资讯中心频道
产经·企业  曝 光 台  本网动态  现代畜牧舆情  
当前位置:首页产经·企业名企动态 → 文章内容

毛利大幅下滑,净利大部分来自政府补贴!农林牧渔领域牧原股份2022三季报分析


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/11/10 16:25:18 关注:252 评论: 我要投稿

今天我们一起盘下农林牧渔领域牧原股份的2022三季报表现出的核心财务特征。
1、公司营收大幅增长,但毛利、净利大幅度下滑。经营活动对利润贡献度严重不足,净利润其中绝大部分来自政府补助。
2、毛利率降低,导致经营活动盈利性降低,虽然经营资产周转效率有所改善,但经营资产报酬率最终表现为有所恶化。
3、牧原股份ROE下滑,这主要来源于总资产报酬率的下滑。
4、经营活动无资金缺口,但相应的现金净流入大幅度缩水。
5、经营活动具备一定的造血能力,能够为投资活动提供一定的资金支持,但并未能完全覆盖,仍需依赖外部资金支撑发展。自身造血能力也无法覆盖快速降低的战略性投资。
6、经营活动与投资活动资金缺口迅速缩小,公司融资手段以债权流入为主。牧原股份金融负债水平较高,长期偿债压力较大。
7、资产规模基本稳定,资产配置聚焦业务,资金来源上表现为“输血”“造血”双支撑,但依然以“输血”为主。
下面是对牧原股份2022三季报关键特征的解读。
营收大幅增长,但毛利、净利大幅度下滑。2022三季报牧原股份营业总收入807.74亿元,同比增速44%,毛利润68.33亿元,同比增速-50%%,核心利润1.25亿元,同比增速-99%,净利润18.25亿元,同比增速-81%。
经营活动对利润贡献度严重不足,净利润其中绝大部分来自政府补助。牧原股份2022三季报净利润18.25亿元,利润主要来源于政府补助。
经营活动具备一定的造血能力,能够为投资活动提供一定的资金支持,但并未能完全覆盖,仍需依赖外部资金支撑发展。
从牧原股份2022三季报的现金流结构来看,期初现金84.07亿元,经营活动净流入98.59亿元,投资活动净流出117.66亿元,筹资活动净流入32.85亿元,累计净流入13.79亿元,期末现金97.86亿元。经营活动具备一定的造血能力,能够为投资活动提供一定的资金支持,但并未能完全覆盖。
从牧原股份2020年报到本期的现金流结构来看,期初现金99.51亿元,经营活动净流入493.40亿元,投资活动净流出930.87亿元,筹资活动净流入435.80亿元,其他现金净流入123.12万元,三年累计净流出1.65亿元,期末现金97.86亿元。拉长时间周期看,经营活动具备一定的造血能力,能够为投资活动提供一定的资金支持,但并未能完全覆盖,仍需依赖外部资金支撑发展,需要关注现金流的安全问题。
经营活动无资金缺口,但相应的现金净流入大幅度缩水。牧原股份2022三季报经营活动现金净流入98.59亿元,较2022三季报减少34.34亿元,2020年报到本期经营活动累计产生净流入493.40亿元。牧原股份经营活动现金净流入大幅度缩水。
自身造血能力无法覆盖快速降低的战略性投资。战略投资资金流出116.13亿元,较2021三季报减少166.11亿元,增速-58.85%,战略性投资的资金投入快速降低。牧原股份2020年报到本期战略投资资金流出935.36亿元,经营活动产生现金净流入493.40亿元,经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。
公司融资手段以债权流入为主。牧原股份2022三季报筹资活动现金流入524.02亿元,绝大部分筹资流入来源于债权流入(94.45%)。较2021三季报增加167.59亿元,增速47.02%,筹资活动现金流入快速增加。牧原股份2022三季报债务净流入53.95亿元,较2021三季报减少130.06亿元,公司持续有新增贷款,且新增贷款规模快速减少。
资产规模基本稳定。2022年09月30日牧原股份总资产1850.07亿元,与2022年06月30日相比,牧原股份资产增加33.53亿元,资产规模基本稳定,资产增速1.85%。
资产配置聚焦业务。从2022年09月30日的合并报表的资产结构来看,资产配置聚焦业务,具有较强的战略发展意义。
牧原股份ROE下滑,这主要来源于总资产报酬率的下滑。
2022三季报牧原股份ROE2.73%,较2021三季报减少13.60个百分点,股东回报水平降低。总资产报酬率1.01%,较2021三季报减少5.65个百分点,总资产回报水平降低。权益乘数2.60倍,较2021三季报提高0.23倍,股东权益撬动资产的能力基本稳定。
资金来源上表现为“输血”“造血”双支撑,但依然以“输血”为主。从2022年09月30日牧原股份的负债及所有者权益结构来看,公司的资本引入战略为均衡利用金融负债、经营负债、利润积累的并重驱动型。其中,经营负债、金融负债是资产增长的主要推动力。
毛利率降低,导致经营活动盈利性降低,虽然经营资产周转效率有所改善,但经营资产报酬率最终表现为有所恶化。
2022三季报牧原股份经营资产报酬率0.07%。较2021三季报,经营资产报酬率降低6.34个百分点,降幅98.83%,经营资产报酬率有所恶化。核心利润率0.15%。与2021三季报相比,核心利润率下滑15.03个百分点,降幅达98.98%,经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.48次,较2021三季报增加0.06次,增幅为14.59%,经营资产周转效率有所改善。
牧原股份2022三季报毛利率8.46%,与2021三季报相比,毛利率下滑15.66个百分点,毛利率降低。牧原股份2022三季报较2021三季报核心利润率的降低主要源于毛利率的降低,需要对相关活动的变动原因并进行经营管理改善。
投资流出减少,主要流向了产能建设。牧原股份2022三季报的投资活动资金流出,集中在产能建设,占比97.24%。牧原股份2020年报到本期的投资活动资金流出,集中在产能建设,占比97.78%。
产能收缩。 2022三季报牧原股份产能投入116.13亿元,处置0.22亿元,折旧摊销损耗0.00元,新增净投入115.91亿元,与期初经营性资产规模相比,扩张性资本支出比例9.13%。
经营活动与投资活动资金缺口迅速缩小。2022三季报牧原股份经营活动与投资活动资金缺口19.06亿元较2021三季报减少131.26亿元,缺口迅速缩小。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口437.47亿元。
融资方式以债权流入为主,公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。2022三季报牧原股份筹资活动现金流入524.02亿元,其中股权流入29.09亿元,债权流入494.93亿元,债权净流入53.95亿元,公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。
牧原股份金融负债水平较高,长期偿债压力较大。2022年09月30日牧原股份金融负债率32.04%,较2021年09月30日提高2.65个百分点。牧原股份金融负债水平较高,偿债压力较大,需要关注相关偿债风险。
通过查看市值罗盘App客户端,我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。
截至2022Q2,牧原股份在A股的整体排名上升至第2592位,在其他农林牧渔行业中的排名上升至第19位。截止2022年11月8日,北上资金并无特别信号。由于企业亏损,以企业近三年市盈率为评价指标看的估值曲线失效。


文章来源:市值罗盘     文章编辑:一米优讯     
进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【 】【打印此文】【关闭窗口
 相关信息
牧原股份秦英林钱瑛夫妇入围全球Top100富豪 1350亿!2024/3/27 22:32:32
牧原股份反击“流量镰刀”后续:首例判刑2024/3/27 22:28:55
牧原股份、东方希望、新希望、通威股份等14位中国农牧企业家上榜!2024/3/27 8:54:44
牧原股份3月26日快速上涨2024/3/26 23:02:00
牧原股份(002714)2515.31万股限售股将于3月25日解禁上市,占总股本2024/3/25 22:57:09
牧原股份逆市盈利展现实力,猪周期关键推动因素分析2024/3/24 20:08:36
 发表评论   (当前没有登录 [点击登录])
  
信息发布注意事项:
  为维护网上公共秩序和社会稳定,请您自觉遵守以下条款:
  一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密,不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益,不得利用本站制作、复制和传播下列信息:[查看详细]
  二、互相尊重,对自己的言论和行为负责。
  三、本网站不允许发布以下信息,网站编辑有权直接删除:[查看详细]
  四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的,本网将向相关机构举报及追究其法律责任!
  五、对于违反上述条款的,本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担!
声明:本网刊登的文章仅代表作者个人观点,文章内容仅供参考,并不构成投资建议,据此操作,风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行修正,电话:010-65283357。本网原创文章,转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解!

您可能感兴趣的产品更多>>

版权所有 现代畜牧网 Copyright©2000-2023 cvonet.com All Rights Reserved 京ICP备10042659号