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猪企亏麻了！牧原神了！资本疯狂入局“攻城略地”……
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/5/21 22:26:45 关注：192 评论： 我要投稿
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从去年至今年5月，国内生猪养殖行业陷入进退两难的境地，受生猪产能释放以及消费进入淡季，猪价萎靡不振，价格不断寻底。生猪养殖企业从前所未有的高盈利期直接步入持续亏损期，行业格局也随之生变。然而，近期随着猪价“节节上涨”，生猪价格也达到阶段性的新高；同时，猪饲料价格也较前期有所下降。这暂时让生猪养殖企业稍微缓了一口气，“猪周期”要迎来拐点？
散户大量出局
中小规模的生猪养殖散户，资金、技术等方面的实力薄弱，掌握信息不全面，防疫水平较低，很难扛过一轮完整的猪周期。生猪养殖散户的优势在于“船小好掉头”，在每一轮周期低谷震荡过程中，可以快速反应，实现自我淘汰，或者认亏出场。等待新一轮猪周期上行方向确认，养殖散户又会快速加入，追赶行情。因此，生猪养殖散户是否完成产能去化，可以作为猪周期是否处于底部的判断依据之一。
河南新乡原阳县的养殖户李华（化名）仍在坚持，但情绪已然不高。“这两年猪价一直不好，赔了不少钱，现在也就随便喂喂。”对于证券时报·e公司记者提到的猪价回暖话题，李华不以为然，“去年也涨过一波，但没过多久就又跌下去了，横竖也都是赔的。现在这个情况，就是价格涨了也没人愿意养猪。”
2020年高峰期，李华这个并不大的小养殖场内育肥着四、五百头生猪，显得有些拥挤，彼时猪价逼近20元/斤，头均盈利有两千多元。而当下，肥猪仅剩几十头，可供后续繁衍增产的母猪不足十头，养殖场显得空荡了很多。
周边十里八乡，像李华这般大幅降低养殖规模，甚至弃养的养殖户不在少数。李华说，目前本村养的生猪总数不超过300头，上波高价期新进的养殖户去年就不干了，仅有个别老养殖户还养几头维持。维持的办法是“穷喂”，尽量降低高企的养殖成本。“这两年玉米、豆粕价格越来越高，猪又卖不上价。”趁着五一假期前的一波小涨行情，李华又急忙卖出家里的三头肥猪。“现在都不敢养太大，200斤左右能卖就卖，喂猪成本太高，养越大越赔钱。”李华说。
为了节省成本，李华喂养的猪料早已不敢使用营养更为均衡丰沛的饲料，豆粕价格上涨后，菜粕等相对便宜的替代料也都用上了。即便如此，养殖散户的资金压力依然较大，“只能用穷喂法”。
李华已经瞄上了其它门路，近期她的微信朋友圈都是关于茶业、养生品的广告，和主要为猪市信息的情况已经大有不同。
让众多中小养殖户选择去产能的原因，除了成本高企、价格低迷的因素外，还有难以堤防的非洲猪瘟。即便经常冲洗，散户们的养殖环境也会有明显异味，与规模企业严格防疫下的猪场有天壤之别，这是散户更容易受到非洲猪瘟冲击的主要原因。
“这个病（非洲猪瘟）没药可治，也防不住，猪一旦感染就不能要了，之前的投入也都得打水漂。”李华感慨，去年11月份以来，自家就有数十头猪因为非瘟死亡，周边养殖户也都随时面临疫情侵袭，束手无策。
“养猪持续亏损，中小规模的养殖场迫于现金流压力不得不退出市场，华东部分地区散养户退出比例达到60%-70%。”采访中，有业内人士表示，每轮猪周期都是行业洗牌，头部企业的竞争优势正逐步显现。
牧原偿债资金缺口超230亿！
年报显示，牧原股份2021年生猪4026.3万头，预计今年出栏5000万头至5600万头。但在规模增加的同时，该公司的资金压力也非常明显，截至2021年年底，该公司货币资金余额121.98亿元，同比减少16.42%，其中受限资金余额37.9亿元，同比增加453.64%；有息负债余额525.9亿元，同比增加67.94%，偿债资金存在明显缺口。
进入今年一季度，牧原股份的资金压力进一步上升，资金缺口显着扩大。一季度末，该公司短债差额为-234.05亿元，由于公司当季度对固定资产投入59.14亿元，令其融资需求更为迫切。目前，牧原股份新一轮的50亿定增尚未落地。
同温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份4家头部猪企相比，牧原股份的债务压力最大。相较而言，温氏股份的财务流动性最佳，短债差额为正，短期债务偿还基本没有压力，且是唯一一家现金能完全覆盖短债的猪企。
除了牧原股份以外，正邦科技的短期偿债压力也极大。截至一季度末，正邦科技的有息负债217.13亿，短债差额-130.86亿，而公司仅有30.73亿元的货币资金，流动性几乎陷入枯竭。
然而，作为行业中体量最大的上市猪企，牧原股份却未计提资产减值，这也是交易所关注的另一重点。
截至2021年末，牧原股份存货期末账面余额为344.76亿元，同比增加62.78%。其中原材料70.65亿元，库存商品2.86亿元，消耗性生物资产271.25亿元，同比增加93.78%，报告期均未计提跌价准备。而牧原股价自2021年年报发出后，不断下跌，截止5月19日，牧原股价已降至48.58元。
5月18日晚，牧原股份收到深交所年报问询函，公司被要求结合营运资金需求、持有货币资金等情况，说明是否存在流动性风险；说明在生猪价格走低情况下加大生猪出栏量的具体考量，并分析其对公司影响。
行业如斯，猪周期拐点何时能至？拭目以待。
来源：综合e公司、第一财经等
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| 文章编辑：一米优讯 |
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