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一、市场综述：多原料价格震荡，供需博弈加剧
（一）全国饲料市场整体态势
2025 年 12 月 12 日，全国饲料原料市场呈现复杂的震荡态势，玉米价格领涨，成为市场关注焦点。受寒潮影响，北方物流运输受阻，玉米主产区供应节奏放缓，市场流通量减少。据中国饲料行业信息网数据，国内主产区售粮进度已达四成，但此次寒潮打乱正常售粮节奏，加工企业到货量不足，收粮难度显著增加。为保障生产，部分企业提高收购价格以吸引更多粮源，直接推动玉米价格回升。
在蛋白原料方面，市场呈现明显分化格局。DDGS 价格保持稳定，虽近期原粮玉米价格小幅下跌，但酒精企业收粮速度未明显加快，下游企业采购积极性有所减弱，多按需采购。酒精企业目前主要执行合同，市场购销活跃度一般，使得 DDGS 价格维持在相对平稳水平。棉粕市场价格波动同样有限，进口大豆通关时间延长消息持续发酵，虽近月供应收紧预期增强，油厂顺势提高粕价，但幅度较小，对棉粕提振作用有限。不过，棉籽价格坚挺在一定程度上支撑棉粕成本，同时棉粕本身供应压力不大，也为其价格稳定提供支撑 。
豆粕价格在多重因素影响下小幅上扬。因技术性买盘活跃，美国持续向中国出售大豆，加之邻池玉米和小麦上涨带来比价支持，CBOT 大豆期货连续第二个交易日上涨，基准期约收高 0.2%。美国大豆市场围绕中国采购维持震荡行情，南美大豆保持丰产预期，国内进口大豆供给压力不断向远期市场集中。进口大豆通关时间延长消息继续发酵，豆粕现货市场因海关政策收紧而连续回升，叠加近期大豆价格跟随美盘大豆上行，增强工厂提价动力。此外，饲料养殖企业为即将到来的旺季备货需求增加，进一步促使油厂提高豆粕价格 。从全国部分地区豆粕价格来看，12 月 12 日，东北吉林长春 43% CP 豆粕价格为 3230 元，较之前上涨 20 元；华北山东青岛 43% CP 豆粕价格为 3100 元，上涨 20 元 ，整体呈现稳中有升态势。
整体而言，当前饲料原料市场多空因素相互交织。供应端，物流受阻、进口政策等影响原料供应节奏；需求端，养殖企业采购心态谨慎，备货需求虽有增加但仍较为理性。这种供需之间的博弈，使得市场价格波动频繁，未来走势充满不确定性。饲料企业及养殖从业者需密切关注市场动态，以便及时调整采购和生产策略。
二、核心原料价格走势及驱动因素
（一）能量原料：玉米抗跌性凸显，小麦偏弱运行
1. 玉米：寒潮助力价格反弹，短期偏强后或现分化
在能量原料市场中，玉米表现备受瞩目。当日全国玉米均价呈现震荡回升走势，局部地区继续调整，但总体上涨多跌少。目前，国内主产区售粮进度已达四成，然而，新一轮寒潮天气来袭，物流运输受到阻碍，售粮节奏不得不放慢，市场上流通量随之减少。这一变化直接导致加工企业到货量不足，收粮难度大幅上涨。为确保有足够原料进行生产，部分企业不得不提高收购价格以促进粮食收购。
从具体地区来看，东北和华北地区涨幅较为明显。在吉林梅河口，高脂 DDGS 关联的玉米成本支撑作用显著，使得当地玉米价格上涨得到有力支撑。在东北产区，黑龙江绥化象屿 14 水玉米 1.0406 元 / 斤、30 水 0.8325 元 / 斤；嫩江象屿 30 水 0.795 元 / 斤，均小幅下调；佳木斯老粮价 2030 - 2060 元 / 吨，较近日跌 30 元。吉林中粮榆树潮粮 1.07 元 / 斤、干粮 1.08 元 / 斤，嘉吉生化 14 水三等 1.06 元 / 斤；内蒙古赤峰华恒潮粮 1.10 元 / 吨，通辽出库价 2210 - 2260 元 / 吨，较前期跌 20 元。不过，受寒潮影响，后续这些地区价格走势可能会有所变化。
华北黄淮地区呈现涨跌互现局面，市场博弈加剧。山东英轩实业、米能生物上调 5 厘，报价 1.06 元 / 斤、1.04 元 / 斤；大泽成生物 20 水以下 1.015 元 / 斤，成武大地 20 水以下 1.015 元 / 斤，价格分化明显。河北德瑞淀粉 0.97 元 / 斤，中粮衡水三等粮 1910 元 / 吨；河南市场主流价 2020 元 / 吨，局部企业小幅调整，企业按需采购，议价空间扩大 。
对于未来走势，预计在 12 月上半月期间，产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势可能性较大。这主要是因为物流受阻情况在短期内难以完全缓解，企业对玉米需求依然较为迫切。然而，到下半月，随着物流逐渐改善，以及售粮节奏加快，部分地区玉米价格涨势可能会放缓，甚至出现止涨转下跌情况。综合来看，12 月份月度均价环比止跌转上涨几率较高。这是因为虽然下半月价格可能有回调，但上半月强势表现以及整体市场供需关系变化，使得全月均价有望实现上涨。
2. 小麦：消费淡季压制价格，短期难改震荡偏弱小麦市场
在当前阶段面临一定压力，价格呈现震荡偏弱态势。由于目前正处于面粉消费淡季，需求复苏缓慢，使得持粮主体出货心态逐渐松动。制粉企业为降低成本，不断压价采购。据市场监测，昨日全国小麦价格整体呈下降趋势，调整区域涉及山东等多个主要省份，主流调整幅度在 2 - 10 元 / 吨区间 。
在山东，济宁利生、单县飞翔、发达东区等多家企业均对普麦价格进行下调，调整范围在 1 厘至 3 厘之间。例如，济宁利生将普麦含票价格调整为 1.26 元 / 斤，单县飞翔调整为 1.272 元 / 斤，发达东区调整为 1.247 元 / 斤 。河南方面，安阳中粮、安阳华龙以及鲁花面业也分别将普麦价格下调 2 厘至 3 厘。其中，安阳中粮调整后价格为 1.265 元 / 斤，鲁花面业基准价调整为 1.268 元 / 斤。
尽管玉米价格上涨带来一定比价支撑，使得小麦在价格上有了一定参考，但终端消费弹性不足问题依然突出。这意味着即使小麦价格相对玉米有一定优势，消费者对小麦制品需求并没有明显增加，这就限制了小麦价格上涨空间。短期内，小麦价格难有显著提振，预计仍将以稳定为主，局部或因到货量、订单变化出现小幅波动。后续需重点关注面粉消费需求变化以及政策调控动向，如果消费需求能够得到有效提升，或者政策层面出现有利于小麦市场调整，小麦价格才有可能迎来转机 。
（二）蛋白原料：豆粕领涨，其他粕类分化运行
1. 豆粕：通关政策与备货需求共振，价格持续上行
豆粕在蛋白原料市场中表现强劲，价格持续上行。近期，美国大豆市场围绕中国采购维持震荡行情，南美大豆保持丰产预期，这使得国内进口大豆供给压力不断向远期市场集中。进口大豆通关时间延长消息继续发酵，成为推动豆粕价格上涨重要因素。豆粕现货市场因海关政策收紧而连续回升，叠加近期大豆价格跟随美盘大豆上行，进一步增强工厂提价动力 。
从市场数据来看，因技术性买盘活跃，美国持续向中国出售大豆，加之邻池玉米和小麦上涨带来比价支持，CBOT 大豆期货连续第二个交易日上涨，基准期约收高 0.2% 。国内豆粕现货价格也随之上涨，12 月 12 日，东北吉林长春 43% CP 豆粕价格为 3230 元，较之前上涨 20 元；华北山东青岛 43% CP 豆粕价格为 3100 元，上涨 20 元；广东东莞等地报价 3070 元 / 吨 。
此外，饲料养殖企业为即将到来的旺季备货需求增加，这也促使油厂继续提高豆粕价格。随着养殖旺季临近，饲料企业对豆粕需求量将进一步增大，而目前豆粕供应预期收紧，这使得油厂在市场中占据一定主动地位，能够根据市场需求和供应情况灵活调整价格。
未来，豆粕价格走势仍存在一定不确定性。虽然短期内豆粕价格因上述因素而偏强运行，但从中长期来看，南美大豆的丰产预期以及国内库存的消化进度都将对豆粕价格产生重要影响。如果南美大豆产量如期增加，国内进口大豆数量增多，库存压力增大，豆粕价格可能会面临一定下行压力 。
2. DDGS：供需两弱下价格持稳，性价比优势待释放
国内 DDGS 价格当日保持稳定。近期原粮玉米价格虽有小幅下跌，但酒精企业收粮速度仍较为一般，没有因为玉米价格下降而明显加快收粮步伐。下游企业在采购时也较为谨慎，多按需采购，采购积极性有所减弱。酒精企业目前主要执行合同，市场购销活跃度一般，这使得 DDGS 价格维持在相对平稳水平 。
从各地报价来看，黑龙江中粮肇东酒精厂 2080 元 / 吨，蛋白 28% 脂肪 3%；黑龙江双城 DDGS 报价 2110 元 / 吨，蛋白 28% 脂肪 2 - 3%；吉林梅河口地区高脂 DDGS 报价 2150 元 / 吨，上涨 40 元 / 吨，这是因为该地区高脂产品需求略增；吉林四平地区新天龙 DDGS 出库价 2150 元 / 吨，蛋白 24% 脂肪 8%；山东地区潍坊英轩酒业集团生产的 DDGS 报价 1970 元 / 吨，指标蛋白 24% 脂肪 10% 。
对于 12 月份的价格走势，预计大多数时候 DDGS 交易价格总体将继续偏弱震荡走势为主。这是因为目前供需两弱局面在短期内难以改变，下游需求不旺，而供应也相对稳定，没有明显波动因素。不过，下半月跌势可能会放缓，且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会。这是因为随着市场发展，DDGS 的性价比优势可能会逐渐显现，消耗存在增量潜力，叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，可能会对 DDGS 价格形成一定支撑 。但总体来说，12 月份月度均价环比继续下跌可能性更大。
3. 其他粕类：棉粕、菜粕震荡，鱼粉内外盘分化
棉粕市场价格波动有限。进口大豆通关时间延长消息虽对市场有一定影响，近月供应收紧预期增强，油厂顺势提高粕价，但幅度不大，对棉粕提振作用有限。不过，棉籽价格坚挺，对棉粕成本有一定支撑作用，同时棉粕本身供应压力不大，这为棉粕价格的稳定提供了支撑，预计棉粕将保持震荡调整走势 。
菜粕方面，当日郑州菜粕期货低开后震荡上涨。加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，基准期约收高 0.96%，追随芝加哥大豆和欧洲油菜籽市场的涨势。但菜粕现货市场较为稳定，市场维持供需两弱局面，市场关注澳菜籽压榨开机情况及菜粕蛋白含量等因素。目前菜粕市场缺乏明显的上涨或下跌驱动因素，价格走势较为平稳 。
鱼粉市场则呈现出内外盘分化的态势。外盘方面，价格保持坚挺，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为 CNF2250 美元 / 吨；在捕鱼方面，11 月 7 日 - 12 月 10 日中北部共计捕鱼 1026906 吨，完成配额 63%。国内进口鱼粉方面，捕鱼量回升，且市场需求不佳等令部分持货商心态松动，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在 16900 - 17000 元。短期来看，鱼粉行情走势分化，未来市场仍需关注捕鱼形势以及需求变化 。
三、后市展望：供需格局短期难改，养殖端关注成本管控
（一）短期价格走势研判
展望未来两周，饲料原料市场仍将延续震荡格局。玉米市场，受寒潮影响物流受阻情况在短期内难以完全消除，加工企业补库需求强烈，这将继续推动玉米价格偏强运行 。但随着下半月物流逐渐恢复正常，产区玉米供应可能会有所回暖，届时价格回调风险将加大。企业和养殖户需要密切关注物流恢复进度以及产区的供应情况，及时调整采购策略。
豆粕市场，在进口大豆通关政策影响以及饲料养殖企业备货周期内，价格预计将维持高位 。不过，从 1 月份开始，进口大豆到港量可能会增加，这将缓解当前供应紧张的局面，豆粕价格也可能会受到一定的下行压力。企业在采购豆粕时，需要综合考虑当前的高价格以及未来的供应变化，合理安排库存。
DDGS 和棉粕市场预计将维持弱势震荡的态势。DDGS 供需两弱的局面短期内难以改变，虽然其性价比优势可能会在一定程度上促进消耗，但整体市场需求仍不旺盛。棉粕市场受进口大豆供应预期以及自身成本支撑等因素影响，价格波动预计不会太大 。
鱼粉市场将随着捕鱼进度以及需求变化而出现阶段性调整。外盘价格目前保持坚挺，但国内市场由于捕鱼量回升以及需求不佳等因素，部分持货商心态松动，价格有所波动。未来市场需重点关注捕鱼形势的变化以及下游需求的恢复情况 。
（二）养殖企业应对建议
面对当前复杂多变的饲料原料市场，养殖企业需要采取灵活的应对策略 。首先，要密切关注天气对物流的影响，合理安排玉米等原料库存。在物流受阻、玉米价格偏强的情况下，可适当增加库存，以保证生产的连续性。但也要注意避免过度囤货，以防后期价格回调带来损失。
其次，充分利用 DDGS、棉粕等原料的性价比优势，合理调整饲料配方 。在保证养殖效果的前提下，适当增加这些原料在配方中的比例，降低饲料成本。同时，要关注原料的质量变化，确保不影响养殖动物的健康和生长性能。
再者，对于豆粕采购，可结合短期回调窗口分批补库 。鉴于豆粕价格目前处于高位且未来走势存在不确定性，分批补库可以有效规避价格风险。避免过度依赖单一原料，降低因原料价格波动带来的成本压力。
最后，养殖企业还需关注 12 月中下旬饲料企业因成本传导可能出现的产品价格调整 。这将直接影响养殖企业的生产成本，及时了解价格调整信息，有助于养殖企业合理安排生产和销售计划，提高经济效益。通过以上策略的实施，养殖企业可以在复杂的市场环境中更好地应对原料价格波动，降低生产成本，提高养殖效益 。
结语：波动中寻找结构性机会
2025 年 12 月 12 日的饲料原料市场，在寒潮、政策以及供需博弈等多重因素的交织影响下，呈现出极为复杂的价格走势。能量原料中玉米的抗跌反弹与小麦的震荡偏弱，蛋白原料里豆粕的领涨及其他粕类的分化运行，共同构成了当前市场的主要特征。这种复杂的市场态势，不仅反映了短期市场供需关系的微妙变化，也揭示了长期产业结构调整的影响。
对于饲料企业和养殖从业者而言，市场的不确定性既是挑战，也是机遇。在短期内，密切关注原料价格波动，把握价格调整的时间窗口，合理安排采购和库存，是降低成本、保障生产的关键。在中长期视角下，探索原料的多元化和替代方案，提高饲料配方的科学性和灵活性，以应对可能的价格上涨和供应短缺，将有助于提升企业的抗风险能力和市场竞争力。
展望未来，随着季节性需求旺季的到来，饲料市场有望迎来新的机遇。尽管当前市场存在诸多不确定性，但只要从业者保持敏锐的市场洞察力，灵活调整经营策略，就能够在波动的市场中把握结构性机会，实现可持续发展。在市场的潮起潮落中，适应变化、勇于创新，将是在这个充满挑战的行业中取得成功的关键 。
数据来源：中国饲料行业信息网、农产品期货网
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