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【导语】国内主产区售粮基本全部结束，玉米货源集中于中间贸易环节。伴随库存消耗及仓储成本提升，6月份开始贸易商挺价心态明确，产区价格率先反弹。但终端养殖仍承压，需求端实单跟进偏缓，玉米价格涨幅或受限。
产区供应逐步收紧 贸易商惜售挺价
2022年新季玉米集中上市时期，由于主产区东北遭受持续降水天气，导致基层售粮有所推迟，春节前国内整体售粮进度同比表现偏缓。春节后伴随玉米价格高位回落，基层售粮进度开始加快，并逐步超越去年同期水平。截至5月底，国内主产区基层售粮进度为98%，较去年同期偏快1个百分点，国内基层售粮基本全部结束。
玉米市场粮源转移后，贸易商货源成为玉米市场供应主体。伴随库存消耗，目前玉米贸易粮供应高峰期已过，玉米供应呈现逐步收窄态势。预计6月份玉米市场月度理论供应量约为7331.18万吨，环比5月减少1803.20万吨，跌幅19.74%。货源收紧，并且仓储成本不断提升，贸易商抵触低价出货的心态逐步偏强，玉米价格支撑增强，月初产区贸易商报价开始上涨。截至6日，部分东北地区二等玉米出货报价较月初已涨30-50元/吨。
养殖需求较难跟进 玉米涨幅或受限
供应面支撑力度增强，玉米产区价格上行后，带动销区到货成本跟随抬升。但目前终端养殖利润仍处于修复过程，饲料生产依旧处于相对淡季，且企业玉米库存相对安全，玉米饲用需求表现依旧偏弱。叠加小麦主产区河南部分地区收割时遭遇连续强降水天气，新季小麦质量受损，部分地区芽麦现象明显，后期对于饲用玉米消费或形成冲击，饲料企业玉米库存属于被动延后的状态。短线替代品优势依旧明显，下游饲料企业对于玉米签单积极性不高，销区养殖需求难有明显放量跟进，也在一定程度上限制玉米价格的涨幅。
综上所述，近期伴随中间库存消耗，产区贸易商挺价心态逐步明显，玉米价格开始窄幅上涨。但受制于终端养殖需求难有明显好转，且替代品价格优势明显，短线玉米饲用消费利好支撑不足，玉米价格涨幅或受限。
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