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一、近期玉米(2499, 12.00, 0.48%)市场运行情况
11月全国玉米市场价格区间内先跌后涨，降价幅度环比缩小。东北地区降雪天气对基层购销及物流产生影响，地趴粮上市时间有所推迟，玉米价格出现小幅反弹，下旬基层潮粮上市增加供应，玉米价格转跌。华北地区玉米价格走势表现为先涨后跌，上旬受价格偏低农户不认卖的影响，供应量收紧，触底反弹，下旬潮粮上量增加，玉米价格再次走弱。销区基本跟随产区调整，下游需求持续不振，难以对玉米价格形成支撑，价格易跌难涨，市场氛围较为悲观。
山东玉米市场价格先涨后跌，前期持粮者对价格不认卖，供应收缩，玉米价格触底反弹，后期潮粮大量上市，增加市场供应，玉米价格回落。
11月全国玉米市场均价为2630元/吨，较10月下跌18元/吨，跌幅0.68%。
二、原因分析
1、11月产区潮粮大量上市，市场供应宽松，价格支撑力不足。进口玉米起拍价格下调，吸引需求端关注。
2、11月终端养殖需求仍旧不振，饲料企业订单下滑，原料采购需求平平，以满足刚需为主。深加工企业需求转好，开工率有所增加。
3、2023 年 10 月份我国共进口玉米 204 万吨，进口量环比增长 23.64%，同比 2022 年 10 月份增长 270.91%；2023 年 1-10 月份累计进口玉米 1860 万吨，与 2022年同期相比下降 2.16%
4、11月小麦市场价格涨跌互现，主流价格在1.48-1.52区间内频繁震荡调整。上半月小麦价格先落后涨，粉企面粉走货滞缓，小麦采购积极性不高，利润亏损情况下不断下调采购价格。随着市场价格落至低位，部分企业小幅提价促收，试探粮商售粮态度及面粉经销商拿货意愿。下半月小麦价格先涨后落，小麦价格频繁波动，但价格重心一直未突破前期高点，粮商持粮待涨情绪松动，部分选择逢高获利了结利润。面粉需求迟迟未有明显改善，粉企消耗库存为主，整体采购积极性不高。市场供需博弈下，小麦价格维持震荡行情。预计12月份小麦价格延续震荡行情，关注面粉需求变化情况。
三、带来的影响
11月吉林玉米淀粉(2876, 0.00, 0.00%)对冲副产品平均利润为-5元/吨，环比升高3元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为22元/吨，环比升高10元/吨；黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为134元/吨，环比升高61元/吨；本月华北与东北玉米价格整体偏弱运行，主产品与副产品价格先强后下跌，全月玉米淀粉企业利润环比10月好转。
四、后市预测
供应方面看，新粮大量上市，进口玉米起拍价格下调，替代品多元多样。
需求方面看，饲料企业12月底有补库/节前建库预期，深加工企业开机率提升，需求增加。
综合来看，12月下旬开始，下游需求有所增加，预计价格出现较为明显的回暖。
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