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温氏集团孵化“千亿级”的“龙头企业”，剥离资金成为纾困良药？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/10/25 21:44:55 关注：282 评论： 我要投稿
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在景气低迷的大环境里，各家养猪企业纷纷举债，频频进行拆借的温氏股票，目前资金流动情况怎么样？能否通过引入国有资本，使其“上岸”，从而使其摆脱负债困境的“良药”？
农业界诞生了数十亿的独角兽。
中芯种业近日公布了三大国有企业的战略投资，总规模达到23.33亿元，一旦融资成功，市值将突破百亿，是新一代的新一代独角兽，被称为“最贵种子轮”。
而这次的投资，就是温氏集团的一个下属公司，也就是温氏的一家企业。
温氏集团在2020年独立上市受阻后，还在“蠢蠢欲动”，最近“恨不得”将旗下的所有大型企业都“分拆”，包括从养猪到农业、养殖等行业。
在长时间“磨底”的大环境下，各家企业举步维艰，扩大产能，负债情况已成为焦点。如今，身负数十亿债务的养猪企业，举步维艰，温氏集团的拆分筹资，能否成为打破困境的最佳选择？
“猪芯片”价值数十亿美元。
农牧业也可以发展成数十亿的“芯片公司”。
九月二十九日，中芯集团与广东省种业集团、现代种业发展基金、广东华农资产、东成种业集团签署了一项股权转让协议。
根据公告，此次引进的新的战略投资商都是国有资本的。在这些股东当中，种子集团出资二十亿元认购了19.82%的股份；新科种子发展有限公司以三亿元收购了新公司2.97%的股份；华农资本以其对东城公司股份的15.0015%的估值3257.3百万元，对中芯种子公司的出资比例为0.32%。
此次投资总额为23.33亿元，相应的，将新增公司的总资本3.61亿元和19.72亿元的资本公积。本次增资后，中芯种子的总股本将从12亿元增加到15.6100万元。
温氏股份则是将这一次的注资让给了公司，等中芯公司的股权从100%变成了76.88%。
“中芯种业”是由华南农大与温氏集团共同发起的一项校企联合工程而诞生的。在此之前，两家公司的科研成果都是以“新兴黄”四个品种的祖先鸡系和“大华农”的禽流感病毒等为重点。
在温氏种猪分公司和华南农学院吴珍芳的领导下，于2021年九月组建了广东中芯种业，致力于生猪的选育与研究。
温氏集团称，此次增发将有助于中芯公司资本结构的进一步优化，并将引进更多的资源来增强其市场竞争力。中芯公司现有6个大类12个品系，每年可供应四十万只种猪，一百万只配套猪，占据了全国20%的市场占有率。
在财政业绩方面，中芯公司仍然没有赢利。截止到2020年末，公司的资产总额为25.74亿元，净资产4.97亿元，上年净利润4.99亿元，净利润2.89亿元。中芯种子在上半年的收入为3.57亿，而其损失则减少到63320,000元。
在业绩保证上，2022年至2024年，中芯种子的总销量不少于63.79万只，2025年至2027年的总销量不少于86.4500只。最低金额为其资产估价报表销售预估的80%.到2030年底，中芯公司的广东曾祖代杂交猪有望在国内达到15%的替代水平。
2年内“拆”三次
温氏集团在过去两年内，除中芯种子外，还进行了2次“分拆融资”。
温氏集团于2019年11月份发布公告，称其旗下温氏乳业将在国内市场进行剥离。奶制品是温氏集团在2014开始做的，与传统的畜牧产业相比，是比较分散的。
根据公司的2019年报告，温氏奶制品的营收为7.28亿元，只有1%的营收；公司在2017年实现了5.92亿元的营收，只有1.03%的营收，但是其业绩并没有被单独公布。
如果从纵向来看，在12个A股乳制品企业中，温氏集团的规模也不能说有什么竞争力。燕塘乳业同样在广东，其2018年的营收达到14.71亿元，比温氏乳业高出一倍，而在广东，风行乳业、香满楼等尚未挂牌的乳品企业也在当地展开了激烈的市场争夺。
而温氏乳业的董事、高管及其关联方持有的股份则超出了“红线”。
从股权构成上，温氏集团拥有温氏乳品78%的股权，其关联企业广东筠诚（以下简称筠诚）拥有15%的股权；温氏集团旗下的珠海横琴钰立拥有7%的股权，满足其持股比例不高于30%。
但与筠诚集团的关联公司里，温氏集团的大股东是温均生，他拥有72.48%的股权，也就是说，他通过筠诚集团，间接控制了温氏集团10.87%的股权，一个人就突破了“红线”。
一年之后，温氏再次尝试在创业板上市。筠诚与瑞环境技术公司于2020年九月在广东证券监督管理委员会进行了相关的注册。
数据上说，筠诚和瑞是温氏集团的一家专业从事农业、牧业污染治理、生物质资源回收、乡村生态治理的企业，其业务范围包括规模化养殖企业、大型能源企业以及县级政府。
筠诚和瑞在8年的时间里，经历了6次增资、6次股权转移，公司的产权变化非常剧烈。截至招股说明书签署日期，公司现有18位大股东，4位员工持股，5位私人投资者，但7位实际控制人都是温氏的骨干。
公司的业绩：2019-2021年度实现营收4.59亿、10.31亿元、11.05亿元、净利润5413.53万、9569.10万元、9880.55万元。
企业合并导致了公司在2020年度“突然巨亏”。筠诚和瑞在2018年底完成并购北京盈和瑞，并获得了1.24亿元的商誉。如果盈丰和瑞的经营业绩与净利润低于预计，则未来的筠诚与瑞会有商誉的减值。
收购完成后，瑞和温氏与筠诚之间的关联业务也随之减少。2019-2021年度，筠诚和瑞公司向温氏及其关联公司的销售所产生的利润分别为60.12%、39.44%、29.14%。在并购之前，瑞原与筠诚在温氏集团之间的关联业务达到了50%以上。
根据招股说明书，筠诚和瑞本次计划公开募股不多于12,千万股，募集的募集资金将在4个项目中投入，其中80%的资金将会用来弥补工程项目的运营经费，总金额为5.53亿元。
温氏集团旗下的三个子公司，其中中芯种业刚刚获得了一次种子轮的投资，温氏还没有任何进展，而现在，筠城和瑞的 IPO申请已经变成了“已受理”，很可能会是温氏集团的第一个 IPO股东。
负债情况如何？
拆借资金也是没有办法的事情。
温氏股票从2020年开始下跌，2021年开始亏损，总营收649.6百万，同比下降13.31%；净亏损为134亿元，净亏损为146.7亿元，较上年同期下降280.51%，净利润下降329.82%。
从资本结构上来判断，温氏集团2019-2021年度的资产负债率为28.90%,40.88%,64.10%。在2022年的前六个月，公司的短期贷款13.98亿元，应收帐款53.24亿元，其它应收款71.7亿元，一年以内的非流动资产28.06亿元。
然而，在温氏的资产负债表上，仍然存在着中期和长期债务。其中，短期贷款183.93亿元，短期债务159.04亿元，相对较高的是短期贷款。
迫于债务的紧迫性，温氏集团从2021年开始加速融资步伐，并不断地通过可转债来弥补资金缺口。在九月二十日的一则声明中，温氏集团最近一次的公司债发行不超过三十亿元，已经获得批准。
由于可转债转股、部分有息债务提前偿还以及部分美国债的回购等措施，公司第二季度的资本紧张状况有所好转。目前，公司的债务已经被控制住了。相比上年中期的584.2亿元，到六月底，债务总额625.2亿元，只有7%的增幅。
业内专家表示，生猪企业，资金成本较高，基础设施资产难以实现，而被遗弃的生猪剩余物价值较小，通常难以获得财政资助。然而，拥有“生物资产”的猪只具有良好的流动性，因此，大多数的银行都乐于以“生物资产”作为抵押品。这就意味着，如果将生物产业的规模扩大，那么获得银行和当地的财政补助，就会变得更加的简单。这就是为什么很多养猪场都在亏损，扩大生产，筹集资金。
温氏集团在未来的发展中，除融资、可转债、出售部分资产之外，也在进行海外并购。
在最近的一次机构调查中，温氏集团称，温氏集团作为其实施资本驱动力的战略的一个关键环节，同时也是公司的资本储备。温氏集团在2021年的总营收为0.57亿元，净利润为12.76亿元，所持股份价值为450亿。
截至五月，温氏集团已经有19个公司上市，10多个公司已经在等待 IPO。
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| 文章来源：成好看jjkj 文章编辑：一米优讯 |
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