|
从芝华数据供应来看，后备蛋鸡中青年蛋鸡有所增加将在短期1-2个月内增加市场供应，蛋鸡短期供应形势有所好转，不过中期上游育雏蛋鸡存栏量减少令2015年二季度前期蛋鸡供应紧张的形势难以好转，但目前养殖利润依然维持相对高位，如果高养殖利润的情况继续持续，在2015年一季度补栏旺季，市场补栏增加的情况下长期鸡蛋供应市场或有好转；供应市场的变化也影响市场对鸡蛋价格的预期，而近期，元旦需求平淡短期供应好转令鸡蛋期价承压回落，不过春节前期高龄蛋鸡的淘汰、供应中期偏紧的的形势下配合春节前的的采购需求，或对目前偏弱的价格形势形成支撑，鸡蛋下行在整体供应紧张尚未改善的情况下需要警惕。
一、在产蛋鸡存栏量
芝华数据显示，截止到2014年11月，在产蛋鸡存栏量较10月减少0.17%，环比微幅调整，但同比依然大幅减少21.09%，说明未来一个月鸡蛋供应依然紧缺。全国在产蛋鸡存栏量约11.52亿只；整体供应形势较往年依然明显偏低，供应紧张的形势预计在2015年一季度前期，依然偏紧；不过，从在产蛋鸡环比来看，目前供应形势较2014年上半年，有所好转。
图1：蛋鸡存栏量 图2：蛋鸡存栏量历年对比
二、后备蛋鸡略有增加
从上游市场补栏情况来看，我们主要分析育雏蛋鸡补栏情况以及青年蛋鸡补栏情况；育雏蛋鸡补栏情况来看，2014年11月份育雏鸡补栏量较10月减少1.1%，四季度，老鸡迟迟未淘，导致今年秋季补栏并不理想；并且从2014年整体来看，育雏蛋鸡苗整体补栏量同比往年明显偏低；育雏蛋鸡减少，将影响未来4-5个月市场供应。青年鸡补栏量来看，2014年11月全月青年鸡存栏量较10月大幅增加10.07%，青年鸡存栏量一部分包括养殖户直接购买育雏鸡过1-2个月直接转换过来的青年鸡，一部分包括养殖户直接从育雏场购买的青年鸡。11月份青年鸡存栏量大涨原因主要是八九月份育雏鸡出现上涨，同时部分养殖户直接补苗青年鸡。青年蛋鸡的直接增加将保证短期2-3个月内供应好转。
11月后备蛋鸡存栏量为2.46亿只，较2014年10月大幅增加7.52%，同比减少5%，后备蛋鸡短期增加，说明未来5月左右新增开产蛋鸡将有所增加，但是在短期内依然难以补齐鸡蛋供应缺口，目前来看，四季度由于气温降低，蛋鸡产蛋率下降而进食率提高，养殖户今年下半年补栏时期或将推迟到明年春季。上游补栏的不积极以及蛋鸡养殖周期的限制，预计在2015年上半年，蛋鸡市场的供应将难以出现明显好转。
图3：育雏蛋鸡补栏量 图4：青年蛋鸡存栏量环比
资料来源：芝华数据
图5：后备蛋鸡存栏量同比 图6：后备蛋鸡存栏量历年对比
三、蛋鸡龄结构分析
从蛋鸡鸡龄结构来看，截止到11月份开产中的鸡龄占略有调降，主力产蛋的蛋鸡有所减少，主要是新增开产量较少，结合后备蛋鸡来看，未来2个月，蛋鸡供应紧张的形势将略有好转，不过，中期也就是在2015年一至二季度，蛋鸡供应紧张在育雏蛋鸡补栏难以出现明显好转的情况将持续；11月份450天以上老鸡鸡龄占比依然较大，目前受到肉鸡价格震荡回调影响，高龄蛋鸡的淘汰价格也有所松动，养殖户或选择在春节前淘汰高龄蛋鸡，从中长期来看，为2015年春季补栏提供良好的基础；但短期内，春节前期市场供应或受到影响。届时，配合春节前期的市场的采购需求，鸡蛋目前现价的弱势空间或相对有限。
图7： 蛋鸡龄结构具体明细 图8：蛋鸡整体结构对比
四、综合分析
综合来看，短期供应形势好转令鸡蛋现价出现回落，但中期上游育雏蛋鸡补栏有限令2015年一季度蛋鸡供应或仍面临偏紧的情况，并且结合春节需求配合，或对目前弱势的鸡蛋价格形成支撑，但长期供应形势预期好转的情况下，令鸡蛋价格的反弹高度或受限。
期货市场来看，主力1505期价冲高后快速下挫，短期快速下挫至60日均线附近整理，目前来看，快速下挫短期上行趋势线附近，不过，目前弱势能否完成反转，仍需进一步关注60日均线附近多空争夺，但快速超跌后，期价或有小幅反弹，不过，在目前的时间段，节日需求仍未启动的情况下，鸡蛋期价反弹的空间或相对有限，逢高可尝试空单进场为宜。
|
