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10月底，各大养猪上市企业陆续公布2023年前三季度经营报表，先看重点：首先从利润来看，海大等6家企业实现盈利，牧原、温氏等5家企业都是在上半年亏损的前提下实现扭亏为盈；其次从资金情况来看，20家企业最新负债4556.44亿，整体呈现经营分化现象，虽然大部分企业负债率继续上涨，但是牧原、温氏等头部猪企出现小幅下降；从现金储备来看，20家企业货币资金比6月底合计增加了17亿，温氏、海大、唐人神增幅都超过10亿，表明部分头部猪企已经做好过冬准备，但是傲农生物、天邦食品、金新农等猪企货币资金持续减少，给后续经营带来不少隐患。
季度盈利难改今年整体亏损
先看各企业利润情况，第三季度，海大集团、牧原股份、温氏股份、禾丰股份、神农集团、巨星农牧实现利润正增长，其中海大净利超过10亿，牧原以9.37亿元紧随其后。
从前三季度数据来看，季度盈利难改整体亏损走势，仅海大集团、京基智农和禾丰股份净利为正，其中京基智农主要是因为房地产大幅交付确认销售收入，公司第三季度亏损约 8,500 万元，海大集团上半年生猪养殖同样亏损2.6到2.8亿。
20家企业负债总额达4556亿元
养猪属于重资产投入行业，几乎所有企业都是举债扩张，因此各大企业高企的资产负债率引起不少关注，一些企业也提出“降负债”“降杠杆”等工作，也有部分企业取得一定成绩，但是大部分企业负债率依然在增加。
从整体来看，截止9月30日，20家上市猪企资产总额合计6803.22亿，负债合计4556.44亿，整体负债率66.67%，与6月底数据整体变化不大。
但看各企业实际情况，20家企业中，15家企业负债率呈现继续上涨趋势，尤其是目前负债率超过80%的正邦科技、傲农生物和天邦食品，目前负债率分别达到162.61%、89.41%、86.98%，分别比6月底上涨2.61%、2.69%和1.2%，达到这种级别的负债率是非常值得警惕的，近期天邦食品和傲农生物传出的部分负面信息也在一定程度上证明了这一点。
另外京基智农、新希望、华统股份、金新农、新五丰的负债压力也比较大，均超过70%；唐人神、罗牛山、大北农、温氏股份负债率也都在60以上，也存在不小的负债压力。
负债率下降企业包括温氏股份、牧原股份、海大集团、正虹科技、天康生物，值得一提的是正虹科技，6月底负债率还高达94.26%，经过一个季度的经营，目前负债率已经下降到54.15%，确实让人刮目相看。
东瑞股份、天康生物、禾丰股份、神农集团负债率低于50%，但除了天康生物之外，其他企业都比6月末出现一定上涨。
短债占比居多局面没有改变
负债率过高需要警惕，那么负债率不高不代表可以高高挂起，资产足够却因资金链断裂导致破产的企业并不罕见，远水难解近渴，我们还需关注企业的流动性压力，即短期债务多不多。
流动负债主要包括短期借款、员工薪资、税费等，都是短期债务，通过流动负债占比不难发现，20家企业中大部分企业配置的是短期债务，尤其是正邦科技、京基智农和正虹科技，其短期债务占比超过80%，另外海大集团、天邦食品、傲农生物、大北农、神农集团、金新农的短期债务也超过70%，仅有华统股份和新五丰主要以长期债务为主，长期债务占比都超过50%。
部分巨头补充现金流准备“过冬”
再来看各企业货币资金情况，作为企业的血液，货币资金是保证企业正常运营的重要组成部分。从数据来看，20家企业合计货币资金9月末为602.15，比6月底增加了17.26亿元，但从企业数量来看，13家企业9月末货币资金比6月末出现下降，表明大部分企业现金流吃紧的情况没有得到缓解。
具体来看，货币资金保有额降幅较大的企业主要包括牧原股份、新五丰、禾丰股份、天邦食品、金新农等，其中牧原股份减少17.9亿；值得一提的是，本季度温氏股份、海大集团、唐人神等企业的货币资金大幅上涨，均超过10亿元，这在一定程度上说明当下虽然整体行业资金吃紧，但部分企业依然有比较充足的融资渠道，另一方面也说明部分巨头们也做好了应对行业“寒冬”的储备。
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