|
猪肉价格连降将使PPI“曲高和寡”
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/6/20 20:06:29 关注：216 评论： 我要投稿
|
|
□张 锐
国家统计局6月15日公布的最新信息显示，6月上旬与5月下旬相比，生猪价格环比下降11.2%。生猪价格的下降带动了终端零售市场的猪肉价格继续下行，目前国内猪肉零售均价约为29.5元/公斤，相比年初接近腰斩，同时零售端猪肉价格已连降19周。
短期来看，盛夏酷暑压顶，按照季节性规律，人们对于猪肉的需求量会有所减少，接下来猪肉价格的反弹几无可能，尽管中秋、国庆等节假日可能让猪肉价格产生脉冲，但也只是阶段性现象。长期审视，虽然玉米等全球大宗粮食品种的上涨或从成本侧推动猪肉价格上行，但在国内猪肉市场供给侧与需求侧力量的双重压制下，猪肉价格很难走出逆转行情。
其实，真正决定猪肉价格未来走势的最主要因素是供给端能繁母猪存栏数。按照农业农村部的数据，国内能繁母猪存栏已连续19个月增长，母猪存栏恢复至常年水平的97.6%，对应国人一年消费5亿至6亿头猪的常态，意味着现有能繁母猪的生产效率可以完全满足需求，后期若没有如非洲猪瘟等突发事件冲击，国内生猪产能将持续保持稳定，供应也会越来越宽松，进而对猪肉价格的上行构成压制。
生猪养殖业的集约化与规模化为供给侧产能的进一步扩充提供了空间。农业农村部发布的数据表明，去年年初国内规模猪场只有16.1万家，目前增加到了18万家，与此联动，规模猪场的新生仔猪数同比增长58.8%。另外，从养殖户的养殖规模看，原来养殖主力是50至500头的养殖户居多，现在养殖主力的规模扩大到500至2000头。生猪养殖的集约化与规模化趋势加速，彰显的是以生猪养殖为中心，展开从上游饲料加工，到中游屠宰，再到下游的食品加工与餐饮，外加参与兽药疫苗与物流经营的全产业链布局。反映到市场上，就可以形成供应量充分与价格适度稳定的双重效果，由此预计未来猪肉价格再度大幅上扬的可能性不大。
再看需求侧。按照传统，猪肉历来是百姓饭桌上一道重要的菜肴，但这种消费程式却愈来愈受到消费升级的解构。一方面，2020年全国居民恩格尔系数为30.2%，相比10年前大幅下降近10个百分点，而恩格尔系数的下降反映的是居民食物支出占总消费比的减少，其中就有猪肉消费比重的下降；另一方面，国内居民尤其是更多城市居民的消费重心转移到生活质量提高的层面上来，以“低脂、零卡、减肥、瘦身”为宗旨的轻食消费越来越受到追捧。因此，少吃红肉多吃白肉就成为了许多人的消费倾向。最直接的佐证是，与猪肉价格5月份同比大跌形成鲜明对比，淡水鱼价格上涨33.7%，需求切换力的作用由此可见一斑。
国家统计局发布的最新统计数据显示，5月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3%，创去年10月以来新高，与此同时工业品出厂价格（PPI）同比上涨9.0%，创过去2008年10月以来的历史最高。但值得注意的是，受到猪肉价格大幅下挫的影响，5月份食品价格仅上涨0.3%，对于在CPI权重中占比高达近30%的食品分项来说，不断下跌的猪肉价格无疑对CPI走势起到了不小的抑制作用。但是，猪肉价格的最大贡献还不是直接挤压了CPI的上行空间，而是压缩了PPI向CPI的传导渠道，缓释了CPI进一步上行的风险。
分析发现，与绝大多数食品价格较为疲弱不同，CPI中的非食品价格如交通通信、娱乐休闲品价格等均在5月份出现不同幅度的上涨。与此同时，电冰箱、电视机、洗衣机等耐用消费品涨幅也较大，两类商品均与PPI中的生产资料价格上涨紧密关联。另外，食品、衣着、一般日用品是CPI与PPI的重叠内容，PPI中生活资料价格的上涨也必然直接反映到CPI上。不难看出，今年以来由全球大宗商品上涨引起的PPI上涨进而传导给CPI的轨迹已非常清晰。
但是，国内市场运行的实践结果证明，只有两者在同步状态下，PPI对CPI传导才能畅通，失去CPI的共振与响应，PPI的传导力度将会非常有限。结合目前实际，虽然猪肉项在CPI中的权重只有2.5%左右，但由于它的高波动性，猪肉成为影响CPI同比涨幅的最重要分项。此外，由于上下游产业是双向关联的，猪肉价格的下降也会反过来影响玉米、豆粕等粮食产品的价格，至少可以抑制后者上涨的节奏与力度。同时，猪肉价格的不振也会整体上减弱食品价格上涨的风险，只要食品价格受到了抑制，CPI就基本失去大幅上行的动能，在这种情况下，即便是PPI引吭高歌，在某种程度上也是曲高和寡。实际上，从前5个月的走势看，CPI同比涨幅只有0.4%，而PPI则达到4.4%，二者的“剪刀差”还在继续扩大，表明前者并没有追随后者的脚步或者受到后者的传导，其中低迷的猪肉价格发挥了关键性作用。
（作者系中国市场学会理事、经济学教授）
|
|
|
| 文章来源：上海证券报 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
