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补栏预期增加需求减弱 鸡蛋逢高抛空


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2018/9/17 7:10:42 关注:316 评论: 我要投稿

  一、后期预计补栏增加

  因天气转热,养殖户加快淘汰老龄鸡(老龄鸡高温易病),在产蛋鸡存栏有所减少,短期有所支撑,但后期老鸡淘汰减少,伴随前期补栏量较高,在产蛋鸡存栏可能有所回升,供应上也会有所增加。而秋季天气转凉,将步入补栏高峰,对应春节前供应将有所上升。

 
  从蛋鸡养殖利润来看,2018年8月中旬以来蛋鸡养殖利润上升至近五年最高位,超过65元/羽。蛋鸡养殖利润高位对于补栏的刺激也会体现出来。
  图:蛋鸡养殖利润(单位:元/羽)

  数据来源:Wind 国信期货研发部
  二、中秋支撑进入尾声 需求逐步转淡
  从短期来看,中秋节日支撑已经处于尾声,后期消费将逐步转淡,价格也会趋于回落,直至春节前期或会再次受到提振。
  三、成本端压制
  当前疫情传播及控制情况难以判断,虽然人猪之间没有传染性,但如果疫情进一步恶化,消费者抵制情绪出现可能性增加。豆粕短期供给增加明显,豆粕库存再度冲击到 120 万吨以上。豆粕价格存在下行动力,鸡蛋的成本有望下调,对于蛋价产生压制。
  图:油厂豆粕库存(单位:万吨)

  数据来源:国信期货研发部
  三、季节性上9月下跌概率大
  最近7年的价格走势来看,蛋价在8月和9月出现全年高点的概率较大。从目前的价格来看,现货单价已经有下跌的趋势,参考季节性分析后期价格或继续回落。
  图:鸡蛋季节性(单位:元/吨)

  数据来源:国信期货研发部
  四、风险因素分析
  疫情流行情况从历史来分析下半年处于低发期,但步入冬季疫情却是高发时段,仍需关注这方面因素。
  表:H7N9疫情人数
2013 2014 2015 2016 2017 2018
1月 127 83 28 192 1
2月 99 59 29 160 1
3月 24 20 17 96 0
4月 23 6 11 81 0
5月 16 15 5 72 0
6月 2 5 7 35 0
7月 1 0 5 2 0
8月 2 0 0 5
9月 2 2 0 2
10月 1 12 2 0
11月 3 9 2 6 1
12月 5 19 10 106 0
五、结论及操作建议

  天气开始转凉,高温对蛋鸡产蛋率及鸡蛋储存的影响减弱,且短期因节日需求转淡对蛋价起到利空,供应上因老鸡大都已淘汰,难以继续扩量减少,而育雏鸡补栏低值老鸡已逐渐淘汰,后期在产蛋鸡量可能小幅上升,对价格有所压力,且现货价格基本步入转折,对期货提振趋弱。

文章来源:国信期货2队     文章编辑:一米优讯     
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