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山西证券：给予圣农发展买入评级
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/8/24 21:30:49 关注：241 评论： 我要投稿
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山西证券股份有限公司陈振志近期对圣农发展（002299）进行研究并发布了研究报告《业绩趋势向好，回购和增持彰显未来发展信心》，本报告对圣农发展给出买入评级，当前股价为20.32元。
圣农发展
公司披露2022年半年报，符合预期。公司2022年上半年实现营业收入75.27亿元，同比增长11.16%，归属净利润-0.99亿元，同比下降135.96%，EPS-0.08元，加权平均ROE-1.01为%，同比下降3.85个百分点。其中，公司2022年Q2实现营业收入41.48亿元，同比增长12.60%，归属净利润-0.33亿元，同比下降117.2%，亏损幅度环比2022Q1的-0.65亿元有所收窄。
公司2022年上半年养殖板块营业收入57.48亿元，同比增长3.07%，鸡肉销量53.54万吨，同比增长8.53%，毛利率0.51%，同比下降5.68个百分点。受豆粕等原料价格大幅上涨和鸡肉价格同比下滑等双重挤压，公司鸡肉产品上半年毛利率同比出现明显下滑，其中原料涨价导致公司饲料成本同比去年增加超过3亿元。6月份以后，随着鸡肉价格上涨，公司6月的经营业绩环比大幅改善并实现盈利。
公司2022年上半年食品深加工板块营业收入29.28亿元，同比增长18.69%，产品销量11.99万吨，同比增长1.78%，收入增长主要来自C端渠道的业绩提升，尤其是脆皮炸鸡、嘟嘟翅、鸡排等品类大单品收入贡献额已超2亿元。
公司同时发布公告：（一）拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份，回购股份价格不超过28元/股，回购金额不低于人民币7500万元（含）且不超过人民币15000万元（含），实施期限为自公司董事会审议通过方案之日起12个月。（二）实际控制人的一致行动人傅露芳女士拟自增持计划公告披露之日起6个月内通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股份，本次增持拟使用自有资金不低于人民币7500万元（含）且不超过人民币15000万元（含），不设价格区间。股份的回购和增持彰显公司和股东对未来发展的信心。
投资建议
预计公司2022-2024年归母公司净利润0.77/7.45/17.73亿元，对应EPS为0.06/0.60/1.43元，目前股价对应2023/2024年PE为34/14倍，公司目前PB估值为2.6倍，PB估值处于历史底部区域，维持“买入-B”评级。
风险提示：畜禽疫情风险，自然灾害风险，原料涨价风险，运输不畅风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中航证券彭海兰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为45.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利13.78亿，根据现价换算的预测PE为18.31。
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| 文章来源：证券之星 文章编辑：一米优讯 |
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