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旺季不旺，猪企深陷亏损泥沼
2026年伊始，生猪市场未如预期实现“开门红”。尽管处于传统消费旺季，生猪价格仍持续在低位震荡运行，未出现明显回升态势，行业整体面临较大下行压力。
当前生猪养殖行业普遍陷入“旺季亏损”的困境，中小散户经营压力尤为突出，而这一行业现状已在主要上市猪企披露的最新产销数据中得到充分体现。
以温氏股份为例，2025年该企业生猪销售量达4047.69万头，同比增长超34%，但销售收入仅微降0.45%，毛猪销售均价同比下降近18%。其中，2025年12月其毛猪销售均价跌至11.6元/公斤，同比降幅达27%，销量与价格的反向变动直接影响企业盈利水平。
牧原股份的经营状况同样严峻，2025年12月该企业商品猪销售均价为11.41元/公斤，同比下降超25%，当月销售收入同比大幅下滑36.06%。此外，天康生物、金新农等上市猪企均出现销量增长但销售收入下降的背离现象，行业盈利压力持续传导。
据卓创资讯监测数据显示，2025年全国瘦肉型生猪均价为13.74元/公斤，同比下降17.97%。猪价长期低迷导致全行业普遍陷入亏损，截至2026年1月上旬，尽管亏损幅度有所收窄，但自繁自养模式下头均亏损仍达33元左右，外购仔猪育肥模式下头均亏损则达75元，养殖端盈利空间持续被压缩。
供需失衡，价格持续低位震荡
当前生猪市场供给过剩与需求不足的核心矛盾尚未发生根本性转变，这是制约猪价回升的关键因素。回顾2025年，生猪市场价格整体呈现“前高后低、震荡寻底”的运行格局。
2025年初，受二次育肥等市场操作支撑，猪价出现短暂震荡调整，市场预期有所回暖。但进入二三季度后，受大体重生猪集中出栏及消费淡季影响，猪价逐步进入下行通道。期间，虽有“反内卷”“产能调控”等政策引导，推动猪价在2025年7月初出现短暂反弹，但由于供需宽松的底层格局未发生改变，猪价很快再度回落至低位区间。
2025年四季度，行业陷入深度亏损，生猪价格长期在11-12元/公斤的历史低位区间震荡磨底，养殖端为回笼资金，普遍加快生猪出栏节奏，进一步加剧了短期市场供应压力。
2026年1月以来，生猪市场出现局部积极变化。受前期持续亏损影响，部分养殖主体主动缩减养殖规模，叠加部分企业合理控制出栏体重，市场供应压力短期得到一定缓解。同时，标猪与肥猪价差扩大，养殖端惜售情绪有所升温，北方地区二次育肥补栏意愿出现回暖，上述因素共同对短期猪价形成微弱支撑。
卓创资讯分析师指出，结合能繁母猪存栏量等先行指标判断，2026年上半年生猪供应端压力依然较大，市场供大于求的整体趋势预计将持续，猪价仍将维持低位震荡态势。
拐点难觅，下半年或现转机
当前，市场各方最为关注的核心问题是生猪市场供需拐点的出现时间。综合多家分析机构观点，短期内，生猪市场明确的供需拐点尚未显现，震荡磨底态势仍将持续一段时间。
上海钢联数据显示，2025年12月，123家规模场商品猪存栏量达3692.16万头，环比减少0.23%，同比增加4.72%；85家中小散样本企业12月存栏量为155.58万头，环比微降0.09%，同比上涨8.17%。这一数据表明，当前生猪产能基数依然雄厚，短期内供应压力难以快速缓解。
当前行业产能去化主要表现为能繁母猪存栏量缓慢下降，整体去化速度不及预期。其主要原因在于，市场竞争加剧背景下，多数企业为维持市场份额不愿主动减产，同时企业长期发展战略也对减产决策形成制约。若后续减产措施执行不到位，产能去化进程可能进一步延缓。
综合判断，2026年上半年生猪供应压力难以得到根本性缓解。预计春节过后，市场将进入季节性消费淡季，供大于求的格局可能进一步凸显。行业普遍认为，市场趋势性好转的转机有望在2026年第三季度出现，随着下半年传统消费旺季启动，叠加产能持续去化效果逐步释放，生猪行情有望自二季度末或三季度初逐步回暖。
此外，玉米、豆粕等主要饲料原料在春节前备货期内，受部分供应偏紧影响，价格呈现稳中有涨态势。但从长期来看，当前饲料价格仍处于相对低位，且以窄幅调整为主，对养殖端成本的边际影响较小。因此，近期生猪养殖盈利水平主要受生猪市场价格波动主导。
穿越周期，行业如何破局重生
当前生猪市场正处于漫长的产能出清与行业格局重塑阶段，中长期价格走势仍由供需基本面主导。市场复苏并非一蹴而就，养殖主体需立足行业现状，采取科学合理的应对策略，平稳度过市场磨底期。
成本控制是养殖主体应对市场低迷的首要举措。在猪价持续低位运行的背景下，成本节约直接关系到企业生存与盈利水平。养殖主体可通过与优质饲料供应商建立长期合作、优化饲料配方、提升养殖技术等方式，降低饲料采购成本与养殖运营成本，提升养殖效益。
灵活调整出栏节奏是应对市场波动的关键。养殖主体应结合生猪市场价格走势、自身养殖规模及生猪生长周期，合理规划出栏时间，避免盲目跟风出栏或过度压栏。在价格出现阶段性回升时，可适度出栏锁定利润；在价格处于低位时，需理性判断市场走势，控制压栏风险，确保资金链稳定。
密切关注能繁母猪存栏量等前瞻指标，是养殖主体预判市场走势、制定经营决策的重要依据。能繁母猪存栏量直接决定未来生猪供应规模，养殖主体需持续跟踪相关指标变化，结合行业政策导向与市场供需情况，及时调整养殖计划，规避市场风险。
在市场磨底期，养殖主体需保持理性与耐心，坚守长期经营理念，在保障资金链安全的前提下，持续优化养殖管理，提升核心竞争力，等待市场行情回暖，实现行业穿越周期后的破局重生。
数据来源：卓创资讯、上海钢联、上市猪企披露的产销数据
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