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cvonet转评:别让鸡蛋期货成为投机利器


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2014/6/20 9:26:14 关注:231 评论: 我要投稿

  2014年1月份以来,鸡蛋期货成为“火箭蛋”,主力合约JD1409最高涨幅近3成。考虑到期货的杠杆效应,参与者实现赢利翻倍轻而易举。然而就在众人热衷于“闻鸡起舞”之际,鸡蛋期货短短10个交易日最多暴跌8%。“火箭蛋”一时间让人“心疼”。
  造富“火箭蛋”
  去年11月8日,鸡蛋期货在大连商品交易所挂牌上市。鸡蛋期货上市初期表现平淡,从上市至2014年2月底先涨后跌,一直在每500公斤3600元~每500公斤4200元范围内徘徊。不过,鸡蛋期货5月的走势让人瞠目结舌。今年1月16日,主力合约JD1409探底每500公斤4143元,至今年5月20日攀升至最高点每500公斤5282元,涨幅达到27%。
  3月初以来,期货持仓量由20余万手激增至90余万手,如果以10%的保证金比例计算,入场资金近50亿,鸡蛋期货的投资热情高涨。
  鸡蛋期货的“破壳而出”,成就了诸多造富故事。王益蓉是南京知名期货团队——“太极期货”的负责人,鸡蛋期货刚刚上市,就被他们“盯”住了。“当时各地不断有‘H7N9’的消息被曝出,很多鸡被杀掉了,必然会造成鸡蛋紧缺。”王益蓉说。
  “太极期货”起初只是“小”做了一波,以做空为主。真正大举杀进做多,是今年3月初,涉及鸡蛋1405、1409合约,当时价格在每500公斤4300元左右。王益蓉透露,“鸡蛋期货限仓300手,因为是团队操作,我们扫了2000余手,资金量大的达百万元。”
  建仓后“太极期货”始终坚守,直到4月底开始减仓。5月份慢慢出货,最近已平掉了全部持仓。粗略算来,两个月的时间“太极期货”在鸡蛋期货上的资金翻了两倍多。
  据了解,同样成为江湖神话的是今年4月玛雅星海投资旗下产品“玛雅星海一号”,该产品以113%的翻倍收益排名首位,主要策略就是做多鸡蛋1409合约。
  投机盘主宰
  在业内人士看来,鸡蛋期货的此波上涨并非没有基本面支撑。卓创资讯分析师李霞介绍,受去年第四季度“H7N9”影响,全国蛋鸡存栏量环比减少20%左右,鸡蛋供应紧张。因学校开学及中秋节食品厂备货,现货市场最高价一般也会出现在每年的9月份。
  江苏省东华期货研究员顾炎华向笔者表示,“鸡蛋是刚性需求,今年以来市场一直是卖方市场。另外,鸡饲料的原材料产品豆粕、菜粕自2011年开始一直处于高位,最近同样涨得比较凶。”
  实际上,鸡蛋现货价格也在一路走高。相关数据显示,2014年1月16日全国鸡蛋价格各省均价每斤3.91元,在JD1409合约跃至最高点的2014年5月20日,这一数字变为每斤4.9元,涨幅达到25%。
  尽管如此,鸡蛋期货的“暴动”,主力资金的“浑水摸鱼”是幕后推手。王益蓉直言,4月底“太极期货”之所以逐步离场,就是意识到鸡蛋期货蕴藏的巨大风险,“4月份以后盘面瞬间波动特别大,每天成交量也很大,不像一个刚上市的品种,肯定是有资金在恶炒。”
  李霞也了解到,鸡蛋期货的投资主体是期货投机者,占比在95%以上。直到前期,在鸡蛋期货的财富效应之下,少数的行业批发户、养殖户才加入进来。
  大连商品交易所提供的交割数据显示,今年以来鸡蛋期货的交割金额合计为13.62万元。其中JD1404合约于2014年4月18日交割,交割量为1手,交割金额为3.78万元;JD1405合约于2014年5月21日交割,交割量为2手,交割金额为9.84万元。
  顾炎华分析,交割量如此之低,一方面说明大连商品交易所对鸡蛋期货的持仓量、交割保证金等限制较严格,不少人认为鸡蛋期货交割的可操作性较差;另一方面也说明,现在鸡蛋现货以市场投机盘为主,空头直接认栽平掉了持仓。
  牛市或已终结
  眼下来看,“火箭蛋”却有“返航”的迹象。5月26日,JD1409合约跳空低开,收盘跌破每500公斤5000元的整数大关。5月29日,该合约的收盘价为每500公斤5030元,主产区现货均价每500公斤4180元,差价达每500公斤850元。到了6月3日,JD1409一度跌至每500公斤4857元。谁知,其后连续反抽,5月30日当天暴涨2.54%,以每500公斤5079元收盘。
  此间市场传来消息,李嘉诚基金会等投资1.8亿港元的人造蛋,6月13日已在香港出售。有消息称,人造蛋营养价值较市面鸡蛋多四分之一,但价格仅为其一半,拟半年后拓展内地市场。有投资者戏称,“人造蛋都来了,鸡蛋期货可以歇息了。”
  李霞表示这种猜测有些无厘头。人造蛋的主攻方向是烘焙业,目前国内鸡蛋总量的95%以上直接以鲜鸡蛋的形式进行消费,糕点等深加工仅占2%左右,出口不到1%。建议大型养殖企业及深加工企业密切关注人造蛋的消息,但从消费习惯、食品安全、行业组成结构来看,人造鸡蛋即便成功进入内地,鲜鸡蛋的地位仍牢不可摧。她分析,鸡蛋期货市场深幅回调,源于此前价格高位运行,多头获利离场。随着现货市场触底企稳,预计期货市场下跌幅度有限。但后期因高温、降雨天气增多,鸡蛋不便于长期储存,且进入鸡蛋消费淡季,现货市场将低迷运行,期货市场受此影响,反弹幅度亦有限。预计,短期内鸡蛋期货将徘徊在每500公斤5000元关口,多头与空头不断博弈,且很难达到每500公斤5300元高位。顾炎华则坚称,支撑鸡蛋期货上涨的因素并没有发生变化,后市仍有做多空间。
  多位业内人士向笔者表示,目前期货市场涌现“炒新”热潮,究其原因,是期货对相关产业来说是一个新生事物,大部分养殖者、经营者对期货的操作能力相当不足。因此,期货商品交易所应出台一系列变更及完善措施,使市场运行环境更为切合现货实际,在提高市场各方的参与积极性的同时,真正实现为现货经营保驾护航。

文章编辑:现代畜牧网     
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