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华泰期货：鸡蛋期价低开之后持续震荡
1. 鸡蛋现货价格上周周末有较大幅度下跌，因雨雪天气过去，运输物流改善，进入本周以来，现货价格持续稳中调整，与1月5日相比，主产区均价累计下跌0.06元/斤，主销区均价累计下跌0.13元/斤。贸易监控显示，本周收货正常偏容易，走货偏慢，贸易状况总体疲弱，贸易商库存偏低，但较上周有小幅回升，贸易商基本看稳;2. 鸡蛋期价本周周一在现货价格带动下大幅下跌，随后持续宽幅震荡，以收盘价计，1月合约上涨2元，5月合约下跌66元，9月合约下跌75元。截至1月12日，主产区均价对1月合约贴水467元，湖北浠水升水247元;3. 从芝华数据可以看出，12月蛋鸡存栏继续环比下降，鸡龄结构显示主力产蛋鸡与即将淘汰鸡占比大幅下降，表明养殖户逐步淘汰老龄蛋鸡，供应或趋于下滑，加上春节前消费需求因素，现货价格或继续坚挺。芝华数据亦显示，育雏期补栏量自8月以来环比与同比大幅增加，后备鸡10月之后同比大幅增加，这表明后期开产蛋鸡有望大幅增加，年后特别是5月之前供需趋于改善的概率继续加大;4. 本周鸡蛋期价近强远弱，近月更多源于现货价格的支撑，考虑到近月合约已经进入交割月，继续关注意义已不大;远月相对弱势，则更多源于供需改善预期，考虑到远月对现货价格已经有较大幅度贴水，期价跌幅或趋缓。
交易建议：
综上所述，我们建议投资者前期5月空单(如有的话)继续持有，激进投资者可以考虑到期价反弹之后再行入常方正中期期货
核心观点：春节备货行情开启 鸡蛋价格上行可期【行情回顾及观点】2018 年第 2 周(1 月 8 日~1 月 12 日)鸡蛋现货价格稳中震荡调整，截止周五全国蛋价小幅上涨至 4.30 元/斤，淘鸡价格 4.45 元/斤。周内货源供应正常，走货速度正常至一般，下周开始进入春节备货期，需求端旺盛将提振蛋价走高。淘鸡方面，养殖户普遍将老鸡淘汰延迟至春节备货后，春节前夕准备淘汰老鸡，节前淘鸡价格或将进一步走低。盘面 1805 周一大幅下挫至3700 附近后开始横盘整理，后期随着现货面价格提升，或将拉动期价走高，另一方面，芝华最新 2017 年 12 月在产蛋鸡存栏量为 11.25 亿只，环比减少 0.68%，同比去年减少 7.42%，5 月开产蛋鸡较去年或将减少，一定程度上支撑蛋价上涨，操作上，建议 3700 下方轻仓多单进入。
【供需状况】
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新 2017 年 12 月在产蛋鸡存栏量为 11.25 亿只，环比 减少 0.68%，同比去年 减少 7.42%。2017 年 12 月份在产蛋鸡存栏减少的原因是新增量小于淘汰量。从规模方面来看，5 万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量小幅增加，5 万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，10 万-50 万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，50 万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加。在产蛋鸡存栏环比减少，预示短期内供应偏紧情况不变，蛋价短期内有一定支撑。
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新 2017 年 12 月青年鸡存栏量环比增加 2.08%。2017 年 12 月份导致青年鸡存栏量增加的原因是 10-11 月份育雏鸡补栏量增加。11 月份青年蛋鸡存栏数据环比上涨，预示 2、3 个月后市场在产蛋鸡存栏量可能会增加，表明 2018 年一季度市场在产蛋鸡存栏将有所增加，中期蛋价或将有所缓解。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新 2017 年 12 月育雏鸡补栏量 9812 万只，环比增加 2.69%，同比增加 49.68%。育雏鸡补栏量增加的原因是每斤鸡蛋净利润维持高位，养殖补栏意愿强烈。11 月份以来每斤鸡蛋净利润居高不下，养殖户补栏意愿明显增加。中长期来看，2018 年入夏后蛋鸡存栏将明显增加，蛋价或将有一定压力。
【养殖利润】
截止 1 月 5 日，蛋鸡养殖利润每羽 55.83 元，供应趋紧形势不改，鸡蛋现货价格高位游走，蛋鸡养殖利润高位震荡，短期内蛋鸡养殖仍将维持盈利水平。淘汰鸡方面，淘汰鸡价格企稳，多数养殖户预计将在春节前集中淘汰老鸡，节前老鸡淘汰数量将进入峰值期，或影响淘汰鸡价格，建议养殖户在蛋价稳定后逐步淘鸡，以免造成后期出现老鸡集中淘汰局面，淘鸡价格走低且屠宰场屠宰量充裕，从而影响老鸡正常淘汰。但鉴于目前鸡蛋价格震荡调整，每斤鸡蛋净利润变化不大，在蛋价不出现极端下跌的情况下，老鸡集中淘汰概率较小，预计淘汰鸡价格仍将维持高位调整，下跌幅度有限。
弘业期货：预计蛋家短期偏稳震荡
芝华数据显示，昨日全国各主要地区鸡蛋现货价格以稳为主，其中主产区无下跌报价，河北最大上涨20元/500kg，主销区上海最大下跌40元/500kg，主产区均价4.32元/斤，较上一日持平，主销区均价4.8元/斤，较上一日持平。贸易商收货较易，走货较慢，库存较少，预期短期蛋价将偏稳震荡，建议养殖户即产即销，谨慎囤货。
昨日鸡蛋期货板块探底回升，近弱远强，鸡蛋指数强于文华指数，减仓808手，资金净流出272万，收盘跌0.03%，盘中受空头主动大幅平仓快速反弹，后维持减仓偏强震荡至收盘。在现货坚挺、前期已有一波近500点的趋势性下跌以及春节备货预期启动的背景下，放量长下影收盘有望吸引跟风买盘，继续反弹。2、9合约走势稍弱于1805：2-5价差缩至305，较上一日跌28;9-2价差升至126，较上一日涨23;9-5升至431，较上一日跌5。主力合约前二十主力净空仓减至165手，较上一日减1313手。
上周五农业部办公厅印发了《畜禽规模养殖场粪污资源化利用设施建设规范(试行)》的通知，对畜禽规模养殖场科学建设畜禽粪污资源化利用设施给予了较为详细的建议指导，详情见农业部官网。畜禽废弃物的环保处理越发得到重视，或挤压不达标养殖场的生存空间，蛋鸡规模化进程有望提速。
交易策略建议：1、在节日备货即将启动的背景下，趋势性下跌的可能性较小,或将引来反弹，3700以上可少量短多参与，中、长线交易者耐心等待春节左右的空头机会;1802合约4000附近企稳后，可能会有交割上涨行情，激进者可轻仓参与;2、套利策略：择机做空5-9价差。
银河期货：春节备货表现暂一般 蛋价上行空间有限
【重要资讯】
1. 鸡蛋现货： 1月12日，全国大部分地区鸡蛋价格持稳，局部调整。主产区均价在4.32，较11日涨0.01;主销区中，上海、广州、北京均持稳，均价在4.57，较11日持平。禽病网显示，周末期间全国蛋价以稳为主，局部下降。今日早间报价显示北京持稳、上海主流持稳。目前，产区货源流通恢复正常，贸易商采购积极性有所增加，但春节备货表现暂一般，对蛋价提振有限，继续关注备货进度。(单位：元/斤)2. 淘汰鸡：主产区价格弱势运行，均价为4.39，较11日跌0.06。春节临近，老鸡持续淘汰中，在需求疲弱的情况下，鸡价或延续弱势。(单位：元/斤)
【交易策略】逢高沽空为主。
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