|
【导语】12月供需报告整体中性，缺乏可交易的亮点，国际市场近期最大的亮点，在于中国持续对美豆的采购。
12月供需报告并无太多亮点，对巴西、阿根廷的大豆产量预估维持稳定，中国大豆2021/22年度进口量预估维持1亿吨，美豆新作旧作两个平衡表保持不变。国际大豆的基本面同样支持这样的维稳操作，因此美豆期货价格1月合约继续在1260美分附近震荡运行。
从中国大豆和豆粕的平衡表关键数据看，大豆的旧作年度进口量维持9976万吨，新作年度进口量预估维持1亿吨。豆粕的旧作年度产量维持7366万吨，新作年度预估下调80万吨至7682万吨，需求量预估同样下调80万吨至7578万吨。USDA从5月开始发布的年度预估数据走势看，对于中国豆粕的年度供需预估数据不断下调，或暗示2021/22年度中国市场需求端继续疲弱，同样由于榨利预期不佳而导致压榨量无法走强。
阿根廷交易所今日（12.10）公布的数据显示，阿根廷大豆播种进度达到56.1%，去年同期57.1%，播种继续顺利推进。前期产区偏干燥的天气对实际播种影响有限。但美豆期货近期在1200美分附近获得支撑后持续反弹，更多是因为中国买家的持续采购，尽管榨利没有给出强刺激，但从短期美豆期货的走势、中国工厂豆粕预售进度以及12月面临的大豆到港延迟的情况考虑，也就不难理解中国的采购行为。
USDA单日的大豆大单报告近期持续发布，成交地为中国和未知地。以此报告为口径统计的数据显示，12月至今，USDA向中国出口39万吨，向未知地出口68.91万吨，两者共107.91万吨。而10-11月该口径的月度平均值为129.67万吨。持续的采购行为是支撑近期美豆期货上涨的主要原因。
而中国工厂的近期停机计划，则是支撑中国豆粕期货价格持续上涨的主要原因。价格的上涨影响预期，前期偏弱的出库量开始上涨，在豆粕期货主力换月之际，前期没有点价的客户也面临空单平仓，这也将在某种程度上支撑M01合约。卓创资讯统计的今日全国大豆压榨企业开机率仅为60.1%，预计偏紧的供应在12月下旬才会逐步回升。形成停机的原因，主要是大豆延迟到港，原料供应断档，以及华南区域由于咸潮导致的蒸汽问题形成的停机。
中国部分大豆压榨企业停机计划汇总
供应收紧支撑现货与基差，前期偏弱的行情开始反弹，带动需求端开始走强。但随着12月下旬供应的逐步回暖，以及需求端整体随价采购的风格看，行情上涨的持续性或将在1月上旬左右得以停歇。
|
