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文 | CFC农产品研究、大连商品交易所、对冲研投
周五下午，证监会批准大连商品交易所开展生猪期货上市。此消息不仅引爆整个期货市场，也继原油期货后成为引发整个金融市场和产业侧目关注的“出圈”品种。
生猪期货为什么这么重要？几个点感受一下：
1． 生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。2019年，我国生猪出栏逾5.4亿头，猪肉产量逾4200万吨，由于近期价格上涨，市场规模已由正常年份的近万亿元上升为近2万亿元。
2． 生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业，因此也是我国农业和农村经济的支柱产业之一，生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来极大的不确定性，因此上市生猪期货对于生猪产业长远稳健发展具有重要意义。
3． 生猪价格与我国居民生活物价水平也密切相关，3月我国全国居民消费价格同比上涨4.3%，其中食品类上涨18.3%，各分项中猪肉价格上涨的贡献度最高。
4． 完整产业链期货品种：从饲料端的豆粕(2760, -6.00, -0.22%)、玉米(2079, 7.00, 0.34%)到主要产品生猪，期货市场构建从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，更加有利于产业规避价格波动风险。
为了帮助读者完善理解此品种，本文将分为产业链和期货合约设计两个大主题做全面介绍。
一、生猪养殖行业篇
·养殖生产
·供给消费
·产业链
·价格影响因素
（本部分内容由CFC农产品研究提供）
注：PPT图片可点击放大后右滑逐一观看
（一）养殖生产
（二） 供给消费
（三） 产业链
（四） 价格影响因素
二、生猪期货篇
·总体设计思路
·合约表
·前置管理要求
·交割制度
·风控制度
（本部分内容由大连商品交易所提供）
（一） 总体设计思路
（二）期货合约表及标的物
（三）前置管理要求
（四）交割制度、地点设置、交割流程
（五）风险控制制度
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