鸡蛋期货新制度实施在即

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2016/6/15 21:43:47 关注：317 评论： 我要投稿

    进入4月以来，大商所鸡蛋期货价 格出现上涨回落走势，主力合约1609在4月中旬价格一度达4300元/500公斤，随后回落至3800元/500公斤附近，近几日再次突破四千整数 位，6月15日收盘价格为3857元/500公斤。作为国内第一个生鲜期货品种，鸡蛋价格变化关系国计民生，其起落引起市场各方的普遍关注。市场人士在采 访中表示，鸡蛋期现货价格差在合理的范围内，与历年价格变化趋势相符。大商所也将通过鸡蛋交割制度创新进一步贴近现货实际，满足产业需求。
　　鸡蛋价格波动在合理预期范围内
　　鸡蛋价格具有鲜明的季节性特点，从鸡蛋全年价格走势看，9月因高温天气影响，鸡蛋产量下降，且难以储存，库存水平低，供应受到限制，但消费端因 临近中秋和开学季，集中消费量增加，双重作用下，使得9月蛋价成为年内高点。根据近4年统计数据，6月鸡蛋现货价格低点与9月高点的价差在1.19元/斤 至1.5元/斤之间。目前，山东、河南等地鸡蛋现货价格为2.8元/斤，以鸡蛋主力1609合约15日收盘价格3.85元/斤计，现货价格低于期货价格 1.05元/斤，基本在合理价差范围内。同时，该价格与鸡蛋交割月合约1606的价格差为0.4元/斤，与交割成本相当，说明价格收敛良好。
　　采访中，北京市蛋品加工销售行业协会秘书长王忠强也认为“相较现货价格，鸡蛋期货9月合约价格属于市场正常的季节性升水。”他表示，“受端午节 节后需求萎缩影响，鸡蛋现货价格下跌，山东等地区实际符合交割标准的鸡蛋价格在3.0元/斤左右，加上0.3元/斤的交割成本，生成仓单成本至少为3.3 元/斤，9月合约升水仅为0.55元/斤。”
　　期货作为标准化的远期合约，其反映的是未来的价格预期。鸡蛋1606和1609合约分别反映的是市场对16年6月、9月现货价格的预期，其价格 走势反映了不同的市场供求关系，没有明显的相关性。作为保质期相对较短的鸡蛋品种，9月交割的鸡蛋合约现货备货期通常在8月中下旬以后，在当前6月难以进 行期现套利操作，因此，以当前现货价格与9月合约价格比对来衡量套保效果是不合理的。大连投资者张树坤也向记者表示，因7、8月份国内大部分地区高温，新 鲜鸡蛋保存难度大，衡量鸡蛋新鲜度的哈夫值降低速度非常快，当期鸡蛋一般都是快速销售为主。在天气逐渐转变的9月份，鸡蛋市场可能出现供需紧平衡现象。他 强调“鸡蛋期货市场9月份合约维持相对的高升水，这也是期货市场价格发现功能的体现。”
　　从今年以来鸡蛋期现货价格变化看，自2016年年初至2月底，伴随着玉米(1606, -53.00, -3.19%)(1606， -53.00，-3.19%)、豆粕等 饲料原料价格走低，蛋鸡养殖成本下降，养殖利润得到明显改善，加之近两年蛋鸡养殖效益较好，各地新建不少大型养殖鸡，蛋鸡存栏恢复，市场对未来价格走势较 为悲观，因此价格走低。而自3月初，玉米、豆粕价格反弹，蛋鸡补栏不及市场预期，前期超跌的价格反弹。同时，1609合约始终保持着对1606合约的升水 状态，随着合约到期日的不断临近以及基本面的明朗，鸡蛋1606合约与1609合约的价差达到0.8元/斤，处于正常水平，其价差反映了9月为消费旺季这一特点，期货价格的波动也反映了现货的季节性特点。
　　鸡蛋1703合约将启用新的交割制度
　　大商所相关负责人在采访中表示，鸡蛋期货上市两年来，期货市场波动小于现货市场价格波动，运行平稳，初步发挥了期货市场功能。大商所始终密切关 注鸡蛋行业格局的发展变化，结合鸡蛋期货鲜活产品特点，听取鸡蛋产业客户的意见，适时创新规则制度，于去年底对鸡蛋期货合约规则进行了修改和完善。
　　本次合约规则及制度完善主要体现在以下几方面，一是抓住鸡蛋连续生产、连续销售、储存环节短的特点，创新性的推出了全月每日选择交割制度，并增 加车板交割方式，产业客户可以方便的随时提出交割，将大幅提升鸡蛋的可供交割量，降低鸡蛋交割成本。二是缩短仓单有效期，最大程度满足买方对货物新鲜度的 需求，提高了交割鸡蛋商品的质量安全。三是在现有的10个合约月份基础上，增加了7、8月合约，进一步保证合约的连续性，更好的满足客户套保需求。同时， 优化了疫情处理流程。修改后的合约、规则将自鸡蛋1703合约开始施行。
　　市场人士表示，新制度实施后，交割流程更贴近鸡蛋生产和现货贸易特点，可供交割量大幅增加，交割成本显著降低，将进一步推动鸡蛋期货市场与现货市场的融合，进一步提升期货市场服务产业和实体经济的能力。采访中，大商所相关负责人表示，此次鸡蛋合约规则修改幅度较大，需要对相关业务系统进行大量的开发和测试工作，目前相关工作正有序开展，可保证制度实施后能稳定运行。