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猪价，真的要跌了？？？
你别说，关于“二师兄”要降价的传闻甚嚣尘上，并非自媒体那边空穴来风，现货市场早已先跌为敬。
9月9日，全国标准体重生猪的平均成交价格又下降了0.11元每公斤，价格为36.43元每公斤，触及一个月以来的低点。
来感受下某农副产品网站发布的猪价资讯：
满眼望去，整齐划一的环保色， 股市一片绿油油，拖累“二师兄”也身价不保。
随着牧原股份、新希望、正邦科技近几日连续大跌，很多朋友开始担忧猪肉股的投资逻辑了，这 “猪周期”也玩起了过山车，股票还能拿手里吗？
国家统计局发布的数据显示，8月份，猪肉价格同比上涨52.6%，涨幅同比收窄33.1%， 数据上看，虽然“猪周期”有渐趋落寞的迹象，但似乎还能挺一挺。
说来也挺搞笑，真正让市场陷入恐慌情绪的，其实是养猪圈的“自己人”——唐人神董事长陶一山。
接受媒体采访时，唐人神董事长陶一山语出惊人——随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。早已有圈内养猪大户预测，到2022年国内肉价将跌到10元。我更悲观，届时肉价跌到4元至5元都是完全可能的。
划重点，陶一山认为，肉价要跌破5元，甚至是4元！！！
新希望总裁张明贵的预测，正好和陶一山的相反，他认为，“猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。”
两位养猪大户舌战正酣，但实际上谁也没捞着好处——唐人神和新希望的股价，在近期齐刷刷大跌。
有人觉得疑惑了，都是养猪的“自己人”，一个唱红脸，一个唱黑脸，小散户到底该信谁的？
我们来稍微解读一下两家公司，或许可以找到一些端倪。
资料显示，唐人神，是一家经营生猪全产业链的上市公司，2020年上半年，公司实现营收约79亿元，同比增长约8.5%。其中饲料/生猪养殖业务分别实现营收 67.3和8.25 亿元，同比分别增长 4.5%、193%；归母净利润 4.32 亿元，同比涨幅达到859%。
唐人神2020年半年报数据：
数据来源于上市公司公告
如此看来，唐人神的业绩算得上养猪户里头比较惊艳的了，据称唐人神的头均盈利可以达到1,685 元，超过了大部分养猪的同行。
新希望的业绩也不错，但是增速没有唐人神那么猛，2020年上半年，新希望实现营收 446.96 亿元，同比增长 26.64%；归母净利润为 31.64 亿元，同比增长 102.57%。
虽然净利润只增长了一倍，但是新希望的生猪销售毛利润仍然非常不错，与上半年同期相比，增幅达到了708.11%。
相比唐人神，新希望在产能扩建上的投入比较高，截止6月底，新希望已投入运营的项目产能达 1800 万头，在建产能为1200万头，筹建产能为1000 万头，已完成土地签约或储备的项目产能为 3000万头。
有人做过计算，按照新希望的理论最大产能7000万头来计算，新希望一家的产量，就约等于2018年中国生猪消费总量的八分之一，这听起来确实有些夸张。
比起新希望的一掷千金，唐人神一直以来都只能算是“小而美”的典型——2020年的计划出栏量仅仅约 130~150 万头；至 2022 年底，总规划的生猪产能也不过 500 万头。
那么，对于唐人神董事长为什么要如此极端看空猪价，新希望总裁为何又“力挺”猪周期的存续，我们似乎可以总结出这样的原因：
唐人神董事长可能觉得，以新希望为代表的的大型养猪户，扩建产能的动作过于“夸张”，这无形中会妨害整个市场，特别是中小型猪企的利益。
常识来讲，如果某一家占比市场份额较大的企业在短时间内“囤猪”过快，确实很容易打乱市场周期，导致猪肉在某一时刻供求急剧失衡，导致价格“崩盘”。
根据业绩报表，上半年年末，新希望的生产性生物资产达到79.51亿元，环比一季度末猛增103.7%，这说明新希望在今年的二季度迅速“屯猪”，这个增速要比牧原、正邦和天邦都高上不少，更不用说唐人神了。
通常，母猪从出生开始，8个月到达配种期，4个月怀孕，小猪经过6个月生长即可出栏屠宰，也就是说新希望在今年二季度增加的产能，大概率会在2022年后大规模释放。
这么算的话，2020年春节前后，屠宰市场上很可能会多出来许多新希望家的生猪，万一市场一下子消化不完，该怎么办？
那么，只能通过猪价的非理性下跌，来宣泄库存压力了，毕竟猪肉不是螺纹钢铁矿石，到时间了就得宰杀，上市。
所以我觉得，唐人神董事长对于2022年后猪价下跌的担忧，其实无可厚非。
我们再来看看唐人神的情况，截至2019年末，唐人神的生猪存栏量为20.52万头，同比下降49.62%，累计销量83.93万头。
但是，我们再来看看唐人神今年的目标——母猪存栏量16万头，生猪出出栏量130-150万头，“目标”要比去年翻番了。
用脚趾头想也知道，唐人神唯有大幅加码产能，才能实现这样的目标。
仅仅在今年5月初，唐人神就在20天内签署了8项合作协议，其中3项用于饲料产能扩张，5项用于生猪产业布局，总计金额达到80亿元！
凭借唐人神的自筹资金肯定是不够的，因为唐人神实际上很“缺钱”。今年8月，唐人神集团又发布公告，拟向特定对象非公开发行A股股票，募集资金总额不超过15.5亿元，主要用于养殖项目产能扩建，包括7个生猪养殖项目和2个饲料生产项目。
倘若因为新希望产能狂飙，而导致猪价下跌，对于现阶段的唐人神确实也没什么好处——眼看着同行大佬们的猪圈越起越壮观，如果不放点狠话把对手打跑，一旦后面猪肉供应过剩，追高入场的唐人神很可能会赔穿裤子。
另一方面，唐人神不像牧原、新希望那么“有钱”，更耗不起。对于唐人神来说，由于市场上“僧多粥少”，唐人神的融资困难要比前二者都大。在这种情况下，一方面“唱空”可以打压股价，方便定增事宜尽快落地，另一方面，如果因为坐视行业飙车，导致猪价下跌自己赔了钱，对于唐人神的投资人来说也不好交代。
所以，我觉得虽然唐人神董事长的“5元论调”有点危言耸听，甚至带上了点个人的“小心思”，但于整个养猪行业来说， 这把“冷水”泼的还算及时——无论是养猪户，还是消费者，我们需要的不是资本推波助澜之下的暴涨暴跌，而是一个更为稳健的“猪周期”。行业发展要适度，千万不能让“蒜泥狠，姜你军”的悲剧重演。
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