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肉偿”启动!揭“生猪养殖第一股”雏鹰农牧“作死史”


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2018/11/20 18:14:11 关注:317 评论: 我要投稿

凤凰网财经启阳路4号出品文|彭彬 实习生 付宇彤

网络图

肉偿!

“公司与部分债权人已签订协议,涉及总金额2.71亿元,全部以公司火腿、生态肉礼盒等产品偿付本息,目前尚未进行产品交割。”近日,雏鹰农牧正式宣布肉偿。

此时,距离公司上市不过数年。头顶着“生猪养殖第一股”、生猪养殖标杆企业的雏鹰农牧,在2010年顺利登陆A股。 

上市后,公司多点出击,子公司控股杰夫电商,2014年11月3日,宣布加码电商,7000万控股淘豆食品。此外,公司还同沙县小吃集团战略合作、拟12.42亿元认购昌图农商行45%股份、设立电竞产业投资基金,俨然成为大型综合集团。公司业绩2016年猛增至8.33亿元,同比大增278%。 

然而,公司2017年突然业绩剧降,2018年,更是坏消息不断。

11月7日晚,微博财经大V山石财经转发一则传言,称“生猪养殖第一股”雏鹰农牧由于超短融债券违约,在发布公告前曾向投资者提出两种解决方案:其一,使用存货偿付,可使用子公司存货包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等,偿付按照零售价85%计算;其二,本金10年期按月偿付。传言中还称,从发行人处了解到,目前已确定选择第一方案的持有人合计持仓2.8亿元。

大V晒出的肉偿方案

雏鹰农牧身上究竟发生了什么,沦落到“肉偿”的地步?:

靠信贷为生猪建豪宅

2010年9月15日,头顶“生猪养殖第一股”光环的雏鹰农牧成功上市。

彼时,雏鹰农牧还是专注于“养猪事业”。公司招股书中披露的四大募投项目:年出栏60万头生猪产业化基地项目、食品安全追溯管理系统建设项目、年产40万吨饲料生产建设项目、科研培训中心建设项目,均与生猪养殖有关。

在上市当年,公司实现净利润1.23亿元,2011年上升至4.29亿元,2012年净利润走低,实现净利润3.03亿元,2013下滑至7562.11万元,2014年甚至出现了1.89亿元的亏损。

不过,公司2014年10月27日在巨潮资讯网上披露的《2014 年第三季度报告》中预计归属于上市公司股东的净利润为-2000万元到2000万元。

对于业绩预告大幅变脸的原因,在于2014年公司生猪销售价格下跌,其中商品肉猪全年均价较上年同期下降11.16%,商品仔猪全年均价较上年同期下降11.51%;2014年第四季度公司商品肉猪均价较上年同期下降12.2%,商品仔猪均价较上年同期下降16.83%。

公司大规模亏损的另一个原因,是大规模为猪建宿舍。截至2014年末,雏鹰农牧的固定资产和在建工程共计41.8亿,占当期总资产的57.7%。

在2014年,公司还迎来当时来看是喜事,后期却成坑的发债。

经证监会批准,公司获准向社会公开发行发行总额为8亿元债券,扣除2014年8月投资者回售的债券,债券票面利率为8.80%,起息日为2014年6月26日。

2014年5月,联合评级出具了更新后的《雏鹰农牧集团股份有限公司2014年公司债券信用评级分析报告》,评定发行人主体长期信用等级为AA-,本期公司债券信用等级为AA-。

为了烫平猪肉行情周期,减少投入,雏鹰农牧一些领导一拍脑门,创造性的想出来雏鹰农牧3.0模式。

所谓“雏鹰3.0模式”,是指公司将各种养殖模式的优势加以组合和创新。在养殖方式上,公司实行养殖生产分阶段、流程化,小单元集中养殖、统一管理,采用“公司+合作社+农户”的模式,一个合作社即为一个独立的养殖小区。这个养殖小区内有数量不等的农户,每个繁育舍农户有150头基础母猪群,以此为基础,开展3周批次生产。

不过,该模式的另一面是,雏鹰农牧缴纳不少于筹建合作社总投资额的20%,其余不足部分由合作社自筹或向金融机构融资。雏鹰农牧为融资提供担保外,还需向金融机构交存30%~50%的保证金。

此外,雏鹰农牧还溢价收购了多家金融机构,截至2018年三季度末,商誉余额就增至了2.58亿元。

短期负债增长图

巨额投入猪舍,加上“买买买”,让公司出现了巨大的资金缺口。为了支撑投资,雏鹰农牧采取了“短债长投”模式,数据显示,公司2014年短期负债为15.86亿元,2015年负债猛增至20.32亿元,同比上升28.12%;2016年,公司短期负债增长至39.42亿元,同比大增93.99%;2017年公司短期负债增长至50.18亿元,同比增长27.3%。 

三个月内评级四度下调

2018年,国内流动性收紧,雏鹰农牧开始迎来“偿债时刻”。

2018年7月26日,联合评级出具了《雏鹰农牧集团股份有限公司债券2018年跟踪评级报告》,将公司的主体长期信用等级由“AA”下调至“AA-”,评级展望由“稳定”至“负面”;同时将”14雏鹰债“的信用等级由“AA” 下调至“AA-”。

2018年8月13日,联合评级出具了《关于下调雏鹰农牧集团股份有限公司主体长期信用等级及其发行的“14雏鹰债”公司债券信用等级的公告》,将公司主体长期信用等级由“AA-”下调至“A”,评级展望为“负面”,同时将“14雏鹰债”的信用等级由“AA-”下调至“A”。

2018年9月7日,联合评级将公司主体长期信用等级由“A”下调至“BBB”,评级展望为“负面”,同时将“14雏鹰债”的信用等级由“A”下调至“BBB”。

2018年10月23日,联合评级将公司主体长期信用等级由“BBB”下调至“B”,评级展望为“负面”,同时将“14雏鹰债”的信用等级由“BBB”下调至“B”。

10月29日,上海清算所就曾对雏鹰农牧5亿元超短融债券的兑付发出预警。

11月5日晚间,上海清算所发布公告称:“雏鹰农牧集团所发超短融“18雏鹰农牧SCP001”今日应付息兑付,但截至日终仍未收到付息兑付资金。” 

非洲猪瘟加速“败局”

祸不单行的是,雏鹰农牧还遭受了非洲猪瘟的“袭扰”。

“受非洲猪瘟疫区封锁、禁运等因素影响,雏鹰农牧集团股份有限公司生猪等相关产品短时间内难以变现。”雏鹰农牧称。 

据农业农村部通报,今年8月1日,辽宁省沈阳市沈北新区某养殖户的生猪发生疑似非洲猪瘟疫情,存栏383头,发病47头,死亡47头。8月3日,经中国动物卫生与流行病学中心(国家外来动物疫病研究中心)确诊,该起疫情为非洲猪瘟疫情。而该起生猪非洲猪瘟疫情,是我国首次发生非洲猪瘟疫情。

随后,辽宁、河南、江苏和浙江等多省发生“非洲猪瘟”疫情。

公开资料显示,非洲猪瘟最早于1921年在非洲东部的肯尼亚首次确认。随后,非洲猪瘟在撒哈拉以南地区的大多数非洲国家暴发。

据天风证券研究,非洲猪瘟病发育肥场大概率不存在冻肉进口和种猪进口的情况,从发病的地理位置来看,既非边境,也非宿主生物集中地,很难还原病毒传入方式。

考虑到2018年世界杯是在7月15日结束据国内发生非洲猪瘟仅18天,同时鉴于非洲猪瘟病毒的潜伏期,其中自然感染(4-19天)、冷鲜肉(15周)、火腿(300天),天风证券认为不能排除商业等人为因素导致病毒传入国内。因此有两种可能:第一是活体宿主带毒引入,第二种是非活体行为带毒引入。

除了扑杀,目前“非洲猪瘟”并无根治办法。 

有自媒体测算,中国的生猪存栏量为4.3亿头,而俄罗斯有2400万头。2011年俄罗斯爆发非洲猪瘟,当年扑杀30万头,占比1.25%。由于扑灭不彻底,俄罗斯2017年再次爆发非洲猪瘟并进一步蔓延,全年扑杀了超过200 万头猪。占比8.3%!

如果这个比例套用在中国,将有3500万头猪会被扑杀,价值至少700亿!

实控人已成“老赖”

为了融资,雏鹰农牧曾试图通过股权质押融资。 

今年6月11日,雏鹰农牧发布公告称,截止本公告日,公司实控人侯建芳直接持有公司股份12.6亿股,占公司总股本的40.20%,累计质押其持有的公司股份1,1.99亿股,占公司总股本的38.27%。据此计算,侯建芳持股质押比例达95.2%。 

两天后,即6月13日晚间,雏鹰农牧发布公告表示,公司控股股东、实际控制人侯建芳及其一致行动人所持已质押的部分股票触及平仓线,可能存在平仓风险,股票自6月14日开市起停牌。

公司面临的麻烦不仅于此。根据(2018)渝0104执保309号-(2018)渝0104执保318号,雏鹰农牧1.2亿元股权、其它投资权益被重庆市大渡口区人民法院冻结。

8月3日,雏鹰农牧再度公告,因与平安银行股份有限公司青岛分行借款纠纷,公司9处土地,27处房产遭冻结。雏鹰农牧结算,上述查封的土地及房产的账面净值占公司2017年度经审计净资产的4.57%,占公司2017年度经审计总资产的0.99%。

雏鹰农牧还在公告中透露四项尚未披露的诉讼仲裁事项,总共涉及金额27567.75万元。

启阳路4号(ID:qiyanglu4hao)根据中国执行信息公开网查询发现,公司实控人侯建芳被列为失信被执行人,立案时间为2018年08月10日,执行法院为深圳市中级人民法院,执行金额为1.51亿元。

侯建芳之所以被列为失信执行人,主要因为雏鹰农牧集团股份有限公司拖欠中融信托公司的申请,贷款本金人民币1.5亿元,侯建芳对《信托贷款合同》和《信托贷款合同》全部债务承担连带保证担保责任。

深圳市中级人民法院还向侯建芳下达了限制消费令,因侯建芳未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务,法院依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十五条和《最高人民法院关于限制被执行人高消费及有关消费的若干规定》第一条、第三条的规定,对侯建芳采取限制消费措施,限制实施以下高消费及非生活和工作必需的消费行为:

(一)  乘坐交通工具时,选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位;

(二)  在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费;

(三)购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋;

(四)租赁高档写字楼、宾馆、公寓等场所办公;

(五)购买非经营必需车辆;(六)旅游、度假;

(七)子女就读高收费私立学校;

(八)支付高额保费购买保险理财产品;

(九)乘坐G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等以上座位等其他非生活和工作必需的消费行为。如你因生活必需而进行前述禁止的消费活动的,应当向本院提出申请,获批准后方可进行。

深圳法院还表示,如侯建芳违反限制消费令,经查证属实的,法院将依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百一十一条的规定,予以罚款、拘留;情节严重,构成犯罪的,依法追究刑事责任。

雏鹰农牧和侯建芳的至暗时刻,或还没有来临。

文章来源:凤凰网财经     文章编辑:一米优讯     
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