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华鑫证券：给予龙大美食买入评级
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/7/17 14:46:28 关注：175 评论： 我要投稿
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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对龙大美食进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩短期承压，期望三季度猪价改善》，本报告对龙大美食给出买入评级，当前股价为7.72元。
龙大美食(002726)
事件
2023年7月14日，龙大美食发布2023年半年度业绩预告。
投资要点
猪价低迷致业绩承压，成本端显著承压
根据业绩预告，2023H1归母净利润亏损5.8-7亿元，扣非净利润亏损3.4-4.6亿元。其中2023Q2归母净利润亏损6.01-7.21亿元，扣非净利润亏损3.63-4.83亿元。业绩短期承压，主要系：1）生猪价格持续低迷及生物资产处置损失，养殖板块亏损较大；2）对存栏的生物资产及库存肉类计提存货跌价准备。
持续发力预制菜，B端有望恢复
预制菜：公司将继续推进预制菜为核心的食品主体战略，今年将围绕肥肠类，在大B、中小B、C端进行体系的整体打造。烤肠系列作为第二梯队单品，目前已推出火山石烤肠、爆汁肠、0添加肠等系列，也推出针对B、C兼顾的纯肉肠系列产品，短期主要以调整收入结构为主，持续提升食品板块的占比，扩大预制菜收入规模。坚持以B端为主，C端为辅，全渠道覆盖。养殖和屠宰板块作为食品业务支撑，为下游食品板块提供稳定原料供给。渠道端：通过固老开新，对原具有优势的大B渠道，做横向和纵向的延伸；对中小B渠道，将持续培育核心经销商，以肥肠为主导，主要基于原料优势、开发大客户积累的工艺配方优势、强大的产品力。C端围绕新零售，与京东、叮咚买菜、美团等平台持续放量。
盈利预测
我们看好公司转型切入预制菜赛道，猪价低迷情况有望三季度迎来改善。根据业绩预告，我们略调整2023-2025年EPS分别为0.02/0.22/0.38元（前值分别为0.24/0.41/0.70元），当前股价对应PE分别为473/35/21倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、猪价波动风险、预制菜进度不及预期、生猪产能恢复不及预期等。
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| 文章来源：证券之星 文章编辑：一米优讯 |
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