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中美共识，特朗普这次是真心吗？若是不加征关税，豆粕成本几何？豆粕还剩什么？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2018/12/4 17:27:45 关注：338 评论： 我要投稿
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中美共识，特朗普这次是真心吗？还会否变卦？
昨天由于中美元首会晤的时间是早上5点左右，所以就等着会晤结果出来后才推文。之前曾经提过，大家对中美妥协总体是认可和支持的，但也有一个比较大的疑虑，那就是特朗普这次是真心的吗？是不是将来还会变卦？
这两个问题是很有趣的问题，也是很值得探讨的问题，所谓真理不辨不明。
对于这两个问题，我们首先要考虑最不利，然后再考虑最有利。所谓最不利，不就是特朗普再次变卦吗？那么，我们就做个假设，即假如特朗普再变卦了，对中国来说有什么影响。
在博易大师看来，中国面对美国的贸易战，态度是一贯的：不求战，不惧战，敢迎战。而且，中国在对美贸易战整体上是准备充足的，我们应该早在特朗普竞选时就开始做研究和推演了，所以当特朗普发起贸易战后，我们国家的每一步应对都套路清晰、干净利索。相比中国，美国这个贸易战的发起者反而节奏很乱，经常左右失矩。
在这种情况下，我们面对美国的贸易战是做了最坏打算的，这就是我们“奉陪到底”的底气。但是，我们面对美国发起的贸易战敢“奉陪到底”，但却是“不求战”的，也就是说只要美国愿意谈我们的大门永远是敞开的。这其中道理很简单，贸易战对谁都没好处，对中国来说也是如此。其实，美国只要力战中国不下，中国战略上就是赢了。
既然这样，那我们就随美国的意好了，你要战咱便战，你要不战咱就好好谈。时间在中国这边，市场在中国这边，我们怕什么？那位说了，如果美国把中国的高科技给断了供应呢？其实，根本不必担心，因为美国是高科技的研发中心，我们是高科技的转化中心，美国真要断了中国市场的供应，美国自己的研发企业没了市场还能发展吗？所以，不必担心这个。而且，如果特朗普政府一直这么干下去，中国的市场就要被其他国家给吃光了。何况，以中国的研发能力，在市场力量的推动下，这些技术上的短板未来都会补上的。
既然我们做好了最坏打算，而且也知道如果美国一定坚持打贸易战的结果，我们当然就可以做最好的打算争取最好的结果。所以，如果特朗普要打我们就打，如果要谈、要合作我们就合作，这岂不是稳坐钓鱼台一样淡定？
其次我们再探讨特朗普变卦的可能性。
那位说了，特朗普到底是不是有可能再变卦呢？答案是肯定的，特朗普变卦又不是一次两次了，任何时候都有这样的风险。然而，人随便变卦有成本，国家更有成本。别的不说，特朗普来回变卦给美国国家信誉带来的伤害是显而易见的。更为重要的是，这种颠三倒四的变卦也是有成本的，试想如果特朗普没有变卦美国会对中国多出口多少商品？这些都是真金白银。那么美国现在又和中国开始谈了，美国得到了什么吗？事实上并没有什么实质性的好处，但损失是显而易见的。
在这种情况下，如果特朗普又变卦了，那结果会是什么呢？美国不但损失现实的真金白银，再回来和中国谈的门槛也会提高，因为你没诚信，那么首先美国就得解决与中国的诚信问题，要解决这个诚信问题代价一样是很大的。所以，变卦看似没成本，但那得看跟谁变卦，跟中国变卦就是有成本的，而且还很高。
所以，对特朗普来说，他不是不可能变卦，但他的变卦成本会越来越高。相比特朗普，中国反而会越来越从容，因为中国已经知道了美国对中国贸易战最坏情况的结果，因此各方面必然充分准备，所以时间越往后贸易战对中国的伤害会越小，对美国的伤害会越大，那么特朗普变卦的概率就越小。
其三，我们探讨特朗普什么情况下才会变卦。
特朗普是个生意人，所以他变卦一定会考虑成本和收益问题。就像对中国上次变卦，他其实一方面没想到中国这么强硬，另一方面也没想到收益这么差，结果最终还是不得不回到谈判的轨道上来。
既然特朗普依然可能变卦，那么我们需要搞清楚什么情况下他才会变卦。在占豪看来，特朗普下一次变卦一定是有巨大收益可能的情况下才会变卦。什么是巨大收益？譬如，他想连任，现实却是他连任的几率很低，那么为了连任他要搏一把，而这个时候与中国继续打贸易战可能会给他搏一把带来机会，那么他就可能重新变卦。
事实上，特朗普给自己是埋了两种可能性的，即如果谈判期限内不能谈成，那么美国就会继续打贸易战；相反，根据这次达成的妥协，如果谈成了，之前的关税就撤销了。
这种安排，意味着2019年3月将可能会是三种可能性：一种就是中美达成了重大妥协，所有关税取消了，一片云彩散了，大家开始一起投入到了经济合作当中；另一种可能性是，谈不成，最终贸易战再次升级；最后的可能性是，达成部分妥协，继续边打边谈。
这三种可能性都是有可能出现的局面，下一步会形成怎样的局面我们需要接下来继续观察，但我们明白了特朗普什么情况下会变卦，就不会对其是否牵挂而感到纠结，而是做好准备观察其行为即可，如果真变卦了，咱们也有对策。
更为重要的是，我们要明白一点，中美贸易战无论打得再狠，最终的解决办法只能是谈判解决。为什么？因为，这个成本太高了。那么，中美谁会让步？中国是守底线，所以底线是不可能让步的，但底线之上的利益是可以互利共赢的，中国有足够大的市场让特朗普政府获得足够多的实际利益，但前提是必须平等、对等、诚信，大家要互利共赢。那么，美国会让步吗？我们要知道，特朗普本身就是在敲诈，当他不但敲诈不到，反而因此受到重大损失时，莫说他会改变，他若不改变美国的利益集团也会让其改变。所以，不要太担心中美贸易战真的就越打越凶，中美必然会边打边妥协，这是必然的。之所以会有各种摩擦，是因为中美存在战略上的一些矛盾，这一点决定了会不断有摩擦。但是，共同利益又决定了必然又有妥协。事实情况就这样，我们顺势而为即可。
那么，什么情况下特朗普就不会再变卦了呢？两种情况：一种是他下台了，另一种是他的利益捆绑了。对于第一种情况很好理解，他任期还有两年，所以留下折腾的时间并不太多了，如果不能第二个任期就结束了；而另一种情况，则是在未来一年的时间里，中美通过沟通协调实现了更深的利益捆绑，这个也是完全有可能的，因为美国人就这样，当明明知道与中国搞下去讨不到好之后，那么选择合作同样完全可能。
面对特朗普这种诡诈多变的特点，我们其实要做的就是做好自己，做最坏打算，争取最好结果，如此即可稳坐钓鱼台，任凭风吹浪打都能闲庭信步！
若是不加征关税，豆粕成本几何？
中美元首G20会晤已圆满结束，双方达成共识，停止加征新的关税；对于仍然加征25%的关税，中美将朝着取消的方向加紧谈判。一旦谈判达成协议，今年以来加征的所有关税，都可能取消掉。
毋庸置疑，这是一个相当积极正面的重大进展，中美贸易战由此将进入一个全新阶段。
市场“豆粕人”最关注的是大豆产品。笔者监测到：G20会晤后美国白宫发布的官方新闻稿中表示中国将同意从美国进口大量（数额待定）农产品、能源、工业及其他产品；农产品的进口立即进行。受此影响连粕今日低开，主力合约M1901最低下探2953元/吨，之后迅速反弹，截至发稿徘徊在3000元/吨附近，究其原因，我国对原产于美国的大豆加征关税政策未取消，大豆进口成本依然处于高位，支撑豆粕价格。
但市场仍有两点需要关注：1、7月6日我国对原产于美国的大豆加征25%关税之后几乎暂停美豆进口，如今G20峰会把美国农产品进口提上日程，市场前期所担忧的大豆供应缺口也就不复存在；2、受中美贸易战影响，南美大豆升贴水居高不下，最高一度达到350美分/蒲，但11月以来升贴水价格逐步回落，截至上周跌至200美分/蒲，跌幅高达150美分/蒲，已然降低大豆进口成本。
笔者核算大豆进口成本：美豆01价格915美分/蒲式耳，美国大豆升贴水165美分/蒲式耳，若取消美豆进口关税，大豆进口成本为3194元/吨，豆粕保本价为2953元/吨（豆油按盘面价格5344元/吨核算，取消美豆进口关税之后，豆油价格或将更低）。
此前小编在多篇文章中提示过，全世界都在关注G20峰会，期待中美达成协议。随着全球经济面临的下行风险和压力越来越大，中美两国元首达成共识或将给金融市场注入正能量。
笔者提示：中美之间就经贸问题达成共识不是终结，之后还有90天的谈判期，看似又到了舆论炒作高峰期，但回想过往，即使没有贸易战，舆论又何时放过“豆粕人”？因此对于市场来说，G20会晤也好，90天的谈判也好，其实都只是一个开始……没有了贸易战，豆粕还剩什么？
12月寒冬彻骨已然来袭，前文笔者说过，12月的豆粕价格仍有走强可能，我们对豆粕市场后市不应多持悲观态度，毕竟“冬天以至，春天还远吗”。当然，12月的主体行情仍会受到中美贸易关系左右，但除了中美贸易关系外，还有什么对豆粕后市会带来波动呢？中国粮油信息网分析师韩宇想分享一下个人观点。
巴西大豆进口即将开始
传统上，中国进口的美国大豆大部分是在第四季度购买，第四季是美国大豆主导市场的时期，因为这个时候巴西大豆还在成熟过程中。然而，国内进口商现在回避美国大豆，因中美贸易关系仍不明朗影响，国内进口商担心遇到进口美豆限制措施。当然，由于近期中美贸易关系有所改善，巴西大豆自种植以来国内市场对其关注度并不是很高，但是笔者可以很负责的告诉诸位，巴西大豆在今年乃至明年春节前期或彻底代替美豆，成为国内进口大豆供应主体，有以下两点原因。
第一点，国内市场对巴西大豆的进口量已经成为主体。据中国海关总署的数据显示，中国10月进口了653万吨巴西大豆，高于上年同期的338万吨。另外，巴西出口装运机构发布的数据显示，今年11月和12月期间巴西大豆出口量可能达到近700万吨，比上年同期增加50%。虽然这使得中国近几个月大量购买巴西大豆，造成豆粕和大豆库存高企，并不利于国内豆粕价格走强，但现阶段市场整体仍以巴西大豆为主，也为巴西大豆种植带来的刺激性提振。
另外，巴西大豆的种植进度及收割时间都较去年提前很多。从11月初开始，巴西农户已经种植约60%的2018/19年度大豆作物，相比之下，上年同期为43%，五年平均进度为41%。播种进度比一周前高出14%，仍是历史最高纪录。这意味着今年巴西农户可能提前收获大豆，收获日期将创下历史最早纪录。其中，在巴西大豆主产区帕拉纳州西部和马托格罗索州中部地区，收割工作可能于12月下半月开始，比正常时间提前了10-15天。虽然收获初期上市的大豆数量不会很庞大，但是1月份巴西大豆收获上市数量将会增加，并在2月份达到高峰。即使收获初期大豆数量不会很大，但是巴西大豆收获的消息可能对国际市场造成心理影响，并阻碍美豆进口国内的同时，国内市场或将更多侧重于巴西大豆。
通过上述两点因素，使得国内进口大豆侧重逐渐转入巴西大豆，并且巴西大豆上市周期提前，淡化了中美贸易和谈的结果对国内进口大豆影响的同时，中美贸易磋商对豆粕利空的作用。因为，中美是否会握手言和，12月末巴西大豆依旧会令国内进口大豆供应维持宽松状态。
国内豆粕供需面弱势平衡
除了巴西大豆外，国内豆粕供需面也仍有值得我们细细思考的问题。众所周知，现阶段国内豆粕库存压力有限，整体豆粕供应并不宽松，但由于国内猪瘟炒作较为严重，加之中美贸易和缓炒作较多，导致市场需求低迷的情况下，令国内豆粕现货价格并无明显支撑。但笔者想借此机会，好好跟大家聊一下国内豆粕供需面究竟如何。
首先，如上图所示，紫色的豆粕库存整体呈上升走势，而红色的豆粕未执行合同明显呈现下落态势，其明显反映出市场整体对豆粕需求不佳。需要注意的是，由于11月国内市场整体炒作中美贸易和缓，进而市场担心后市进口大豆供应充足的情况下，豆粕现货价格或将整体稳中缓跌。但笔者上面说过，无论中美贸易关系是否改善，其实国内进口大豆后市供应依旧相对宽松，致使市场担忧的因素是多余的。加之1月1日美国对中国加征2500元关税仍有可能执行，或令市场对后市采购豆粕积极性有所增强。
其次，国内豆粕供应或将缩减。由于现阶段国内豆油库存维持高位，加之沿海油厂陆续计划12月中上旬停机检修，导致国内油厂整体开机率将下调的情况下，豆粕供应或将缩减。另外，虽然12月国内进口大豆船期依旧充足，但由于进口大豆成本较高，且豆类产品走货低迷，令油厂整体榨利不佳的情况下，油厂开机积极性或将减缓，且前期未执行合同较多，或导致油厂对豆粕存在观望心理，而减少豆粕供应。
最后，市场需求并非一味刚需。如上图所示，11月市场整体对豆粕采购量较10月整体减缓较多，但11月末豆粕成交量却较当月前期明显改善，除去11月末豆粕价格呈现新低外，实际上，虽然猪瘟炒作确实影响国内猪肉价格走强，但国内生猪存栏基数依旧维持高位，使得12月国内豆粕依旧仍有较为客观的市场需求。
综上所述，除去中美贸易关系外，豆粕市场仍有较多看点，并非仅仅一个贸易战就能带动豆粕整体市场，多因市场恐慌心理过多，笔者仍希望大家冷静面对12月豆粕后市。
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| 文章编辑：一米优讯 |
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