|
扭亏为盈、猪价“过山车”是2022年猪股关键词，当前上市猪企业绩依然伴随猪价起伏。近期上市猪企已陆续公布年度出栏数据，财联社记者统计发现，12家上市猪企销量已超1.2亿头，同比增长28.34%，总收入同比增长27.55%。
2022年上市猪企累计出栏量已占全国出栏量17%，根据上市猪企公布能繁母猪数量推断，2023年上市猪企集中度继续提升，但增速放缓。农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受财联社记者采访时表示：“头部猪企已经过了产能高速释放时期，从2022年下半年后，企业扩张速度已经放缓，预计2023年平均猪价略高于2022年，集团猪企仍可保持小幅盈利状态。”
2022猪企出栏量持续增长
截至1月10日，多数上市猪企已公布2022年全年销售数据，财联社记者整理发现，多数猪企整体呈现出量价齐增的态势。
头部猪企中，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）和傲农生物（603363.SZ）销量均出现快速增长，分别为52%、35.49%、46.46%、59.87%，其中傲农生物销量增速位居首位。天邦食品（002124.SZ）、大北农（002385.SZ）增速偏低，销量基本与去年持平。
（数据来源：各公司公告 财联社记者整理）
正虹科技（000702.SZ）和正邦科技（002157.SZ）销量下滑明显，正邦科技出栏量将近腰斩，正虹科技出栏量下滑31.91%。正虹科技对此表示：“生猪销售同比减少的主要原因是公司适当调整生产经营计划，适度压缩生猪养殖规模，生猪出栏量减少所致。”
销售收入方面，伴随着出栏量增加，同时行业进入新一轮上行周期，养猪股销售收入同比增长。牧原股份2022年生猪销售收入接近1200亿元，较去年同期增长59.49%，月均收入近百亿。温氏股份2022年收入410.55亿元，较去年同期增长51.26%。
对于量价齐增的原因，多数猪企表示，主要是公司投苗、生产成绩提高以及销售均价同比上升所致。
此外，头部猪企在产业一体化中快速发展，牧原股份已成为屠宰产能最大企业，目前投产产能合计2900万头/年，12月屠宰量94.5万头创出新高，全年屠宰量约737万头。同时随着现金流持续好转，公司对部分养殖项目复工建设，预计年底养殖产能能达到7500万头左右。
值得一提的是，2022年各规模养殖群体成本差缩小。根据涌益咨询，2022年原料上涨对于直接采购原料的规模猪场来说反而略有成本优势，散户方面饲料成本增加。12月底行业平均自繁自养成本在17-17.5元/kg。根据上市猪企公布数据，牧原股份、温氏股份、新希望目前养殖成本分别为15.5元/kg、16.1元/kg、16.8元/kg。
周期缩短 节奏加快
分月来看，2022年猪企基本是“亏半年赚半年”，全年盈利基本靠下半年。此外，与非洲猪瘟前年份相比，近两年生猪价格波动性明显增加，周期有缩短趋势，一线养殖人员感慨：“节奏太快，现在养猪越来越难。”
朱增勇表示，这轮猪周期一个明显特点是周期时间缩短、局部波动变大，随着行业规模化提升，养殖户对于市场反应速度更快，投机性养殖情绪明显增长，诸如二次育肥现象明显增多，当然二次育肥不会影响供给基本面，但会影响供给结构。同时2021年是猪企快速扩张、猪价走势极具反转的一年，这导致行业2021年8-10月份被迫大幅去产能，产能去化影响兑现至2022年，消费方面还有疫情干扰，不过这种现象属于特殊情况，2022年这种产能变动已经相对理性。
近期财联社记者从生猪一线电话会议上获悉，目前养殖户和集团猪企出栏积极，但前期压栏和二次育肥大猪仍未出完，根据一线草根调研，420斤的大猪依然占三成左右。
通过上市猪企每月销售均价能发现，2022年二季度仅用3个月就从深度亏损到达盈亏线附近，10月行业内实现头均1200元的利润水平，此后猪价一路下跌，12月多数猪企仅保持微利状态。根据布瑞咨询数据，2022年猪价高低点波动达到248%。
对于投机性养殖，布瑞克·农产品集购网研究总监林国发向财联社记者表示，情绪对猪价影响在过去几年不断加重，市场参与主体从之前行业从业人员，增加金融人员，信息及直播人员，利益群体发生变化，加上缺少“蓄水池”主体。10月末至今猪价走势除了生猪供应因素，心态变化对猪价影响巨大，一致性观点加重波动。下跌过程会出现三个层次心态变化，滞胀后大家开始心态变化，部分出栏，持续滞胀后，出现快速下跌，利润下降，开始杀利润，深度下跌至成本线后，养殖主体还会面临没有钱买饲料的境况，这个阶段就开始杀现金流。
猪企集中度提升速度放缓
以目前猪价波动率和行业趋势来看，2023年仍会有大量中小型养殖主体退出行业，为集团猪企提供市场空间，但相较此前两年，增速将有所放缓。
温氏股份近期透露，2023年肉猪销售目标为2600万头，2024年为3300万头。从行业外部环境来讲，未来养猪业集中度会逐步提升，大型养猪企业优势会越来越明显，但大型养猪企业不可能无限制扩张，达到一定规模后，需要根据产业发展模式、市场接受程度和政府政策等综合考虑。
林国发认为，温氏股份距其2018年历史最高出栏2230万头量仍有一定差距，且2022年末母猪存栏进一步快速提升，预计2023年出栏量维持高增长。其他上市企业，除了部分受限于现金流企业别动放缓扩张进展，其他企业仍会按照计划进行产能扩张。结合上市企业能繁母猪数量情况，预估2023年上市公司出栏量有望达到20%水平。2023年猪价年度高低点波动仍或超过200%，中小型养殖主体每年出栏1-3批，届时如果涨价时候惜售压栏，暴跌时候恐慌出栏，中小养殖企业很可能直接巨亏甚至负债退出行业。
朱增勇表示：“截至目前猪价已连续回落10周，旺季出现大幅回落属于超跌现象，目前猪价低迷可能还会维持一段时间，但不会出现2022年深跌现象，不应过度悲观。通过后备母猪和仔猪价格来看，2022年养殖单位补栏情绪相对谨慎，2023年消费有望高于2022年，预计2023年猪价会相对平稳，略高于2022年平均猪价，养殖企业不存在激进行为，保持正常生产经营活动的情况下还可以保持小幅盈利的状态。
近日，新希望在互动平台上表示，公司预计2023年行业产能进一步增加，使猪价下行，但由于产能基数还不算特别大，所以全年均价未必低于2022年。公司将继续推动养猪成本继续下降，出栏量也继续保持一定幅度的增长。
|
