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投资者关系活动类 别
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?现场调研 ?电话会议 ?业绩说明会 ?路演活动 ?券商策略会 ?其他活动
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参与单位名称及人 员姓名
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公司于2024年5月9日-10日前往深圳，连续组织7场一对一年度路演活动（线 下），活动由天风证券协办，大成基金、国投瑞银基金、景顺长城基金、安信基金、 鹏华基金、长城基金、信达澳亚基金等57位机构投资者参与。部分名单详见附件清 单。 重要提示：参会人员名单由协办机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会 人员及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。
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时间
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2024年 5月 9日-10日
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地点
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深圳
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上市公司接待人员 姓名
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副总裁兼董事会秘书梅锦方，证券事务代表覃刚禄，投资者关系管理专员史志茹
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投资者关系活动主 要内容介绍
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一、Q&A （一）养猪业务 1.请问公司4月份肉猪养殖综合成本为多少？区域单位成本差异如何，是否有所改 善？与非瘟前相比，未来是否会出现行业成本离散度扩大的情况？ 答：（1）年初至今，公司大生产保持稳定，养猪成本控制较为理想。4月份公 司肉猪养殖综合成本降至 7.2元/斤左右，环比下降 0.2元/斤。成本环比下降主要系 疫病防控效果显著，叠加饲料原料价格下降等因素所致。
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（2）公司 16个省级区域养殖单位中，4月份肉猪养殖综合成本低于 7元/斤的 已达 7个。目前仅华北和山东两个区域单位综合成本较高，主要原因为出栏量较少 导致固定成本费用分摊较多。 公司积极倡导先进标杆单位带动后进单位，努力缩小区域单位间成本差距，效 果较为明显。4月份，后进单位生产成绩显著提升，其中山东区域单位猪苗生产成本 在公司所有单位中排名靠前，后续有望实现肉猪养殖快速降本。 （3）当前非洲猪瘟疫病仍阶段性、区域性发生，并未完全消失。因此与非瘟前 相比，当前生产经营管理复杂度和要求有所提高，叠加行业竞争加剧，不排除未来行 业成本离散度扩大的可能性。 2.请问公司4月份养猪业务核心技术指标如何？ 答：4月份，公司配种分娩率提升至 84%左右，环比提升 2%左右；窝均健仔数 提升至 11.2；PSY约 23；猪苗生产成本降至 350元/头左右；上市率 92%；料肉比 2.63。 当然，与非瘟前相比，部分指标仍有进一步进步的空间。公司也会继续做好生产 基础管理，努力提升生产成绩。 3.请问公司4月末能繁母猪数量为多少？当前种猪场产能利用率情况？公司对中长 期出栏量如何规划？ 答：（1）4月末，公司能繁母猪约 157万头，环比略有提升。 （2）公司现有种猪场竣工产能约 4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态 时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600万头）。换句话说，在满 产的情况下，假设按照 PSY为 20测算，目前公司种猪场大致可容纳 230万头能繁 母猪进行生产。 综上，公司种猪场产能利用率约 68%左右，尚未实现满负荷生产。
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（3）公司暂未明确中长期出栏量规划。当前公司董事会要求以控制风险稳健发 展为前提，以生产稳定、成本控制较好、实现盈利为基本原则来科学制定未来增量 计划。若养殖成本较高，规模越大亏损越大，经营风险越大。若公司成本控制较好， 即便在低迷行情下，公司也能保持盈利，届时公司也会考虑增量问题。 未来行业的盈利空间可能主要依靠成本管理，而非单纯增加规模。前几年，受 非瘟影响导致猪价高企，只要产品生产出来，就能获得较为丰厚的利润。但未来一段 时间，养猪行业可能总体处于供需弱平衡、低盈利状态，很难出现非洲猪瘟疫病影响 时的罕见猪价。对于企业而言，应该扭转以增量论英雄的观念，转而多关注企业的成 本控制能力，练好内功，实现高质量发展。 4.请问近期南方雨季对公司的影响情况？非瘟疫病是否增多？公司防控效果如何？ 答：4月份以来，南方进入传统雨季，强度较往年有所增加。得益于公司较好的 硬件设施和较为及时的应急部署，公司仅局部地区个别单位阶段性受到一些影响， 对公司整体业务影响较小。 目前公司生产经营正常稳定，疫病防控效果是近几年同期表现最好的阶段，疫 病损失大幅减少。 对于南方雨季疫病，公司防控经验较为丰富，公司有信心做好相关工作，确保大 生产正常稳定。同时，公司也会密切关注天气变化和疫病流行情况，时刻保持警惕， 严格落实好防范和应对措施。 5.请问公司当前肉猪养殖小区生产成绩如何？是否已体现出优势？ 答：经过持续的流程管理优化，养殖小区生产成绩已有明显进步，一季度公司肉 猪养殖小区上市率达 91%，逐步接近“公司+农户”模式的水平，部分养殖小区已显 现出较强的优势，生产成绩最好的养殖小区上市率超过 98%。 未来，公司将继续聚焦养殖小区流程优化，复制标杆养殖小区管理经验，提升后 进养殖小区成绩，充分发挥出养殖小区应有的优势。
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6.关注到公司近期有外售仔猪，请问当前规模多大？请问仔猪外售数量是否会计入 公司每个月披露的主产品销售情况简报中？ 答：（1）当前公司外售仔猪数量较少，4月份合计外售仔猪约 7万头。公司仍 以肉猪育肥销售为主，暂不会将大量外售仔猪作为工作重点。 （2）公司每个月披露的主产品销售情况简报中，未包含外售仔猪数据。公司销 售情况简报的口径为商品肉猪，产品用途为肉用。 7.请问公司如何判断未来猪价？公司将如何应对？ 答：过去几年，养猪行业格局变化较大。未来一段时间，养猪行业可能总体处于 供需弱平衡、低盈利状态。公司将更加注重成本控制，练好内功，以保证盈利为首要 考虑因素，实现企业高质量发展。 8.请问公司目前如何考虑生猪期货？ 答：公司以发展实业为主，以稳健发展为总基调，重点做好成本控制。公司对待 生猪期货套保业务较为谨慎，实际参与套期保值操作次数不多。未来，在控制规模和 风险的前提下，公司会适当尝试开展一些生猪期货套保业务。 （二）养鸡业务 1.请问公司4月份毛鸡出栏完全成本为多少？ 答：得益于公司较好的管理水平，4月份公司毛鸡出栏完全成本约 6.1元/斤左 右，环比下降 0.2元/斤。 （三）鸡猪综合 1.关注到近几年公司畜禽产品均重有所提升，请问是如何考虑的？ 答：近几年，为适应市场需求变化，公司从品种育种等方面入手，调整品种结 构，提高畜禽生长速度，进而提升畜禽产品均重，增强公司的市场竞争力。 （四）其他方面
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1.关注到公司一季报中生产性生物资产相比去年底有所下降，但公司表述能繁母猪 数量基本稳定，请问如何理解？ 答：一季度，公司能繁母猪数量基本稳定。随着饲料原料价格下降等原因，当前 公司培育能繁母猪的开产成本较以往有所降低，致使生产性生物资产项目有所降低。 相比去年年末，公司一季度末种猪存栏值（含后备母猪）下降约 100元/头，这将随 着种猪分娩生产结转至猪苗生产成本中去，最终会体现在肉猪养殖综合成本上。 2.请问公司2024年固定资产投资计划为多少？公司在何种情况下会扩大固定资产投 资？ 答：（1）基于公司当前产能、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情 的判断，公司设定 2024年固定资产投资计划为 20-30亿元，主要投入部分种猪场栏 舍升级改造、肉猪养殖小区、肉鸡产能等项目。 （2）若单项业务发展空间够大，且公司该业务持续稳定并获得较好的盈利，具 备较好的市场竞争力，公司会扩大相关业务的投资。 3.请问公司当前可用资金数量？银行等金融机构对公司态度如何？公司短期借款主 要依靠何种方式？银行对同行企业是否态度一致？ 答：4月份，在保证企业现在和未来正常运营的前提下，公司减少部分现金储备， 偿还和置换部分高息借款。截至 4月末，公司各类可用资金约 100亿元左右。 目前银行等金融机构对公司支持力度较大，借款利息较低，新增一年期借款年 化利率低于 3%。同时，公司借款主要依靠信用借款方式，极少采用质押或抵押贷款 方式。 银行等金融机构主要根据企业资金压力、生产经营和过往信用等情况，综合判 断借贷风险，对不同企业的支持力度有所差异。 4.请问公司近期是否有考虑股权融资？ 答：目前公司未考虑新的股权融资计划。
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5.请问在当下时间点，公司如何看待负债率水平？ 答：公司始终坚持稳健经营，维持合理的负债率，保证公司平稳可持续发展。 非洲猪瘟在我国发生前，公司资产负债率维持在 30%左右。当时公司设定资产 负债率的红线为 45%。 随着行业变化及发展需要，公司现在提升资产负债率安全线为 50%。在行情较 好的阶段，公司希望努力将资产负债率降至 45%以下，以应对可能的各类低迷行情。 在行情较差的时期，允许阶段性提升至 55%或以上，保证公司健康平稳运行。 6.最近公司股价有所上涨，请问公司可转债有强赎计划吗？ 答：目前公司股价尚未达到可转债强制赎回的条件，公司董事会暂未讨论相关 事项。
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说明
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本次投资者交流活动未涉及应披露重大信息。 为减少篇幅，本记录表未列出部分与前期投资者活动重复的问题和回复，并去掉了 不同场次重复的问题和回复。如有需要，请自行查阅公司在巨潮资讯网披露的往期 投资者关系活动记录表。
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附件清单（如有）
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详见附件
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日期
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2024年 5月 11日
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