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一、全国饲料市场整体走势：稳中有调，区域分化显著
2025年岁末临近，全国饲料市场价格走势备受养殖主体及行业从业者关注。结合12月25日市场监测数据，当前饲料市场呈现稳中有调态势，区域分化特征显著。这一走势的形成，与大宗原料及蛋白原料市场的复杂运行态势密切相关。
（一）大宗原料价格动态
玉米作为饲料的重要原料之一，其价格走向对饲料成本有着关键影响。目前，全国玉米均价呈现出 “小涨为主、窄幅震荡” 的态势。在主产区，基层售粮节奏放缓，农民们对优质粮源的惜售情绪升温，这使得市场上优质玉米的供应相对减少。而下游企业面对高价玉米，建库态度谨慎，采购量有限，导致市场购销活跃度一般 。从具体区域来看，东北主产区虽然有中储粮收储价提供底部支撑，但基层余粮释放以及贸易商出货意愿强，局部仍存在小幅下调压力；华北及黄淮地区受优质粮源偏紧影响，局部出现上涨；南方销区及其他区域价格则稳中小动 。综合各种因素，预计 12 月玉米均价环比止跌回升。这主要是因为中储粮在东北新增收储库点，收购价高于市场价，有效抑制了价格的深跌，同时元旦后节日备货可能会推动价格出现一定幅度的上涨。
再看 DDGS，价格在 12 月 25 日保持平稳。近期养殖需求疲软，下游企业库存消化缓慢，采购积极性有所减弱，市场走货略有放缓，观望心态增加。不过，酒精企业目前出货压力较小，短时支撑了 DDGS 价格。但从长远来看，12 月份期间，DDGS 交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大。下半月跌势可能放缓，部分区域市场甚至存在止跌回涨的机会，这主要是因为其性价比提高，消耗存增量潜力，叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响。然而，整体上 12 月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。
DDGS价格于12月25日保持平稳。近期养殖端需求疲软，下游企业库存消化周期延长，采购积极性回落，市场流通节奏放缓，行业观望情绪浓厚。当前酒精企业出货压力较小，对DDGS价格形成短期支撑。长期来看，12月DDGS交易价格大概率延续偏弱震荡走势，下半月跌势有望放缓，部分区域存在止跌回升可能性，核心驱动因素包括其性价比优势提升带动库存消化增量，以及玉米价格上行传导的成本支撑效应。但从月度维度看，12月DDGS均价环比继续下行的概率较高。
（二）蛋白原料市场表现
豆粕市场在供应充足格局下呈现窄幅波动态势。当前国内港口豆粕库存处于高位，油厂开工率维持较高水平，市场供应持续充裕，但下游采购端保持谨慎，提货节奏放缓，整体成交量有限。叠加巴西大豆丰产预期强烈，市场对后续大豆供应充足的预期稳固，豆粕价格缺乏大幅上行动力。尽管中方稳步推进美国大豆采购计划，CBOT大豆期货受节前仓位调整影响收盘上行，但南美产区无显著减产天气扰动，巴西大豆产量前景乐观，上述因素共同限制大豆价格回升空间，进而对豆粕价格走势形成压制。
棉粕市场价格整体企稳。尽管进口大豆到港节奏放缓，但港口及企业端进口大豆库存仍处宽松区间，油厂高开工率支撑豆粕充足供应，豆粕价格窄幅波动对棉粕需求形成抑制。但棉籽价格坚挺对棉粕成本构成支撑，且棉粕自身供应压力温和，多空因素博弈下，棉粕市场预计维持震荡调整态势。菜粕市场受水产需求淡季影响，呈现“有价无市”格局。尽管加拿大油菜籽期货追随芝加哥大豆及豆油市场上行，菜粕现货价格小幅走高，但国内菜粕市场供应偏紧与水产需求低迷形成矛盾，成交量维持低位，短期预计延续震荡调整走势。
二、区域价格差异分析：南北分化，产区与销区博弈加剧
（一）北方产区：玉米挺价与豆粕回调并存
东北地区作为我国核心粮食产区，在饲料原料供应体系中占据重要地位。该区域猪饲料原料价格高于全国平均水平，市场呈现差异化运行特征：玉米价格受惜售情绪支撑小幅上行，基层农户对自有优质玉米品质预期较高，售粮心理价位上移，导致市场流通量缩减，推动价格上行；豆粕市场则呈现小幅回调态势，受港口库存高位压力影响，部分区域豆粕价格较上月微降。对于养殖端而言，原料价格分化导致成本压力呈现结构性特征：玉米价格上行推升成本，而豆粕价格回调形成部分成本对冲，养殖端成本管控处于平衡博弈状态。
（二）南方销区：物流与需求双重驱动价格
华南、华东等南方销区豆粕价格低位运行，核心驱动因素为市场供应充裕，行业竞争加剧导致价格上行乏力。同时，小麦替代效应增强对饲料成本形成缓解作用，随着小麦与玉米、豆粕的价差优势显现，饲料企业加大小麦替代使用比例，推动配合饲料成本小幅下行。但近期强冷空气天气对市场形成扰动，极端天气导致小麦跨区域运输受阻，物流效率显著下降。为保障生产连续性，短期加工企业通过提价收购方式保障粮源供应，推动局部区域小麦价格反弹，给饲料成本管控带来阶段性挑战。
三、核心影响因素解析：供需、成本与季节性周期交织
（一）供应端：原料进口与本土生产博弈
供应端层面，国际大豆、玉米采购节奏放缓成为核心特征之一。我国作为全球大豆、玉米主要进口国，采购节奏调整对国内市场供需格局具有显著影响。大豆市场方面，尽管中方持续推进美国大豆采购，但南美产区无显著减产天气支撑，巴西大豆产量前景乐观，丰产预期对大豆价格回升形成压制，导致国内进口大豆到港节奏放缓，当前港口及企业端进口大豆库存仍维持宽松水平。玉米市场方面，国内玉米库存消化进入后半程，存量资源持续缩减，市场流通量逐步下降；叠加秘鲁鱼粉到货量减少，高蛋白原料供应偏紧格局进一步加剧。多重因素交织下，饲料原料供应端偏紧态势短期难以根本缓解。
（二）需求端：养殖周期与节日效应驱动
需求端运行主要受养殖周期与节日效应双重驱动。当前生猪育肥进入旺季，元旦节前备货需求拉动饲料采购量阶段性提升。但生猪价格持续低位运行，导致养殖主体盈利预期下滑，补栏积极性受到显著抑制，部分养殖主体甚至缩减养殖规模，使得饲料需求增量受限，市场呈现“旺季不旺”的特征。这一态势在一定程度上抑制了饲料市场需求释放，给饲料企业销售端带来压力。
（三）外部环境：政策与气候双重冲击
外部环境层面，政策调控与气候因素对饲料市场形成双重冲击。环保政策持续收紧，部分不符合环保标准的饲料生产企业被要求整改或关停，行业产能释放受到限制，市场供应规模有所缩减。同时，冬季雨雪天气频发，显著影响物流运输效率，导致局部区域饲料原料供应阶段性紧张。强冷空气伴随雨雪天气对粮食跨区域运输及基层粮源流通造成严重阻碍，市场粮源上量持续不足。为保障库存稳定，部分加工企业采取提价收购策略，进一步助推原料价格短期波动。饲料企业需同时应对产能受限、物流成本上升及供应不稳定等多重挑战。
四、未来趋势预测与行业建议
（一）短期走势（12 月底 - 1 月初）
短期来看（2025年12月底-2026年1月初），玉米价格上半月预计维持偏强运行态势。中储粮在东北新增收储库点的政策举措持续发挥支撑作用，叠加基层农户惜售情绪延续，优质玉米市场供应偏紧格局短期难以改变。下半月，随着市场对收储政策效应的逐步消化，叠加部分农户资金回笼需求释放可能带动售粮量增加，玉米价格涨势大概率趋于平缓。
豆粕价格预计在供需平衡格局下延续窄幅震荡走势。尽管中方持续推进美国大豆采购，但巴西大豆丰产预期稳固，市场对后续供应充足的预期未发生根本改变；叠加国内港口库存宽松、油厂高开工率的供应格局，豆粕价格在春节前缺乏显著反弹动力。
（二）中长期展望
中长期来看（2026年一季度），饲料原料价格走势存在较高不确定性，核心影响因素包括南美天气状况、国内生猪存栏数据、国际粮价波动及政策调控动向。南美天气是大豆价格的关键变量，若出现干旱、洪涝等极端天气影响大豆生长，可能导致大豆产量下修，进而推动大豆及豆粕价格上行。国内生猪存栏量变化直接决定饲料需求规模，若存栏量持续回升，将对原料价格形成支撑；反之，若存栏量下滑，需求收缩可能引发价格下行压力。此外，国际政治经济形势变化可能导致国际粮价大幅波动，国内玉米、大豆收储政策及进口配额调整等调控举措也将对市场产生显著影响。建议相关企业密切跟踪上述因素变化，动态调整采购与生产策略。
（三）养殖户应对策略
1. 库存管理：养殖主体需结合自身养殖规模实施精准备货策略，规避盲目高价囤货风险。应充分利用原料替代性优势，通过科学优化饲料配方实现成本管控。例如，在豆粕价格高企时，合理提升菜籽粕、棉粕等杂粕使用比例；当小麦相对玉米具备价差优势时，适度增加小麦替代用量，在保障养殖营养需求的前提下，有效降低饲料综合成本。
2. 风险对冲：建议密切关注期货市场价格走势，合理运用远期合约等风险管理工具锁定原料采购成本。在期货市场操作中，若预判未来原料价格上行，可提前买入远期合约；若预期价格下行，可通过卖出远期合约对冲风险，实现现货与期货市场的风险对冲，保障养殖成本稳定性。
3. 政策跟踪：需持续关注托市小麦拍卖、进口玉米配额等政策落地节奏，上述政策直接影响原料市场供应格局与价格走势。托市小麦拍卖的量价调整将改变小麦在饲料市场的供应规模与价格水平，进而影响其替代效应；进口玉米配额调整则直接作用于玉米进口量与市场供应平衡。养殖主体应依据政策导向灵活调整采购策略，把握政策利好窗口期实施低成本采购。
2025年末饲料市场在供需博弈中呈现“稳中有变”的运行格局，养殖主体需以市场数据为支撑，结合区域市场差异化特征优化成本管控策略，在复杂市场环境中把握采购先机。
数据来源：全国饲料行业监测平台及市场公开信息、农业农村部门
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