|
全球大豆呈供需紧平衡状态
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/10/18 7:59:54 关注：208 评论： 我要投稿
|
|
10月，美国农业部月度报告超预期下调，对2022/2023年度美豆单产预估至49.8蒲式耳/英亩，美豆种植面积持平上月的8660万英亩，总产量随单产下调至43.13亿蒲式耳，并通过下调出口预估将2022/2023年度美豆期末库存维持在2亿蒲式耳水平，维持平衡偏紧格局。由此说明，在新作南美大豆能够供应市场之前，全球大豆紧平衡状态仍旧维持。
美豆产量恢复不及预估
在2022/2023年度美豆作物季接近尾声之际，笔者回顾发现，本季度美豆产量恢复不及期初预估。面积方面，2022/2023年度，美豆面积自9095万英亩累计下调335万英亩至8660万英亩，并未体现出丰厚种植利润对面积的正向鼓励。单产方面，本作物季初期美豆生长相对良好，但7月中旬以后，随着高温带自东南沿海转移至中西部主产区，给处于关键生长期的作物生长带来一定压力，美豆周度优良率和单产相应下调。
基于面积逐渐调降和单产连续两个月大幅下调，导致2022/2023年度美豆产量恢复不及预期。按美国农业部发布的10月WASDE报告来看，2022/2023年度美豆产量只有43.13亿蒲式耳，同比略降，与年初预期的高利润下的丰产格局不同，这也延续了年初南美大豆大幅减产以后全球大豆供应紧张的格局。
美豆需求端亮点相对不多。截至9月底，2021/2022年度美豆累计销售5967万吨，基本符合预期;2022/2023年度美豆累计销售2751万吨，处于历史相对偏高水平，但其中大部分销售集中在旧季完成，9月初以来的新季销售相对偏低。相对于出口，美豆压榨需求强劲。NOPA发布的数据显示，今年以来，美豆每个月的压榨量几乎都处于历史同期最高水平，美豆压榨需求则主要受丰厚榨利的刺激。一年多以来，美豆压榨利润大部分时间在3美元/蒲式耳以上运行，远高于过去2—2.5美元/蒲式耳历史区间。截至9月23日当周，美豆压榨利润更是高达5.32美元/蒲式耳，再次创历史新高。笔者预计，在丰厚利润的刺激下，美豆压榨量短期仍将维持偏高水平。
巴西等待丰产预期兑现
目前，市场上主要机构对新季巴西大豆的预期都是丰产基调。基于丰厚的种植利润，美国农业部预计，2022/2023年度，巴西大豆种植面积将同比增加100万公顷至4200万公顷，增幅2.44%;单产从前一年的大幅回调中恢复至3.55吨/公顷偏高水平;总产量达到1.49亿吨。巴西主要机构CONAB的论调与美国农业部基本一致，但CONAB对巴西大豆新作的种植面积预估高于美国农业部。
从播种前期情况来看，2022/2023年度巴西大豆开局顺利。从天气预报来看，未来两周，帕拉纳州和马托格罗索州等中西部雨势总体仍良好，利于作物播种推进以及初期生长，这奠定了今年巴西大豆的良好开局。不过，2021/2022年度巴西大豆出口量出现严重下滑。一方面，因为2021/2022年度产量大幅下降限制可供出口量;另一方面，因为上半年雷亚尔处于升值通道，限制巴西农民出口大豆的意愿。不过，6月以后，随着雷亚尔汇率转弱，巴西农户出口积极性上升，带动出口贴水回落刺激了一波需求。
阿根廷出口节奏被打乱
今年阿根廷大豆出口节奏出现异常情况。因年初以来阿根廷比索进入贬值通道，农户惜售意愿强烈，所以作为“硬通货”的大豆在9月之前出口进度非常缓慢，远低于过去5—6年的同期水平。然而，9月初，阿根廷政府为促进本国大豆库存消化，推行出口汇率优惠政策，刺激农户销售大豆。从出口数据来看，政策刺激效果非常明显，9月中旬以后，阿根廷大豆出口量大幅上升。
目前，全球大豆仍处于强现实、弱预期格局中。巴西2021年大幅减产，美豆产量恢复不及预期，导致全球大豆供应偏紧;2022/2023年度巴西大豆丰产预期强，生产增量超过需求增量，全球大豆将出现累库局面，将从偏紧格局转向略微宽松局面。然而，预期兑现需要持续关注南美产区天气变化和产量预期调整，毕竟今年全球还处于拉尼娜周期，南美产区天气具有不确定性。
总体而言，中短期来看，随着美豆收割工作继续推进，大豆供应增加，恰巧内河运力限制出口能力，或导致美豆出口节奏受阻，施压盘面价格和出口贴水，CBOT大豆或振荡偏弱运行。长期来看，南美大豆丰产预期兑现是未来半年全球大豆市场的关键，虽然前期天气良好助力播种，但时间窗口较长，需继续关注并及时调整预期。
来源：期货日报
|
|
|
| 文章来源：期货日报 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
