温氏股份（300498）11月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年11月24日接受23家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、Q&A(一)养猪业务问：请问公司当前能繁母猪数量和明年能繁母猪数量规划?
答：截至10月末,公司能繁母猪约157万头,后备母猪约60万头,预计年底能繁母猪达到160万头左右,公司初步确定明年能繁母猪数量再增加10万头左右。对公司而言,除了种猪数量,公司更加重视种猪的质量和生产效率。未来公司将继续做好种猪基础管理,落实好疫病防控管理,持续恢复和优化种猪体系,通过提升种猪群体的各项生产技术指标,努力实现未来出栏规划。
问：当前猪价低迷,行业部分企业压力较大,拟处置猪场等各类资产,请问公司有无意愿收购这些猪场资产?
答：公司暂时没有相关考虑。当前公司首要目标为充分利用好自有养殖资源,尽快实现满产达产。
问：若当前猪价大幅反转,请问行业是否会再次出现产能大幅扩张的现象?
答：过去几年,养猪行业发生了较大的变化,整体处于亏损状态。行业前期投资建设的部分产能尚未充分利用,短期实现高盈利的可能性较小,行业内企业多保持谨慎扩产的态度。同时,经过几年的低迷周期,行业从业者负债率显著提升,资金压力较大,扩产能力相对薄弱。除以上外,当前非瘟疫病仍对我国养猪行业造成较大的影响,行业面临着较大的养殖风险。综合以上因素,行业参与者会更加理性地看待行业未来发展,扩产会相对谨慎。
问：请问公司如何看待明年的猪价?
答：整体来看,公司对明年的猪价持谨慎乐观的态度,明年猪价理论上应好于今年全年平均水平。以上仅为公司根据当前行业情况和历史经验的判断,不代表公司对未来猪价趋势的承诺。敬请投资者注意投资风险。(二)养鸡业务问：请问公司明年黄羽肉鸡的出栏规模和成本目标指引?
答：目前公司黄羽肉鸡规模和成本均在行业中处于优势地位。公司希望黄羽肉鸡产品销售实现稳定增长,初步制定明年黄羽肉鸡销售数量环比今年增加5%-10%。在当前饲料原料价格水平的基础上,公司初步制订明年全年平均黄羽肉鸡出栏完全成本约6.6-6.8元/斤,相比今年进一步下降。(三)鸡猪综合问：公司养猪业务体量越来越大,请问公司如何考虑未来养鸡和养猪等业务的占比?
答：公司将资源聚焦在有竞争力的业务上,做好业务组合配置,对冲业务风险,增强公司的整体抗风险能力。总体上,为保证各产业之间的平衡性和稳定性,公司未来仍以养猪业务和养鸡业务为主,养猪业务(含屠宰)业务量占比不超过公司总体业务的60%,养鸡业务(含屠宰和熟食)不少于30%。以上规划为公司根据当前的业务发展情况初步制定,后续将根据市场需求空间、业务盈利情况、自身能力等多方面因素进一步分析决策,实现各业务均衡可持续发展。(四)其他方面问：请问公司现阶段资金、债务情况及资金管理方法?
答：近期猪价有所回落,再次降至行业平均成本线以下,行业重新陷入亏损状态,行业资金和偿债压力持续增大。公司以稳健经营为首要原则,当前资金较为充足,公司未因资金问题而影响正常的生产经营节奏和计划。关于资产负债率,非洲猪瘟疫病在我国发生前,公司资产负债率维持在30%左右。当时公司设定资产负债率的红线为45%。随着行业变化及发展需要,公司已将资产负债率安全线提升至50%。在行情较好的年份,公司要努力把负债率降至45%以下,在行情较差的时期,允许阶段性提升至55%或以上,保证公司健康平稳运行,防范资金链断裂风险。关于债务结构,公司对债务实行精细化管理,结合资金库存及行情预判提前做好融资规划,对存量融资进行还款、置换等操作,平衡债务结构,促进长短债均衡,降低偿债风险。三季度末,公司流动负债率约55%,短债和偿债基本相当。现金流量比率0.18,经营活动所产生的现金流可以较好地覆盖部分流动负债。关于资金规模,正常盈利期,公司保持30亿元左右的非受限流动资金。在行情低迷期,公司希望提高资金储备规模,保持至少50亿元的非受限流动资金,以应对各种突发情况,避免影响公司正常的生产经营节奏。当前银行等金融机构对公司支持力度较大,公司已申请尚未使用的银行综合授信额度约300亿元,可以充分满足公司的融资需求。关于信贷方式,公司银行贷款主要为信用贷款,新增借款平均年化利率约3%。公司主要合作银行对公司的信用情况十分熟悉,未因公司暂时的经营亏损而提高贷款条件。此外,公司也会适当加大供应链金融、中期票据等融资工具的使用,多渠道保证运营资金的安全。
问：请问公司明年的资本开支计划?
答：基于公司当前产能、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断,公司明年资本开支初步预计为40亿元左右。需要注意的是,公司所述资本开支主要指固定资产投资开支,未包括生产性生物资产投入开支;
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