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玉米一枝独秀还能“秀”多久——盯紧未来生猪存栏波动
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/12/10 16:29:23 关注：349 评论： 我要投稿
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农产品有很强的因素优先级，就拿玉米(2705, 4.00, 0.15%)来说，第一优先级是大幅的增减产，比如去年台风和干旱，导致玉米从年中就开启了上涨之路，可能有人说是养殖行业带动的，去年生猪上涨的时间段和玉米上涨并不重合，生猪下跌的时点中玉米却在上涨。
在过去15年中，生猪上涨和玉米上涨的重合度比较低，反而生猪下跌和玉米下跌的重合度非常高，除了去年玉米减产上涨的阶段，所以可以把生猪下跌对玉米的影响列为第二优先级。可以这么理解：大幅增减产很大程度是供给端的影响，生猪价格代表了需求端的影响，生猪价格上涨可能是猪瘟或者旺季刺激，并不是稳定的需求增加，但生猪下跌更具有对需求走弱的代表性。
农产品在产量预测博弈阶段，天气有很强的指向性，但一旦确定了产量，之后的行情更加依赖需求反应和价值反应，一般上半年要么因为去年涨多了而回调，要么因为跌多了而反弹，大部分时间都是震荡行情。
我们回顾2015和2016年的行情，这两年的上半年行情比较特殊：国储库存达2.3亿吨，开始轮出，加上产量大于需求，价格一落千丈。在上半年的时间里去年产量确定，未来产量难估，所以还要关注储备收放情况和进口情况。
今年的产量基本已经确定，比去年增加4%左右，需求比去年增加3%，但进口增加了1.6倍，达到产量的7%。饲料用占比2/3，剩下大部分是工业需求。行情开始进入博弈需求的阶段。
现货情况：
12月7日，玉米现货价格稳中微降。锦州新粮集港报价2560-2600元/吨，下限较周一下跌20元/吨；广东蛇口新粮散船2840-2870元/吨，集装箱一级玉米报价2870-2920元/吨，下限较周一下跌10元/吨；黑龙江深加工主流收购2380-2460元/吨，吉林深加工主流收购2400-2500元/吨。
售粮情况：
东北和华北降水量有所下降，未来一周较为晴朗，且气温不高。晴朗的天气有利于物流，对于销售比较有利，偏低的气温有利于农户储存玉米，导致农户不急着销售。
截至第49周，东北地区售粮进度约为23.13%，较去年同期偏慢2.97%，较过往七年均值偏慢3.5%；华北地区售粮进度约为18.58%，较去年同期偏慢11.3%，较过往七年均值偏慢9.8%。
东北及华北地区售粮进度大幅偏慢于历史同期，一个原因是农户挺价所致，毕竟离集中销售期还有半个月时间，另一个原因，玉米价格依然处于历史偏高的水平，贸易商收购较为谨慎。就目前售粮情况来看，后期可能会有集中售粮的情况压制玉米价格，没有减产预期的收购期和去年完全不同，一边惜售一边慎采，可能见不到价格的大涨。
需求情况：
目前生猪存栏依然处于高位，从需求端支撑玉米价格。过年是今年生猪重要的存栏去化的时点，目前猪价不高，刺激消费，预计到明年一季度后，生猪存栏会有较为明显的变化，启动新的猪周期。就饲料需求看，玉米短期很难有大的下跌行情。
根据我的农产品网对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，截止12月1日加工企业玉米库存总量308.1万吨，较上周增加1.32%。用粮企业采购仍较为谨慎，基层挺价情绪强，深加工提价刺激到货。从工业需求看，玉米的需求较好，加工行业抵触高价玉米，但实际提货刺激了玉米价格的上涨。
总结：
在产量基本定型的基础上，玉米没有故事可以大涨，近期强势可能是农户挺价和需求端回暖导致的。过了农户最后的坚持期，需求的博弈正式开始。生猪存栏短期难以下降，饲料需求和工业需求尚可，支撑当下玉米价格。明年上半年可能会有生猪存栏变化带来的回落机会，值得关注。
■文章部分数据来源于wind、天风期货、中州期货、广发期货、方正中期期货、我的农产品，
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| 文章来源：牛钱网 文章编辑：一米优讯 |
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