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风物长宜放眼量 粕类短期仍有支撑
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2020/2/4 20:10:35 关注：262 评论： 我要投稿
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【导语】今日中国资本市场迎来春节后的第一个交易日。商品市场纷纷大幅回落，油脂油料亦不例外。油脂处于跌停线附近徘徊，粕类跌幅接近4%。理性看待本次大跌，将有助于各位投资者把握市场节奏。
今日油脂油料市场节后第一天开盘，表现基本符合市场预期。早间开盘半小时后市场基本企稳，豆菜粕跌幅在3.3%左右，油脂市场表现相对更差，跌幅在5%-6%。卓创认为，这种表现主要基于三点：外盘节假日大幅回落、中国的特殊现状仍未改善、市场担忧情绪需要宣泄。
春节期间，美豆市场跌跌不休，为节后开盘的中国期货市场提供了较大的下跌压力。CBOT美豆主力合约下跌4.05%至872美分，美豆粕主力下跌2.51%至291美分。主要原因有两点：一是市场节前给予较大期待的阿根廷炒作并未出现，阿根廷大豆播种顺利结束。据布宜诺斯艾利斯交易所最新数据显示，截止到1月29日，阿根廷播种进度100%，五年同期99.8%；优良率数据看，“正常”以及以上的概率在99.9%。从当地交易所周度报告的实景图片看，同样能感受到阿根廷今年的丰产预期强烈。所以上周交易所将阿根廷年度产量预估上调210万吨至5310万吨。
另一点就是目前中国特殊的社会情况导致市场担忧粕类未来在养殖市场上的需求。这一点对于内外盘两者来说均是一种压力。详细看，市场对粕类需求端的担忧主要集中在对饲料运输、活禽交易、市场消费场所限制等因素上。目前看，这种情况预计将在短期继续延续，对于价格的压力也将继续体现。第三点就是市场在经历假期休市后，市场的担忧情绪积蓄已久，开盘后的大幅回落实际上有利于不理性因素的集中快速出清，从中长期角度看，这或许利于后期价格波动幅度的减弱。
但粕类并非全部都是利空压制。目前的情况影响需求，但对于供应来说，就是另一面了。中国油厂普遍延迟上班以及开机（详情请查阅国内油厂开机时间调研表），这肯定对2-3月豆粕的供应量产生影响，卓创预估影响在50万吨豆粕左右。今日大连九三、营口嘉里、大连日清、盘锦中储、北京汇福均停止开票。部分开票企业也限量成交，同时派车计划普遍延迟等待通知，油厂的休息室普遍暂停，这将大大减缓提货速度，从卓创了解的情况，油厂目前门前普遍停靠较多车辆，叠加目前中国对物流的限制措施，现货的价格或将强于盘面，也就是说，我们对于2-3月豆粕的现货基差价格较为看好。
国内期货市场在补跌外盘后预计将按照自身节奏运行，外盘短期难以提供新的变量；油厂预计将在本周陆续开机恢复生产但原料和成料的运输问题目前看难以缓解。同时，市场情绪需要时间熨平。综上卓创预计2月中旬前期货价格将低位震荡消化，现货或表现强势，对基差价格在2月较为看好。
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| 文章作者：王文深 卓创农业 文章编辑：一米优讯 |
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