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全球粮食供应链受扰！农牧行业受到短期冲击，正邦、新希望六和等猪企已考虑替代方案
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/3/1 10:45:06 关注：227 评论： 我要投稿
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俄乌冲突影响小麦等粮食出口，国际粮价或将进一步上行。
此前，受全球疫情、通胀、天气等因素影响，国际上大豆、菜籽、玉米、小麦等价格都已处于近10年高位。
中信期货农产品团队认为，俄乌冲突短期内可能会破坏两国农业生产地带，同时影响全球粮食在黑海港口的运输航线，改变相关农产品国际进出口格局。从而拉升全球范围食品通胀，抬升我国部分粮食品种的进口成本。
而粮食价格上涨还将影响饲料，使得国内本就面临生猪等价格持续下行的养殖企业两头承压。
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国际粮价可能继续飙升
近期国内相关商品价格已水涨船高，东方财富CHOICE终端显示，截至北京时间2月25日3点收盘时，强麦主力合约一改往日波澜不惊的表现，连续两日上涨，最高涨至每吨3293元，玉米主力合约一度涨至最高每吨2883元，豆粕主力合约一度涨至每吨6512元，豆粕主力一度涨至每吨4202元。与国际市场不同的是，国内粮食期货合约出现了明显冲高回落的走势，截至收盘时强麦等部分品种已回吐大部分涨幅。
为抑制投机，大商所决定自2月25日结算时起，将棕榈油期货2204、2205合约投机交易保证金水平由10%调整为12%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变；豆油期货2205合约投机交易保证金水平由8%调整为9%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持7%不变。
郑商所决定自3月2日结算时起，将强麦、普麦、早籼稻、粳稻及晚籼稻期货合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%。
供需基本面上，近期美豆现货市场强劲上涨，徽商期货分析师张应钢称，因为全球大豆供需形势趋紧，提振芝加哥大豆期货创下阶段性新高。美豆出口需求保持活跃，叠加豆油期货在国际原油大幅上涨的带动下走高，也对美豆构成支撑；南美豆方面，南美天气对大豆产量前景不利，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，未来几周阿根廷大豆单产可能继续下滑。
光大证券研究报告指出，由于俄乌战争的发生，乌克兰当地的粮食企业生产出现明显的不确定性，以小麦、玉米为代表的农产品种植、生产将受到明显影响。在此之前，全球疫情使得各国对于粮食安全的重视程度大增，国际粮价持续走高。
当前国际粮食价格已经处于高位。包括大豆、菜籽、玉米、小麦等价格都处于近10年高位。根据芝加哥期货交易所（CBOT）数据，小麦、玉米、大豆等期货合约价格均位于近5年高点，上述三种粮食期货品种价格自2021年年初以来分别上涨了31%、32%和20%。
湖南大学国际贸易系教授、博士生导师肖皓分析上述情况：“当前，全球粮食价格已处在十年来最高水平，全球供应链尽显脆弱，任何的风吹草动都将带来巨大风险。地缘政治事件仅是这次粮食期货合约集体飙涨的导火索，背后的推动原因是多样的，国际石油、天然气等大宗能源供应存在缺口，带动农药、化肥等关键农资价格飙涨，对主要粮食出口国有明显不利，加之拉尼娜及厄尔尼诺现象频发，全球市场对粮食供应链稳健性存疑。”他进一步表示，“国内粮食期货市场出现了脉冲走势，这侧面反映出我国粮食基本盘牢固，各地政府狠抓春耕生产，基本面上不支持国内粮食期货现货长期大幅上涨行情。”
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饲料行业受冲击
短期内粮食价格再被推高，也令饲料价格水涨船高。
2月21日至2月26日，2月中旬以来，包括正邦、新希望、海大、大北农、嘉吉、通威、龙凤胎、天邦等逾30家饲料企业，陆续宣布将猪料价格提高50~300元/吨。贵州邦宏农牧有限公司也宣布，所有浓缩料每吨提价600元。
过高的饲料价格对相关饲料上市公司业绩提振有限。“饲料原料受市场行情上涨影响，饲料业务营收和利润有所增长，但是原料价格飙升也抑制大豆采购量，使得利润减少。”行业人士表示。当前养殖成本与畜禽价格出现倒挂，导致养殖企业亏损加大，进一步导致畜禽产能下降，反过来对饲料需求也有抑制作用。
唐人神董秘孙双胜表示，“各饲料生产企业调价是随行就市的市场行为，是否下一步会有价格变动，还需综合考虑原料成本、生产成本和下游意愿而定。综合成本管控较好、原料库存准备到位、提前准确预判行情的饲料企业在市场中有一定优势。”他进一步补充，“由于近年玉米、豆粕等饲料原料价格涨幅较大，引发猪饲料价格持续上涨。饲料业务方面，我们通过期货市场进行套期保值操作，规避玉米、豆粕等饲料原料价格波动风险，控制采购成本，同时通过调节饲料配方降低饲料原料价格上涨带来的压力；养殖业务方面，我们主要通过优化饲料配方、实施精准饲喂等方式，减少饲料价格上涨的压力。”
湖南农业大学植物保护学院李魏教授分析上述情况：“我国粮食自给率高，库存充实，进口来源广泛，基本盘稳定，无需过度担忧国际市场短期冲击。但是，沿海、沿边、沿江的部分饲料、养殖及粮油企业可能存在采购渠道单一、进口来源单一的问题，需要认真研究地缘政治事件对国际粮食市场的短期冲击效应，应着力扩大采购渠道，改善进口结构，做好套期保值，对冲价格脉冲风险，向国内市场传导正确清晰的价格信号。另一方面，也需要防范可能有部分进口商、经销商、投机者、自媒体刻意渲染地缘政治事件的冲击影响，进行概念炒作、哄抬粮价、囤积投机的行为。”
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猪企利润承压
对于主营养殖的企业来说，更是两头承压。一方面，饲料不断提价，另一方面，生猪、禽类价格持续下行。
根据近日温氏股份披露的2021年业绩快报，公司2021年实现营业总收入为649.63亿元，同比下降13.31%，归母净利润为-133.37亿元，上年同期盈利74.26亿元。
对于业绩的大幅亏损，温氏股份表示，报告期内公司销售肉猪1321.74万头（含毛猪和鲜品），毛猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。报告期内生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本。
再有正邦科技预计2021年亏损182亿~197亿元；新希望预计2021年亏损86亿~96亿元；天邦股份预计2021年亏损35亿~40亿元。另据不完全统计，目前7家生猪养殖企业公布1月销售数据，其中6家销售收入同比下跌。
东证期货研究团队分析，目前生猪市场正处于周期筑底阶段，生猪存栏基数较大决定2022年生猪养殖处于低利润至亏损区间。
面对当前粮价继续攀升的趋势，有部分公司表示正计划替代方案。
2月24日，正邦科技表示，虽然乌麦的性价比较高，但如果后续乌麦的采购受到影响，不排除选择澳麦、法麦等原材料进行替代的可能性。新希望六和也有上述替代方案。饲料企业对低蛋白日粮技术和豆粕替代性研究已经很成熟了，在不同的原材料价格和供应情况下，可以通过技术研发，调整优化饲料配方。
上述行业人士认为，长期来看，农产品板块高价状态持续一段时间后，会出现溢价回落，后期包括抛储、南美产量上调等价格利空因素出现，会使得盘面和市场回归理性。
来源：综合证券日报、第一财经
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| 文章来源：饲料市场 文章编辑：一米优讯 |
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