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全球供应仍偏紧，1月份豆粕或再创新高！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/1/4 15:43:37 关注：186 评论： 我要投稿
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2022年豆粕涨疯了！带动其他饲料原来齐齐上涨！饲料价格更是一涨再涨！
1月3日，国内豆粕现货报价上涨。东北地区经销商报价4760-4830元/吨，稳定；华北地区经销商报价4670-4760元/吨，涨10元/吨；华东地区经销商报价4670-4730元/吨，涨10元/吨；中西部地区经销商报价4760-4860元/吨，涨10元/吨；两广地区经销商报价4750元/吨，稳定。
期货市场，受美豆期货上涨提振，国内豆粕期价今日增仓上行，2305合约创下阶段新高，表现偏强。2305合约偏多思路对待，上方压力位4030元。
2023年，全球供应大环境仍然处在偏紧格局，尽管巴西种植面积及产量均有较大增幅，但美豆库销比仍处在十分紧张的格局，全球大豆供需并不宽松。另外，俄乌冲突仍在发酵，对于全球谷物市场有较大冲击，市场环境并不宽松，且短期改善空间有限的前提下，美豆价格在下方始终存在较强支撑。
2023年1季度需持续关注巴西及阿根廷大豆的种植情况，目前巴西南部及阿根廷主产区偏干气候已造成一定影响，若在后续影响继续恶化，则对年初豆粕盘面将带来较强的炒作行情。即使天气平淡，预计下方空间依旧有限。
01
2022年行情回顾
2022年初美豆维持单边上涨行情，豆粕跟涨。南美大豆产区受拉尼娜影响，持续干旱引发市场对大豆供应的担忧。USDA在月度供需报告中下调了对巴西及阿根廷产量的预估，市场机构在2月将2021/22年度巴西大豆 产量调低到1.1945亿吨，阿根廷大豆产量也调低了335万吨。同时俄乌局势恶化致使全球粮食供应紧张，美豆需求受提振，叠加巴西升贴水上涨，带动美豆价格持续走高。进入3月份，原油价格大涨，美豆销售数据较好，推动美豆触及阶段性高点。国内连粕跟随美豆上涨，且国内大豆延迟到港，油厂断豆停机，而下游备货意愿较强，国内供需偏紧格局助推豆粕上涨。
4-8月，市场交易逻辑主要围绕美豆种植情况，美豆播种开局不利，进度偏慢，8月又迎来天气炒作，市场对新作产量有所担忧。同时，宏观扰动因素多样，也造成美豆波动持续。但整体而言，阶段性话题影响有限，美豆区间震荡运行。国内连粕跟随美豆波动，但年中因到港增加，豆粕累库，且下游采购积极性差，偏弱震荡走势。
9月份往后，美豆年内偏紧格局基本确定，下方支撑较强。但巴西产量再创新高，压制上方空间。至年底，市场开始发酵阿根廷偏干气候，播种进度较慢，美豆维持高位震荡格局。国内连粕因到港延迟，供应偏紧，基差表现强势，但盘面跟随美豆窄幅波动。至年底，随着到港逐渐回升，供应压力有所加大，基差大幅回落的同时，盘面也有所承压。
02
全球大豆供需情况分析
根据USDA公布得最新月度供需报告显示，2022/23年度全球大豆产量预估为3.91亿吨，为历史最高值，上一年度产量为3.56亿吨，同比增加约10%。其中巴西大豆增幅最为显著，2022/23年度巴西大豆产量预估为1.52亿吨，上一年度为1.27亿吨，同比增加20%，创造新的产量纪录。美国2022/23年度产量为1.18亿吨，同比下滑2.67%；阿根廷2022/23年度产量为4950万吨，同比增加12.76%。
截至当前，巴西豆已基本完成本年度播种，从数据反馈来看，目前种植情况较好，除南部受干旱天气影响外，并未出现太大干扰。近年来，较好得种植利润使得巴西大豆面积持续扩张，市场预计2022/23年度种植面积为4288万公顷，为历史最高，较去年的4180万公顷增长2.6%。巴西农业部报告显示，未来10年里巴西大豆种植面积将达到5150万公顷，较2021/22年度提高约1000万公顷或24.4%，主要是中部和东北部各州的播种面积增长。随着大豆播种面积提高，2031/32年度的大豆产量预计为1.793亿吨，较2021/22年度产量增加42.8%。巴西大豆得持续扩张，使得全球供需紧张格局得以缓和，但若新作不及预期，则对大豆价格会产生较大影响。当前巴西南部存在偏干隐患，需持续关注行情发酵。
尽管2022/23年度全球大豆产量保持在较高水平，但全球谷物库存已经趋于十年最低水平，市场对供应吃紧存担忧。根据USDA月度供需报告，2022/23年度，美国大豆期末结转库存为2.2亿蒲，库销比低至4.98%，在过去十年仅高于12/13和13/14两个年度，仍处于十分紧张的库存结构。全球大豆结转库存为1.02亿吨，尽管较上一年度有所恢复，但库销比仍处在偏低位置，为18.67%。全球大豆库存处于紧平衡结构，因此不论是明年上半年的南美豆生长阶段，抑或是二三季度美国大豆种植生长阶段，行情对于农情的敏感度将会增强，反应在价格上也会出现更多的波动。
03
国内豆粕市场分析
国内大豆进口仍以巴西大豆占比最大，其次为美国大豆。2022年1-11月份，我国共进口大豆8053万吨，同比减少714万吨，减幅8%。分国别来看，巴西进口量为5183万吨，占比64.36%；阿根廷进口量219万吨，占比2.72%；美国进口量为2352万吨，占比29.20%。
近年来，因多重原因，我国大豆进口量呈逐年下滑结构，一方面，为应对我国大豆对进口依赖过强的现状，国家鼓励饲料行业降低饲料中蛋白含量，需求降低；另一方面，盘面榨利常年倒挂，影响国内采购积极性。另外，当前国家也在鼓励国内大豆种植，尽管短期内对市场影响相对较小，但仍不排除其长期是否会冲击国内蛋白市场供应。
后期来看，我国大豆进口仍有较强的不确定性。当前因为盘面榨利深度亏损，2023年买船仍有较大缺口。截至12月9日，2023年1-2月买船完成约7成，3月完成约6成，4-5约完成不足两成，后期到港仍有较大的不确定性。目前1-5价差走势稳中偏弱，而基差整体也是偏弱走势。
广州期货认为，外盘方面，CBOT大豆依然维持高位盘整，因南美天气升水以及大豆出口强劲构成支撑。虽阿根廷有降雨预期，但当前受干旱天气影响种植进度和优良率持续下滑，产量不确定性仍存。国内市场，随着延迟到港量在12月份陆续到港，当前大豆港口库存累库速度也有所加快。油厂开机及压榨持 续维持高位，豆粕库存已连续几周增加，但在油厂榨利亏损下明年1-2月份缺口仍存，预计年后累库速度放缓。下游养殖利润近期大幅下滑，因生猪大量出栏，但下游需求不及预期，饲企和养殖企业等对豆粕采购需求减弱，但节前仍有备货需求。短期临近交割月资金已逐渐转至05合约，在供应预期增加下延续近强远弱格局，若未明显利空行情下，预计豆粕仍将维持高位震荡，短期建议低多参与；中长期维持供给恢复预期，美豆及豆粕价格重心下移观点不变，关注南美种植情况，待丰产落地。
从养殖端来看，2023年，生猪出栏将呈现逐渐恢复得节奏。根据统计局数据，能繁母猪在2022年4月份触及本轮低点4177万头，随后开启逐步回升趋势。鉴于能繁母猪对应未来10个月得肥猪出栏量，则自2023年2月起，肥猪出栏将呈现逐渐增加得局面。但由于目前能繁母猪恢复速度较缓慢，明年全年出栏量将会低于2022年，对饲料消费也会产生一定影响。除出栏量外，出栏体重也是十分关键得考虑因素。标准体重出栏的生猪全程料肉比在3:1左右，而伴随生猪出栏体重上升，则料肉比也会有一定程度增加，那么对于饲料消费来说存在一定利好。2022年饲料消费达到历史高点，除了整体出栏量处于高位外，其下半年压栏也对饲料消费有十分显著的贡献。
04
1月连粕M2301期价或将再创新高
1月美国方面大豆紧平衡表格局不变，奠定CBOT大豆处于历史相对高位的基础。而南美大豆将进入生长的关键期，巴西和阿根廷丰产与否这一题材也将掀起最后的盖头，因此1月份将成为CBOT大豆走势关键的月份。从目前的情况来看，巴西南部与阿根廷的大豆产量或将面临下调，但最终的具体幅度仍将等待1月揭晓。结合市场的情况来看，笔者倾向于相信今年南美大豆产量最终的预期差将小于去年同期。此外，进入1月份需密切关注南美大豆贴水价格的变化。
1月连粕M2301期价或将再创新高，M2305注意4000点关口的压力，同时需警惕1月份是否出现期价走势转向的可能，建议市场参与者做好风控。现货方面，1月份的现货价格或以震荡运行为主，一方面因1月份面临春节来临，油厂面临停机放假的局面，所以在供给压力减弱的情况下，对现货价格的冲击或相对有限。另一方面下游养殖终端企业需提高物理库存，以备春节期间的使用。因此1月份的豆粕现货价格或以高位震荡运行为主。
展望2023年，同样面临类似的窘境。因盘面榨利恶化，国内油厂采购格局偏紧，国内进口大豆库存低位的前提下，阶段性供需矛盾进一步激化，对于基差来说存在更大的波动空间。
05
多家畜禽饲企宣布降价50~200元/吨
2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力。中储粮直属库下调国标三等大豆收购价，带动东北产区国产大豆价格普遍偏弱。黑龙江省储收购数量有限，对市场提振效果不足。缺少需求支撑，市场悲观情绪不减，大豆价格重心大幅下移。中储粮油脂公司12月30日进行的32194吨国产大豆购销双向竞价交易成交率为9%。最新交易公告显示，1月3日将进行25504吨国产大豆购销双向竞价交易，1月4日将进行5609吨2022年国产大豆竞价采购，1月4日将进行25827吨国产大豆竞价销售。
国家统计局将2022年中国大豆产量调高至2030万吨，同比增幅23.7%，主要是大豆播种面积同比增加21.7%所致。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，目前国内需求低迷，在增产和持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。
12月末1月初，海大、华农恒青、盐城六和饲料、新希望、江苏大信等饲料企业陆续宣布猪料、鸡料价格下降50~200元/吨。
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| 文章来源：农财宝典水产版 文章编辑：一米优讯 |
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