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全国生猪价格涨势强劲 新希望、温氏、牧原、益生有望受益
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2019/7/15 14:32:02 关注：533 评论： 我要投稿
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7月14日，据中国养猪网猪价系统监测全国外三元均价为18.67元/公斤，价格较13日上涨0.22元/公斤，较上周上涨1.20元/公斤。随着消费的逐渐回暖以及前期抛猪对于价格压制的边际改善，猪价迎来报复性快速上行行情，猪价上涨速度超预期，利好生猪板块。
纵观全国，我国西南地区生猪价格稳中趋弱运行，其中贵州、云南下跌趋势还没有“刹车”，除西南地区，我国其他6个地区生猪价格均有不同程度的上涨，华东涨幅在0.08-0.77元/公斤，西北涨幅0-0.27元/公斤，华中涨幅0.06-0.66元/公斤，华北涨幅-0.02-0.33元/公斤，华南涨幅0-0.62元/公斤，东北涨幅0.02-0.47元/公斤。从全国涨幅来看，我国南方省份是本次上涨涨的主力军。
据某机构在湖南、湖北地区草根调研显示，生猪产业链，对当前两湖地区的情况作出总结如下：1)疫情方面：去年底只是点状发病，近期两湖地区疫情相对比较严重。2)产能方面：产能整体去化接近50%，产能去化已经在后半阶段，接近尾声。另外，根据新牧网的调研结果来看，截至2019年6月底全国各省份产能去化幅度中位数为50%。我们认为随着消费的逐渐回暖以及前期抛猪对于价格压制的边际改善，猪价迎来报复性快速上行行情，7月底猪价有望突破20元/公斤均价。
从行业方面来看，非洲猪瘟继续加快生猪产能去化，农业部6月份能繁母猪同比去化26.7%，相对5月份23.9%，产能进一步去化。相对于上一轮猪周期15%产能去化下的猪周期反转，6月份数据支撑猪价高点创新高。此外，根据我们和新牧网的调研数据来看，各地区产能去化数据如下：北方产区40%，广东70%，广西75%，湖南50%，湖北与四川40-50%。后续演绎很可能是集团化大企业稳步增加产能，散养户加快淘汰，未来2-3年内行业处于紧供给状态，行业迎来超级猪周期。
从基本面上来看，上市公司有望迎来业绩与估值的戴维斯双击：1)业绩方面，头均盈利高点有望从1000元提升到1500元以上；2)估值方面，疫情的常态化将加快散养户的永久性退出速度，上市公司凭借技术与资金优势，加快产能投放，成长属性凸显有利于提升公司估值。本轮调整后，板块标的公司对应2020年的PE基本在5倍左右，具备很好的配置价值。
东北证券认为，由于非洲猪瘟持续存在和不定期爆发，下半年猪价上涨也无法刺激全 国产能大幅上升，我们认为非洲猪瘟背景下的产能回升会是一个缓和 的、渐进的过程，产能的缓慢回升将对未来 1-2 年的猪价构成支撑， 预计本轮猪周期的盈利期拉长，猪价有望在 2020-2021 年都震荡在较 高位臵，头均盈利和上市公司总体业绩都会达到历史最高水平。
关注：新希望、温氏股份、牧原股份、益生股份。
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| 文章来源：益盟 文章编辑：一米优讯 |
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