益客食品:9月16日接受机构调研
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/9/18 19:11:39 关注:250 评论: 我要投稿
|
|
2022年9月17日益客食品(301116)发布公告称公司于2022年9月16日接受机构调研,工银瑞信袁辰昱王鹏参与。
具体内容如下:
问:我们关注到近期鸭苗、毛鸭、鸭产品等价格出现明显上涨,这背后的主要驱动因素是什么?
答:近期毛鸭、鸭苗、鸭产品价格处于相对高位。鸭苗价格走高主要是受在产父母代存栏量减少影响,2021年、2022年上半年鸭苗价格较低,中小规模产能压缩比较多;毛鸭价格走高主要是由于养殖成本走高的推动,一方面最近鸭苗价较高,另一方面由于粮食价格走高,导致饲料价格持续走高,推高养殖成本;鸭产品价格上涨是成本走高及市场供给量减小双重因素影响的结果。
总体上来说,供给端对本轮涨价的影响大一些,市场端鸭肉产品应用场景在不断丰富,而供给端供给数量却在减少,推动了本轮鸭产业链产品价格走高。
问:白羽肉鸭行业一般两三年一个周期,您对白羽肉鸭产业链的后期预期是什么情况?
答:白羽肉鸭产业链周期的主要动因是上游的供应量,白羽肉鸭父母代从上苗到产蛋孵化出商品代鸭苗大约需要30周的时间,所以白羽肉鸭父母代产能的恢复需要一定周期,虽然受天气炎热等因素影响的产能会得到恢复,但对总体产能的影响很有限,一定时间内整个产业链供应量不可能大幅增长,加之近期猪肉价格走高,带动肉类市场行情上行,近期预期比较乐观。
问:白羽肉鸡产业链后期预期什么情况?
答:跟白羽肉鸭一样,白羽肉鸡产业链周期的主要动因也是上游的供应量,白羽肉鸡的祖代主要依赖国外引进,近年以来受国际疫情等因素影响,白羽肉鸡祖代引种渠道不畅,引种量相对减少,从一定周期来看,必将影响白羽肉鸡产业链的整体供应量,从而拉升整个产业链经营状况,近期鸡苗价格已出现上行趋势。
问:白羽肉鸡上游引种受国际贸易环境影响比较大,白羽肉鸭什么情况?
答:白羽肉鸭国内主要是樱桃谷,市场占用率比较高,其祖代已经部分在国内,所以引种不像白羽肉鸡受影响那么严重。
问:白羽肉鸭本轮价格波动对公司各业务板块影响是什么情况?
答:白羽肉鸭产业链主要存在鸭苗、养殖、屠宰、深加工四个环节。养殖环节益客是与养殖户合作的,所以这一块对益客经营情况影响不大;屠宰板块原料毛鸭养殖周期仅38天左右,所以价格传导周期较短,原料毛鸭价格的高低向产品端传导的周期较短;从整个产业链上来看,前端鸭苗价格波动对益客经营情况的影响比较大。
问:我们跟养殖户合作的定价模式是什么情况?
答:益客跟养殖户一般签订年度合作协议,在年度合作协议下签订批次订单,实行每批定价,每批结合苗、料等养殖资料价格及毛鸭市场价格,实行随行就市定价。
问:我们自有苗量不能满足合作养殖户需求,缺口部分交易模式是怎样的?
答:为确保食品安全及养殖户养殖质量,益客会认证部分禽苗供应商(白名单),由养殖户直接向白名单内供应商采购,养殖户直接与供应商交易。
问:苗、料等未来产能布局规划是什么情况?
答:从食品安全及养殖户养殖质量考虑,产业链各环节需要实现协同,益客现在苗、饲料供应量还不能满足合作养殖户需求,从长周期来看,苗的毛利相对较高,饲料毛利比较稳定,综合考虑以上因素,未来益客还将布局苗、饲料产能,以实现产业链协同。
问:屠宰产能未来布局规划是什么情况?
答:公司募投项目中屠宰产能已经投产,仍未达产,近期屠宰板块主要工作以尽快推动投产的募投项目达产为主,也可能通过租赁、合作等轻资产运作模式进一步扩充产能。
问:白羽肉鸭产品的行业集中度怎么样?
答:年屠宰超1亿只以上的头部企业屈指可数,行业总体集中度相对不高,益客在白羽肉鸭行业中的市场占有率还存在提升空间。
问:我们注意到鸭副产品价格近期比较高,主要是什么原因?
答:除以酱卤工艺为代表的休闲食品外,部分鸭副热卤产品也得以开发,餐饮、团膳等渠道也陆续引入鸭副产品,产品的应用场景在增加,同时前端供应量相对降低,致使本轮鸭副产品价格走高。
益客食品主营业务:禽类屠宰及加工,饲料生产及销售,商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售益客食品2022中报显示,公司主营收入80.78亿元,同比上升4.58%;归母净利润-10518.85万元,同比下降432.1%;扣非净利润-11277.39万元,同比下降582.23%;其中2022年第二季度,公司单季度主营收入44.62亿元,同比上升2.46%;单季度归母净利润-2111.54万元,同比下降426.29%;单季度扣非净利润-2436.96万元,同比下降181.04%;负债率59.06%,投资收益50.75万元,财务费用3350.64万元,毛利率1.52%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入210.69万,融资余额增加;融券净流出1845.03万,融券余额减少。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,益客食品行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标1星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围:0~5星,最高5星)
|
|
文章来源:证券之星 文章编辑:一米优讯 |
【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
信息发布注意事项: 为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款: 一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
(一)煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的; (二)煽动颠覆国家政权,推翻社会主义制度的; (三)煽动分裂国家、破坏国家统一的; (四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结的; (五)捏造或者歪曲事实,散布谣言,扰乱社会秩序的; (六)宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的; (七)公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的,或者进行其他恶意攻击的; (八)损害国家机关信誉的; (九)其他违反宪法和法律行政法规的; (十)进行商业广告行为的。
二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。 三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
(一)、重复(恶意灌水)发布的信息; (二)、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容; (三)、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任! 五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担! |
|
|
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解! |
|