豆粕市场现成交清淡,连油厂都鲜有报价,物流方面多以短途为主。可见,市场已经进入了节日氛围之中。油厂开始陆续停机,停机时间从本周就慢慢拉开序幕,但多集中在本周末。开机时间多集中于春节过后的2月12日前后。这期间的豆粕市场行情,多会有价无市,或有价无量的情况。这时候的豆粕市场价格容易受国际大豆价格的影响易涨难跌。
一、美豆价格仍未脱离区间整理
周过后了,上周四个交易日中CBOT大豆价格仍处于区间震荡之中。最近一次的低点是891美分,最近的高点926美分,现在价格在923美分。从图形可见像上升三角形,上面阻力位线平均价格在933美分,最高点位在941美分。下面的支撑线连续五次回落的低点逐步抬高。其实这样的三角形态,一般的意义在于价格在区间内震荡的时间越长,形成突破的概率越大。当然是向上突破还是向下突破这是市场形为的结果。从现在的图形看有向上突破的迹象。但是结合现在国际大豆市场的基本面消息,中美贸易方面月底还将有一次谈判,不知道会不会带来些影响。另外巴西大豆主产区的天气是否继续提振市场。除此之外现在我们还想不到能带国际大豆价格形成突破的理由。国际大豆价格向下的理由当然是老生常谈,巴西大豆上市,美国庞大的大豆库存,中国国内油粕市场休市,交易停滞。
所以国际大豆市场接下来在技术形态中如何演绎直接关系着国内豆粕价格在未来两到三周的行情报价。若CBOT大豆价格上涨,国内豆粕报价会明显跟涨。反之以报价稳定或不报价为主要表现特点。
二、豆粕价格内外价差保持合理 盘面套保利润较为理想
最新评估近月装船的巴西大豆理论成本在3000元/吨,按沿海四级豆油平均价格5150元/吨评估豆粕理论参考成本在2780元/吨,上周五沿海豆粕现货平均价格在2797元/吨,豆粕内外价差仅不到20元/吨,这样的价差非常合理。从1月17日巴西大豆贴水大降过后,我们核算理论的盘面套保利润涨至100-120元/吨,即有利于油厂进行采购国际大豆在国内销售油粕期货或是现货远期基差。这也是最近一段时间国内豆粕基差价格明显下挫的理论基础。
综合以上:豆粕市场进入了有价无市的节日氛围之中,成交清淡。这期间我们关注国际大豆价格技术走势形态,尤其现在我们自认为的三角形整理形态有欲向上突破的迹象,但是在缺乏基本面配合的背景下,能否形成突破就成了市场关注的焦点。大豆基本面方面,市场关注巴西大豆上市的节奏,关注巴西大豆产量的调整。巴西大豆近10天内贴水价格大降就是对大豆季节性上市价格下跌的提前消化,关注后期贴水价格的变化。另外月底中美贸易谈判是否会有新消息等。
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