短期不宜过度看跌猪价 生猪期货将进入持续磨底过程
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/3/18 6:47:49 关注:337 评论: 我要投稿
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近期现货价格稳定为主。2023年3月16日标准体重生猪平均价格为15.09元/公斤,较前日猪价上涨0.07元/公斤,涨幅为0.47%。
近期市场开始发酵“非瘟疫情损失超预期”消息,现货及期货市场情绪得到显著提振。 我们对相关消息的真实性持谨慎态度:第一,官方及主流咨询机构给出的母猪去化数据(包括能繁存栏数据、母猪屠宰数据)并未显示出产能大幅、快速去化的迹象;第二,在毛猪价格整体走弱的背景下,近期淘汰母猪价格仍然处于合理范围内,说明淘汰母猪供应并未大增;第三,生猪出栏体重稳定在相对较高的水平,意味着小体重猪对市场的冲击并不明显。因此,市场传言与基本面数据并不能共振,相关结论的可信性值得商榷。
进入三月后,生猪现货价格已经发生了明显回调,我们倾向于认为继续大幅下跌的空间不大。第一,供应断档虽边际走弱,但尚未消失。官方能繁母猪数据自2022年5月开始增长,但低基数、低增速下增长的幅度较小,这意味着虽然理论供应量有增加,但并不足以导致极大压力。第二,当前二育的体量并不大,且出栏窗口较宽,对近期价格冲击的可持续性不强。第三,生猪出栏体重已经大幅下降,对市场的压力开始降低。涌益咨询最新生猪出栏体重为121.11公斤,农业部最新宰后均重为90.74公斤,较春节前已经出现了大幅下滑。第四,消费对毛猪价格有一定支撑。虽然消费继续大幅边际改善的动力减弱,但消费的基数环比1、2月份显著提高,对毛猪价格的支撑作用仍将较强。第五,14元/公斤是政策底部。前期现货价格大幅下跌时,收储消息对价格形成了明显提振。市场是有记忆的,一旦现货价格继续回落至14元/公斤,市场关于政策托底的预期会显著升温。
因此,短期不宜过度看跌现货价格,我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底,并将进入持续磨底过程。
策略上,近月合约暂时观望,关注LH2309合约低多机会。
文章来源:中泰期货研究所
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文章来源:中泰期货研究所 文章编辑:一米优讯 |
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