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市场多空博弈激烈 玉米期货切忌盲目追高


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2020/10/18 23:56:09 关注:47 评论: 我要投稿

  一路狂奔的玉米市场,让各路人士都神经紧绷,手中有粮的犹豫此时该不该出手走货,手中无粮的焦虑要不要高价位建仓。在市场神经本就已经高度紧张的周四下午,DCE玉米期货主力先是惊天一跌,跳水约40元/吨,随后又立即反弹回到至2550元/吨左右,展现了一轮完美的“俯卧撑”走势。鉴于当前国内玉米市场多空因素均较多,多空博弈激烈,当前的价格“俯卧撑”走势是预示着前期涨势的穷弩之末呢,还是准备蓄势再来一波呢?
  一、玉米期货价格“俯卧撑”:跳水40后瞬间反弹30以上本周四,DCE玉米期货价格出现一波“俯卧撑”式走势,下午开盘连续四根大阴线,价格直接从2555元/吨,跳水到最低2515元/吨,跌幅40元/吨。不过,随后急速反弹,又重新回到2550元/吨左右。玉米期货的这一跳一弹,虽然仅仅发生在不到一个时的时间之内,但让本就已经较为紧张的市场神经更为惊慌,一些新入场的多头直接砍仓出局。那么,当前DCE玉米期货市场的价格“俯卧撑”走势,到底是预示着前期涨势的穷弩之末呢,还是准备蓄势再来一波呢?
  二、当前我国玉米市场的主要多空因素比拼
  在国内玉米价格一路上冲,不少业内人士表示已经懵圈的当下,我们且来细数当前国内玉米市场的一些主要多空因素:
  利空的因素包括:
  玉米价格已超越小麦:如南方市场二等玉米价格已经超过小麦70元/吨,华北产区局地也不例外,直接导致本周政策性小麦拍卖成交率飙升至近几年新高的40%左右;后期替代品对玉米价格涨势的拖累不容忽视;进口玉米仍在持续:据USDA周三报告称,美国私人出口商报告向中国销售了42万吨玉米,这是自9月22日以来对华的最大一笔生意。
  破碎玉米进口传闻:市场传闻称美国玉米破碎后可当饲料进口,不受配额及关税限制,且因关税配额外玉米进口关税为65%,但玉米粗粒及粗粉进口最惠国税率为9%。不过,其具体实际操作性依然成疑。
  新玉米上市季:虽然收割进度偏缓以及台风导致局地减产不假,但国内玉米总产量依然大大超过2亿吨,后期市场供应形势整体好转应该是毋庸置疑的,虽然当前市场上浓厚的惜售心态仍较为浓厚。
  利多的因素包括:
  玉米收割进度慢:因台风导致东北产区大面积倒伏,倒伏地块玉米收割进度较以往偏慢2/3左右,且收割费用翻番,当地农户预计吉林及黑龙江省到10月底都难以收完,导致市场上上量不佳,收购难度大;新季玉米减产:台风导致倒伏地块新季玉米产量下降,质量降等。初步减产幅度预计在500-1000万吨,但具体数字仍有待新粮上市后进一步验证;新季供需缺口大:近五年每年通过政策性拍卖向市场投放的玉米数量在平均每年4000万吨左右。政策性玉米库存见底之后,这部分供应将通过何种渠道进行补充也是现实存在的问题;生猪养殖业恢复快:农业农村部表示,截至目前我国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平。同时,饲料工业协会测算,9月份我国猪饲料产量861万吨,环比增长14.8%,同比增长53.7%,已经连续4个月同比增长。1-9月份猪饲料产量5848万吨,同比降幅缩窄至0.3%,但较2018年和2017年依旧偏低近23%。
  总之,在价格持续上冲且已经达到近六年多高位的当下,国内玉米市场上依然存在分歧,且利多及利空因素均不少。本周四DCE玉米期货价格的 “俯卧撑”走势让本就较为紧张的市场神经更加紧绷,不免发出后期是该多还是该空的灵魂拷问。
  从利空因素面来看,往年小麦对玉米的年度替代量最大在2000万吨以上(当前两者之间的价差还未及当时水平),新季美国玉米进口买盘已经超过1000万吨,且结转及国家储备玉米仍有一定的政策性玉米库存,不能确定的是新玉米上市的速度以及破碎玉米大量进口的可操作性。
  从利多因素面来看,收割进度偏慢仅仅是短期的,而减产及新季缺口大部已经体现在当前的市场价格之上,除非减产幅度再爆雷,大大超过之前的预期。当然,在国内供需缺口未被有效填补、且国内粮价导向趋涨的大背景下,国内玉米市场整体上仍将保持偏强走势,但价格高位风险防范尤为重要,切忌盲目持续性追高。
  日前我国农业农村部市场与信息化司有关负责人已经表示,后期随着主产区玉米上市量逐步增加,临储玉米出库,贸易商加快出手手中存粮,以及进口玉米和替代品陆续到岗,玉米市场供应形势将逐渐转向宽松,短期内价格有望保持稳定或小幅回落。
文章来源:金投网     文章编辑:一米优讯     
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