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[行业风向突变，利润扭亏为盈，蛋鸡养殖企业按“周期”盈利]今年春节以来，突发疫情扰乱了全球经济发展轨道，蛋鸡养殖业也深受困扰。随着鸡蛋价格的持续下跌，许多农民和企业正逐步从盈利走向盈亏平衡甚至亏损。然而，在这个过程中，一些企业“毫发无损”，甚至在市场“低潮”时获得了稳定的收入。(中国证券报)
今年春节以来，突发疫情扰乱了全球经济发展轨道，蛋鸡养殖业也深受困扰。随着鸡蛋价格的持续下跌，许多农民和企业正逐步从盈利走向盈亏平衡甚至亏损。然而，在这个过程中，一些企业“毫发无损”，甚至在市场“低潮”时获得了稳定的收入。
据记者采访，在这些蛋鸡养殖企业顺利运营的背后，期货市场被用来对冲可能的风险，从而有效避免风险干扰。
提前布局风控
从2018年到2019年，鸡蛋市场继续保持高价，养殖企业获得可观利润。据业内人士透露，2019年第三季度，鸡蛋现货价格一度达到近6元/公斤的历史高位。受鸡蛋价格高企的刺激，2019年鸡的供应一直短缺。河北省石家庄市赵县常胜源蛋鸡专业合作社(以下简称常胜源)总经理郑文波看到业内许多农民都在疯狂地填田，于2020年提出了鸡蛋风险管理的理念。他认为蛋鸡养殖业具有一定的周期性，鸡蛋价格不会持续居高不下，疯狂的投机是不可持续的。
因此，繁荣源自于当年12月12日与石家庄邓普贸易有限公司(以下简称“邓普贸易”)签订的远期鸡蛋基础销售合同。根据合同，以交割月份对应的期货合约价格减去250元为基础，由卖方计算价格，目标价格为无包装材料的裸蛋价格。常胜源在2019年12月先后完成了报价，参考了2002年、2003年和2005年的合同，最终确定2月份销售合同价格为100吨，单价为3200元/500公斤；3月份100吨，单价为3200元/500公斤；5月份250吨，单价3580元/500公斤。在赵县长生园对袁岳鸡蛋进行近价后，敦普贸易以相应价格对期货市场进行了套期保值。
2020年上半年，受疫情影响，鸡蛋价格持续下跌，赵县当地平均价格降至2.5元/公斤左右。根据这个价格，这份鸡蛋销售合同总共节省了常胜元82万元。同时，邓普贸易公司提前在期货市场进行套期保值，有效避免了鸡蛋价格大幅下跌的风险。
及时把握套保
2020年初，鸡蛋市场的基本面发生了显著变化，从供不应求到极度宽松，鸡蛋价格下跌，蛋鸡养殖业也从整体盈利变为深度亏损。
山东作为鸡蛋的主要产地之一，也面临着巨大的生存压力。“今年年初，为了阻止疫情扩散，全国范围内实施了控制，人员和后勤基本停滞。山东鸡蛋产区的鸡蛋销售受到很大影响，鸡蛋不能出口。作为主要产区，当地消费有限，库存积压约一个多星期。此外，由于淘汰鸡价格低，运输不畅造成饲料等原材料的运输问题，许多农民或养殖企业也进行了被动的强制换羽，直接导致蛋鸡存栏量高。今年，水产养殖业面临着前所未有的压力。”德州鹤山生态农业有限公司(简称德州)期货信息部部长曹长坤
“COVID-19流行病是一个突发因素。随着生产的恢复、人员的恢复和物流的开始，这种影响将逐渐减少。根据我们的分析，2019年下半年色谱柱补充和色谱柱扩展的高潮以及2020年第一季度部分蛋鸡的强制换羽将导致2020年最后三个季度的蛋鸡数量明显高于往年。此外，近年来中国蛋鸡数量处于较高水平，鸡蛋供应充足，但市场需求并未持续恢复。高供给和低需求将导致供需严重失衡。今年上半年，鸡蛋价格可能在2.5-3.5元/公斤之间。目前，规模化养殖成本基本在3元/公斤以上，鸡蛋价格操作的重点可能会继续在大型企业。低于农业成本的平衡线。”曹昌坤告诉记者。
随着我国部分地区疫情的稳定，受复工复产政策的推动，2月中下旬市场消费逐渐增加。与此同时，由于部分水产养殖企业被迫换羽，市场短期供应压力略有缓解，鸡蛋期货价格也出现短期反弹。曹昌坤分析，当时鸡蛋期货价格的反弹为水产养殖企业提供了很好的套期保值机会，公司决定借助期货市场对冲部分风险。
基于此，当5月和6月鸡蛋期货合约价格达到3500元/500公斤时，德州和谐号卖出了5月和6月的合约进行套期保值。“五一”假期前，以3000元/500公斤以下的价格成交5月份合同，以2800-2500元/500公斤的价格成交6月份合同。
「我们透过适当参与期货市场对冲交易，有效地对冲了一些操作风险。同时，考虑到市场因素和今年疫情的影响，我们减少了整体库存，以进一步降低风险。”曹昌坤说道。
照亮企业稳定经营路
对常胜源而言，与邓普贸易签订的基本价格协议只是2020年一系列风险管理项目的一部分。今年上半年，常胜源的财务报表显示，公司实现了盈利，在行业中处于少数。“目前，是整个行业的洗牌阶段。企业不应该希望行业周期会带来巨大的利润，而是考虑如何实现平稳和稳定的利润。期货只能帮助企业稳定利润，避免利润曲线上下跳动。当利润稳定时，企业可以活得更久。”郑文波说。
今年的市场表现也给了整个水产养殖业一个教训。“今年的市场对该行业来说是一个明显的风险警告。未来如何利用好鸡蛋期货等金融工具进行商业服务，如何将金融与产业结合起来，真正实现两条腿走路，也许我们还有很长的路要走。”曹昌坤说道。
“随着越来越多的现货企业参与鸡蛋期货市场，期货价格将更接近现货价格趋势，现货的定价能力将越来越强，这将更好地保护实体经济。”郑文波说。
一些市场参与者认为，未来仍有很大空间使用期货工具为蛋鸡养殖机构服务。根据天空调查数据，中国有4593家蛋鸡养殖公司和10298家蛋鸡养殖合作社。
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