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摘要：
禽流感疫情严重挫伤禽类养殖户补栏热情，国内在产鸡存栏量同比大幅下滑，且这种趋势预计仍将持续。现货价格升水，对期货盘面形成一定支撑。在目前贸易商库存量相对偏低的背景下，随着节假周期来临，需求逐步回暖，也有助于鸡蛋期现价格上涨。从现在的盘面来看，鸡蛋主力05合约在上行通道下沿附近反弹，表明下方支撑力度相对较强。技术指标及量能上也支撑鸡蛋期价进一步走强。综合本文分析，建议投资者不妨尝试介入部分多单，以捕捉这一轮上涨行情。
一、禽流感疫情间歇性增长
进入到12月份，全国大部分地区普遍迎来新一轮降温过程，淮河以北地区最低气温基本都将至零度以下。本月上半月国内未出现禽流感新增病例，疫情看似已经得到有效控制，然而就在平安夜前夕，我国华南地区突现全球第二例H5N6流感确诊病例，接下来的节日气息瞬间降温不少。
图1： 214年秋季以来国内流感疫情分布
来源：汇易网
今年9月初，黑龙江省哈尔滨市双城区发生一起家禽感染H5N6禽流感疫情，揭开了下半年秋冬防疫工作的序幕。据统计，自今年9月份，国内新增H7N9、H5N6禽流感疫情共计9例，其中死亡1例，病情危重7例，病情轻微1例。禽流感疫情的间歇性增长给防疫工作带来新的难度，更严重挫伤禽类养殖户的补栏热情。
二、疫情挫伤养殖户补栏热情，在产蛋鸡存量大幅下滑
年初以来，禽流感疫情的间歇性发生，严重挫伤禽类养殖户的补栏热情。根据9月份笔者随同大商所一起对山东、河北地区饲料养殖企业考察情况来看，今年农户补栏显得尤为谨慎，在经历了2-4月补栏之后，蛋鸡存栏量也仅达到去年的70%-80%。
图2： 在产蛋鸡存栏量
根据芝华最新统计数据显示，刚刚过去的11月底，国内在产蛋鸡存量约为11.52亿只，较去年同期的14.09亿只减少21.04%，较10月份的11.54亿只下滑0.17%。
图3：育雏鸡补栏量
据芝华统计数据显示，2014年11月份，育雏鸡补栏量约为5759万只，较去年同期的9500万只同比下降39.4%，较10月份的5823万只环比下滑1.1%，目前补栏仍处于下滑周期。
通常而言，春节后回暖时期为蛋鸡养殖补栏高峰期，然而受制于禽流感疫情影响，明年初，养殖户补栏状况难有改观。
三、现货价格提供强支撑
图4：国内主要地区鸡蛋价格
图5：国内主产、销区鸡蛋价格走势
芝华数据监测显示，截至12月27日全国鸡蛋价格各省均价4.28元/斤，环比上涨0.01元/斤。天津大幅上涨，均价上涨至4.33，环比上涨0.22。主销区均价4.57元/斤，环比上涨0.02元/斤；主产区均价4.26元/斤，环比上涨0.01元/斤。28日淘汰鸡价格大幅下跌,全国淘汰鸡均价5.35元/斤，环比大幅下跌0.19元/斤；其中：河北5.55元/斤（0），河南5.74元/斤（-0.01），黑龙江4.79元/斤（-0.21），辽宁5.16元/斤（-0.28），吉林5.05元/斤（-0.2）。
目前盘面主力05价格仍子啊4400元/500千克，折合4.4元/斤；近月01合约价格在4550元/500千克左右，折合4.55元/斤。目前主力价格低于销区价格，进而现货价格对盘面形成一定支撑。
四、近月节假支撑，远月正值备货高峰
目前贸易商销售较好，贸易商库存正常偏少，且后期供应增速放缓。在此基础上，01合约交割期正处于节假周期，现货需求回暖势必会对近月有所支撑。反观5月合约，交割后再过一个月左右即迎来端午节，按照企业备货习惯，此时通常为备货高峰期。从供需基本面分析来看，在未来半年时期内，鸡蛋多维持偏强态势运行。
五、技术上存在强支撑
图6：鸡蛋1505合约价格走势图
来源：文华财经
目前鸡蛋主力1505合约处于上行通道下沿附近，存在一定支撑，技术指标上也呈现技术性反弹需求，鸡蛋短期强势可期：
1.从形态上看，目前鸡蛋1505合约正处于上行通道下沿，存在一定支撑。
2.从技术指标上来看，KDJ指标在低位均呈现金叉，存在技术性反弹需求。
3.从量能上来分析，在近期的低位小幅反弹行情中，持仓回升，多头入场积极并占据主动。
小结：从技术层面来看，无论是形态、指标还是量能上，目前油脂市场仍存在反弹需求。
操作计划
按照上述分析得到的结论，考虑到现阶段jd1505价格正处于上行通道下沿附近反弹，投资者不妨尝试分批介入部分多单应对。操作方案设计如下：
1.交易对象：jd1505主力合约；
2.交易方向：4400以下逢低买入做多；
3.进场点位：4350-4400元/500千克；
4.资金管理：可分批入场，总仓位不超过50%；
5.止盈（目标）价位：当JD1501期价上涨到4500-4600元/500千克时多单应考虑分批平仓离场，不应将上涨目标设定的过高；
6.止损方案：jd1505期价有效向下跌破4300元/500千克，表明分析有误，应止损平仓离场。
7.持有周期：根据流动性需求，适当调整头寸，最长不超过三个月。
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