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市场矛盾
鸡蛋市场好戏连台，中秋节前的跌价还没有完成，节后就开始了反弹。消费的强势扭转了前期一供给压制为主的悲观预期，不管是盘面还是现货，都沉浸在价格超预期的气氛当中。而在这背后，当前市场的矛盾点在哪里？为什么现货出现超预期的上涨？而鸡蛋的高价又能够持续多久呢？
从现货基本面来看，我们认为，当前市场的矛盾在于生猪缺口下的鸡蛋没有可供参考的历史坐标，上方可供想象的空间仍然存在。而现货当中，价格越高，收货、存货的风险越大，市场在逐利的乐观与谨慎的贸易中寻找平衡的支点。
为什么现货会出现超预期的上涨呢？一方面，持续的非洲猪瘟带来持续的外溢影响，对整体鸡蛋消费的支撑越来越明显。当整个贸易链条认可这种逻辑之后，带来的是整体价格重心的提升。另一方面，当前淘汰鸡价格来到历史新高，适龄老鸡淘汰节奏加快，新上育雏和青年鸡都无法及时增加产能，带来供给的短暂缺口。外加中秋高价下渠道存货谨慎，库存不多，使得整体价格能够维持在高位。
鸡蛋价格要开启回落，要么是生猪的外溢效应减弱（可能在春节之后才会发生），要么是供给继续大幅增加（短期内难以实现），要么是渠道累库速度增加（消费支撑下渠道走货正常，且看国庆）。
在现货市场异常的情况下，期货对于现货的反应节奏被打乱，防御性策略以价差为主，对冲掉不稳定因素，抓确定性。进攻型策略可选择日内近月操作，也可选择主力顺势而为。
策略建议
上周我们建议JD2001高位空或者短多，经过本周，长期空单布局的价格应该能达到4550以上，短期下方空间有限，建议择时出场，短多可继续，但一定设好止损。上周建议JD2005高位空单持有，较好操作应该能保证持仓价格在3900以上，本周建议适当逢低止盈逢高加仓，策略基本维持。继续推荐价差，JD1912-JD2005继续持有，建议单边与价差配合起来，价差走扩后做少量止盈，反之加仓。JD1912-JD2001价差一旦收窄就是给出加仓空间。
一
鸡蛋现货价格顶部出现，反转渐近
鸡蛋现货节后再度反弹，市场关于节后蛋价反弹的讨论集中在生猪供给的缺口上。
确实在非洲猪瘟背景下，一方面缺猪，另一方面缺猪也导致猪价过高。猪肉的高价产生了明显的外溢效应，从肉鸡的情况就能清楚地看到。在生猪突破历史高价的情况下，鸡蛋价格得到明显的支撑，在中秋节后、国庆节前，仍然维持一个比价高的震荡区间。
市场关于未来蛋价居高不下的预期也在盘面中逐渐显现，预计今年鸡蛋的高价持续时间将于生猪的持续上涨节奏相匹配。
二
鸡苗价格继续上涨，淘鸡价格超越历史
苗价继续维持高位，父母带存栏缓慢增长，产能逐渐向上，但难以缓解短期内的高苗价现象。苗价走高侧面证明市场补栏情绪依然较好，未来供给的增加已经将在明年开始逐步展现。
淘汰鸡价格来到8元左右的水平，适龄老鸡基本上都加入了淘鸡的市场。如今淘鸡不仅能够覆盖潜移育雏费用，甚至还有利润，对于养殖户来说具有较大的吸引力。随着淘鸡价格走高，淘鸡数量增加，市场整体供应的增加节奏又有所减缓，推迟了供给宽松的预期。
三
猪价超越周期，食品共振开启
猪价继续上涨不断创下新高。从消费环境上看，市场逐渐从淡季转向旺季，民众对肉类食品的需求有所增加，利多现货猪价。同时，第二季度开始，生猪存栏下降的影响逐渐传到到生猪屠宰量和猪肉供应上。供给减少、需求增加，将现货价格推升至历史高位。
各级政府利用增加保额、贴息贷款、放松限养等多种手段来保证生猪养殖的平稳性，但是，生猪供给大幅减少的核心症结在于种猪数量减少，而种猪的繁育并非短期内能够实现，未来半年内将难以见到供给增长的起色。
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