈判结果，将对后期的市场起着重要的指引。
5）菜粕市场上，随着气温的进一步下降，水产养殖也将进一步萎缩，菜粕需求继续明显下降，本周中美贸易谈判即将开启，市场谨慎操作，豆粕行情延续偏弱，菜粕市场随之继续偏弱运行，近期市场对中美贸易关系最新消息极其敏感，不排除若市场稍有利多行情的消息，行情仍有再度走强的可能。预计12月份行情将随豆粕回涨而适度上涨。
6）棉粕市场上，棉粕厂商挺价心理犹存，但豆粕持续弱势格局，且受棉粕下游需求拖累，预计近期棉粕价格继续偏弱整理，预计12月份棉粕行情随豆粕及菜粕价格的适度回涨而小幅上涨几率偏高。
7）鱼粉方面，目前国内鱼粉需求亦然是淡季，港口鱼粉出货较少，库存量持续增长，加之秘鲁中北部捕鱼进展较好，将对国内外鱼粉市场构成一定压力，进口鱼粉贸易商出货意愿将继续走强，预计后期鱼粉弱势行情将会持续，不过国内鱼粉现货价格与进口成本已形成倒挂，市场下调价空间暂时有限。
8）氨基酸市场上，赖氨酸方面，赖氨酸方面，赖氨酸市场货源依旧偏紧，厂家维持挺价心态，但受国内养殖需求不景气拖累，上行空间有限，预计短期赖氨酸行情继续坚挺运行为主。蛋氨酸方面，家禽养殖市场需求未见好转，预计短期蛋氨酸行情延续弱势持稳格局，后期密切关注厂家生产动态。
9）维生素市场上，VA方面，近期国内厂家出口为主，对国内发货紧张，市场消息称本周有国内厂家提高VA产品报价至360元/公斤，较此前上调40元/公斤，VA市场货紧挺价。欧洲市场VA1000市场报价反弹至70欧元/公斤。VE方面，市场价格重心上行，能特在投资平台表示VE扩展 1万吨项目顺利,11月21日有进口厂家提高VE产品报价至48元/公斤，本周市场购销活跃，价格小幅走高，欧洲市场反弹至4.2欧元/公斤左右。VC方面，VC市场成交偏淡，而出口量大存有支撑，此前帝斯曼公告称江山制药工厂升级改造，自2018年7月开始关闭4个月，近日VC市场价格偏弱运行。
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