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1）豆粕
近两周豆粕总结及后市展望：
本周，国内豆粕现货行情止跌、并偏强上调。中国宣布允许美国大米输华后市场预期中国增加美豆进口，提振期价在上周五大幅反弹；而巴西大豆产量此前受降雨量低于正常水平，产量或不如预期，但丰产预期不变，且阿根廷降雨充足，有利大豆生长，总体丰产预期明显，令美豆期价受压，预计短期美豆或再度回落，关注880美分支撑位；但中美贸易关系缓和下，美豆震荡格局明显，关注上方920美分压力。
国内方面，因中美贸易关系逐步缓和、国内非洲猪瘟持续扩散等压力，令工厂豆粕库存积压，部分胀库停机，催提现象明显，但下游提货积极性不高，观望心态明显。此外，美国大米已被批准出口中国，市场预期中美贸易关系有望进一步缓和，加上此前中国宣布2019年1月1日起将优惠国菜粕等杂粕进口关税从原来的5%下调至0，以及此前有外媒报道，美国代表团将于1月7日当周来华与中国展开贸易磋商，中美仍在按计划积极推进贸易谈判。多重压力下，豆粕行情短期恐将延续偏弱走势。不过，元旦假日之后，部分工厂豆粕报价小有上调20-30元/吨，在春节逐步临近、终端备货需求预期支持下，压榨企业存在试探性上调报价愿望，只是短期想要实现走高看来依旧不易。我们依旧认为，1月中旬前后豆粕行情存在阶段性适度反弹可能，低库存企业可分批建仓。
2）菜粕
本周国内菜粕行情略有反弹。期货方面，本周郑州菜粕期货震荡上涨。元旦假日过后，周三盘面低开，全天宽幅震荡，盘终收涨2123元/吨；周四盘面延续高位震荡，盘终收涨2139元/吨；周五盘面继续震荡上行，截止笔者收稿，最新2170元，涨39元。现货市场，随着气温的进一步下降，华南地区人工水产养殖继续快速萎缩，饲用菜粕需求继续处于年度淡季阶段，且豆粕行情亦是压力重重，短期上涨依旧乏力，加之就目前看中美贸易关系逐步出现缓和迹象，令国内菜粕市场继续承压运行；但元旦假日过后，受盘面提振，以及春节备货陆续启动，市场成交量逐步增长，沿海菜粕库存随之适度下滑，现货报价随之略扬。由于我们预测短线豆粕受多重压力影响而上涨乏力，不过1月中旬前后豆粕仍有出现反弹可能，加之中美谈判结果仍具不确定性，因此我们认为近期菜粕行情总体稳定、窄幅震荡调整为主，1月中旬前后存在适度走强的机会。
3) 棉粕
本周棉粕行情维持弱势整理格局。受养殖淡季需求不足影响，棉粕下游需求持续不佳，棉粕行情延续承压，但工厂榨利亏损、豆粕出现适度反弹行情，一定程度提振市场，本周棉粕行情弱势整理为主，高价地区报价继续下滑，低价地区出现适度上调迹象。由于我们预判1月中旬前后豆粕现货价格存在反弹的可能，因此我们认为届时棉粕市场也将随之适度好转。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2500-2600元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价1900-2100元/吨。
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2019年第1/2018年第52周豆粕成交价格涨跌表
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代表地区
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蛋白
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本周五
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上周五
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涨跌
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东莞
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43
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2960
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2900
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60
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防城港
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43
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2940
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2920
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20
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泉州
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43
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2930
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2920
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10
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连云港
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43
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2940
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2920
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20
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日照
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43
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2920
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2900
|
20
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天津
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43
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2910
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2900
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10
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大连
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43
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2930
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2920
|
10
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全国均价
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43
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2933
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2911
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22
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2019年第1周菜粕现货价格涨跌表
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代表地区
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指标
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本周五价格（元/吨）
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较上周五涨跌
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福建
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国产加籽粕
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2300-2350
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稳
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广东
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国产加籽粕
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2070-2100
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涨40
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广西
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国产加籽粕
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2040-2080
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涨30-40
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江苏
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国产加籽粕
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2260-2300
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涨30-40
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营口
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国产加籽粕
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2200
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稳
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数据来源：慧通数据研究部
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2019年第1周棉粕现货价格涨跌表
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代表地区
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指标
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本周五价格（元/吨）
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较上周五涨跌
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夏津
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46%蛋白
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2500-2550
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稳
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夏津
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42%蛋白
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2400-2450
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跌40-50
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新疆
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46%蛋白
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1900-2100
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涨40-50
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新疆
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42%蛋白
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1800-2050
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稳
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河北
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50%蛋白
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2850-2900
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跌50
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数据来源：慧通数据研究部
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