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猪用疫苗发展潜力巨大，猪周期下行拖累疫苗景气度
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/11/26 15:41:52 关注：322 评论： 我要投稿
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1 猪用疫苗市场潜力巨大
猪用疫苗市场发展空间大。本轮周期最大的不同是养殖规模化程度加速提升，规模养殖场在土地、资金、种源、疫病防控、 管理水平等层面占据全方位优势，扩张速度远超行业平均，且防疫支出显著高于散养户。随着规模养殖出栏比重的持续提 升，叠加后非瘟时期猪场疫病综合防控的客观需求，国内猪用疫苗市场空间有望持续扩容。基本假设如下：
假设我国生猪年出栏量新平衡点6亿头，规模养殖出栏量4亿头；规模养殖部分：参考头部上市猪企头均防疫成本，假设规模养殖企业疫苗成本占比2.5%，养殖完全成本新平衡点15元/ 公斤，出栏均重110公斤，则头均疫苗使用费约为41元/头；散养部分：2017年头均防疫医疗费用为15.75元，若疫苗费用占50%，假设后期头均疫苗费用提至10元/头。综上，由此可粗略测算出在不考虑非洲猪瘟疫苗的前提下，我国猪用疫苗潜在市场空间可达184亿元，相较2018年59亿元 规模，仍有非常可观的成长空间。
2 猪价下行拖累疫苗景气度
2021年1-9月，猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，猪圆环疫苗40%、腹泻苗25.5%、猪瘟疫苗19.9%、猪细 小病毒疫苗11.9%、口蹄疫苗10.7%、高致病性猪蓝耳疫苗-18%、猪伪狂犬疫苗-42.3%。若细化到月度数据看，2021年猪用疫苗批签发数据经历了大起大落，主要是6月开始受到猪价持续大跌拖累，部分养殖 户开始选择不使用疫苗。
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| 文章来源：华安证券 作者：王莺 文章编辑：一米优讯 |
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