1月8日,万众期待的生猪期货将在大商所正式挂牌上市。
上市首日,普通投资者该如何操作呢?一起来看看吧~
01 上市合约解读
1、生猪期货合约
据日前大商所公布的生猪期货合约及相关规则,生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约,3个合约的挂牌基准价分别为,30680元/吨、29680元/吨、28680元/吨。生猪期货暂时没有夜盘。
2、涨跌停板及保证金标准
涨跌停板幅度为上一交易日结算价的8%,新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的16%。
套期保值交易保证金水平为合约价值的8%,投机交易保证金水平为合约价值的15%。
那么按照30680元/吨的挂牌价格,20%的保证金比例来测算(不同期货公司的保证金比例会有所浮动),1手保证金约98176元。
3、限仓制度
初期单日开仓量不得超过500手,单日开仓量是指当日在所有月份合约上的买/卖开仓数量数量之和。不过,套期保值交易的开仓数量不受限制。
02 交割标准及升贴水
原定的交割平均体重是100-120Kg,单体体重为90-140Kg,由于去年疫情的影响,生猪厂家普遍有压栏现象,所以平均体重和单体体重都上调了10Kg。
在交割区域安排上,目前生猪期货交割区域包括22个省区市,其中河南省为基准交割地。
大商所首批生猪交割仓库分布在河南、山东、湖北、江苏、安徽,与农业农村部公布的非洲猪瘟区域联防政策主产地基本吻合。大商所为首批交割仓库所在的东部区设置了地区升贴水,具体为河南(0元/吨)、山东(-200元/吨)、湖北(500元/吨)、江苏(500元/吨)、安徽(100元/吨)、浙江(1500元/吨)。
03 交割制度
生猪期货交割制度设计上,一方面充分借鉴了同为畜牧品种的鸡蛋期货交割制度,另一方面考虑了生猪品种现货贸易习惯、防疫和调运政策,为产业客户参与交易提供便利,同时防范交割风险。
生猪期货采用了实物交割方式,实行车板交割与仓单交割并行、每日选择交割和一次性交割相结合、配合期转现交割的制度。
04 上市首日策略
近期猪肉价格一直在高位呈宽幅震荡的走势。
根据农业农村部公布的数据,以及参考涌益咨询的调研数据显示,测算2021年全年生猪出栏量在6.2-6.5亿头左右。年总出栏量和出栏变动趋势与2016年趋势相似,2016年9月猪价从18.5元/千克降至17.0元/千克。
2021年9月饲料成本价格应该维持在10.6-10.7元/千克,猪饲比应该在2.5-2.6的水平上,生猪出栏价格预期在26.5-27.8元/千克之间,因此2021年9月生猪价格预期应略高于26元/千克。
目前给出的挂牌价不一定是开盘能成交的价格,给出挂牌价即划定了首日的涨跌空间,但当前猪价至1月中上旬预计都将继续坚挺,则盘面短期或将上行;1月下旬开始可逢高做空季节性回落机会,单边空单可尝试持有至4-5月现货见低点。
大商所公布的挂牌基准价在产能恢复的大趋势下,产业端有一定的套保需求,但同样需注意开盘实际成交价,把握入场时机。LH2109、LH2111与LH2201合约产业端可关注1月下旬的卖方套保机会。
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