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鸡蛋:现货受疫情干扰,期货上下两难


现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2021/1/18 15:00:16 关注:224 评论: 我要投稿

  【市场逻辑及近期关注点】
  1。河北产区疫情影响贸易、现货市场仍偏好,期货走势偏强本周鸡蛋现货价格继续上涨,河北地区作为全国最大的粉蛋产区、疫情导致鸡蛋贸易受阻,河北部分产区鸡蛋无法运出,导致北京、广东等地到货减少,并且运费增加明显,同时疫情及相邻地区鸡蛋内销偏好,进而导致鸡蛋现货价格偏强。鸡蛋期货走势偏强走势,近月涨幅最大。
  从现货季节性来看,现货节奏看农历,从季节性来看,一般12月现货有所好转、春节前1个月左右现货可能出现阶段性高点;从期货季节性来看,一般12、1月走势较弱,今年因鸡蛋期货市场参与者与往年有所差别,并且鸡蛋各合约均活跃,导致现货对期货的影响在加大,季节性走势跟往年有所不同。疫情打乱了现货市场的节奏,导致近期现货偏强、进而提振近月合约。
  2。河北产区疫情导致淘汰受阻、部分养殖户退订鸡苗目前鸡蛋供应仍充足,但产能最大的时候已经过去,受养殖利润偏差影响,2020年下半年养殖户补栏积极性较差,预计2021上半年鸡蛋产能仍将继续减少、下半年产能又将有所增加,总体来看,目前蛋鸡存栏量仍处于相对高位。12月之后受鸡蛋现货上涨提振,养殖户补栏热情回升,鸡苗已经预定至2021年3月,但1月初以来河北疫情导致部分养殖户补栏受阻,出现了鸡苗退订的情况,可能导致后期5-6个月的鸡蛋存栏低于预期。
  老鸡淘汰量是影响短期供应的重要变量,11月以来淘汰量有所增加、近2周受鸡蛋价格上涨影响、淘汰积极性下降。近期玉米、豆粕等饲料成本持续上涨,并且受疫情囤货影响、饲料涨幅扩大,目前淘汰鸡龄在450天左右,属于正常淘汰、未达到超淘状态。河北地区淘汰受阻可能导致春节期间养殖户换羽意愿加强。
  三、食品厂备货不及往年,替代品价格偏强
  从季节性来看,目前处于食品厂备货期尾声、今年食品厂节前备货不及往年,且大中院校提早放假对食堂消费有所拖累。从替代品来看,近期鸡肉、猪肉、蔬菜等价格有所上涨,对鸡蛋现货价格有支撑。
  【操作建议】
  鸡蛋期货各合约涨至偏高水平、河北疫情打乱了鸡蛋现货市场节奏,导致现货市场大幅强于预期。目前从时间点和空间来看,做多的性价比不合适,但上半年供应大概率继续减少、05做多逻辑无法证伪,且在饲料成本不断上涨、蔬菜猪肉等价格上涨等因素也对鸡蛋现货价格有所提振,建议等待做空机会或轻仓试空09合约,关注河北物流情况以及国内商品市场氛围。
  (文章来源:国泰君安期货)
文章来源:国泰君安期货     文章编辑:一米优讯     
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