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江海汇鑫期货投研中心：孙连刚
投资咨询证号：Z0010869
一、鸡蛋现货市场价格走势
本周全国各地现货价格继续回落，截止到周五（5月21日）主产区锦州鸡蛋价格为4.1元/斤，较本周一（5月17日）均价4.3元/斤下跌0.2元/斤，跌幅为6.82%；销区北京5月21日价格为4.27元/斤，较周一4.45元/斤下跌了0.18元/斤，跌幅为4.04%；较5月6日均价4.56元/斤下跌了0.29元/斤，跌幅为6.36%。从往年鸡蛋价格走势来看，鸡蛋价格具有较强的季节性特点，一般五一后鸡蛋价格将大概率回落。
二、基本面情况
根据卓创数据显示，4月份在产蛋鸡存栏量11.83亿只，环比下降 1.32%，同比下降13.65%。今年4月新开产的蛋鸡主要是2020年11、12月份补栏的鸡苗。因去年11月份鸡苗价格下降至低位，部分养殖企业与青年鸡场补栏增加，12月份受鸡蛋价格走高影响，养殖单位补栏积极性逐渐恢复，11、12月鸡苗销量环比增加。但4月份淘汰鸡出栏量多于新开产数量，使得在产蛋鸡存栏量继续下降。
从补栏情况看，5月新开产蛋鸡为去年12月至今年1月补栏鸡苗，补栏量较去年11月、12月继续回升。4月育雏鸡补栏量4457万羽，环比上涨3.87%，同比下降5.29%。截止5月21日市场商品代鸡苗价格为4元/羽，较上周（5月14日）4.05元/羽的鸡苗价格下降了0.05元/羽，降幅为1.25%。较月初（5月7日）4.1元/羽，下降了0.1元/羽，降幅2.5%。
从淘鸡情况来看，4月受节日提振，农贸市场需求量稍增，且淘汰鸡价格上涨至高位，部分养殖单位淘鸡意愿较强，淘鸡出栏量显着增加。本周淘汰鸡价格继续偏强运行，涨幅有所收窄。本周截止5月20日淘汰鸡价格为6.13元/斤，较上周末（5月16日）6.08元/斤上涨了0.05元/斤，涨幅为0.82%。
三、饲料成本
本周饲料端豆粕、玉米价格高位震荡，截止周四（5月20日）全国豆粕均价3520元/吨，较上周四（5月13日）均价3600元/吨下降80元/吨，跌幅幅为2.22%；全国玉米均价2860元/吨，较5月13日均价2860元/吨持平。
玉米方面，本周前期华北地区深加工企业到货量减少，收购价普遍调涨；后期到车量激增，部分收购价略有下调，临近新麦上市，贸易商腾库收麦，可能带来玉米价格承压，小麦玉米价差可能收窄。东北地区深加工玉米收购价偏强，到货量略有增加，但持粮贸易商看涨惜售心理依然存在。国内宏观政策调控预期加强，腾库收麦，暂时看北港疫情得到控制后期影响有限，暂时观望或短空操作，中长期依然可能维持高位震荡格局。关注国际玉米价格调整，以及华北地区小麦上市进度。
养殖利润方面：5月21日，蛋鸡养殖利润为0.481元/斤，较上周0.531元/斤的利润下降了0.05元/斤，跌幅9.42%。养殖户仍有盈利，由于近期蛋价下滑，且饲料价格仍维持高位震荡，因此利润继续收窄。
四、基本逻辑与后市展望
需求来看，五一后需求明显回落而端午备货尚未开始，短期缺乏需求端的利好支撑，整体市场供销两不旺。另外，随着天气转热，且南方近期降雨增多，高温高湿的环境使鸡蛋难以储存和运输，养殖户出货意愿或增强，市场后期供给仍有增加可能，令鸡蛋价格承压。但是从存栏及饲料成本支撑面来看，对蛋价仍存在一定支撑。
鸡蛋期货近月下探近期新低，远月跌幅不及近月。目前蛋价仍处在季节性回落时期，虽辽宁疫情反弹或影响蛋价回调节奏，但整个市场短期内还是缺乏持续性的需求支撑蛋价。市场端午节启动备货仍有预期，但端午备货效应明显不及五一，鸡蛋淡季效应明显，后期需关注河北蛋价止跌时间以及盘面新一轮限仓后资金的动向，盘面偏弱震荡为主。
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