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猪瘟超预期，新希望大额计提，猪价拐点要到了？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/3/31 22:31:14 关注：99 评论： 我要投稿
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3月30日晚，新希望发布了2022年年报预告下修，原预告2022年亏损4.1亿~6.1亿，下调后为亏损13.5亿~15.5亿。
新希望业绩下调原因是：2023年1季度山东、河北等北方区域生猪疫病影响程度超出了2022年末行业的预期，导致2022年末部分消耗性生物资产和生产性生物资产产生了在资产负债表日超出原有预期的减值。
简单理解就是：猪瘟太严重，超了预期，部分猪猪嘎了，母猪减值7.5亿。这份公告间接把前阵子市场盛传的非洲猪瘟严重给坐实了。
无独有偶，新五丰也发布了下修业绩预告，称基于1~3月生猪实际价格情况，计提消耗性生产资产减值准备约6400万元。
新五丰的公告未提是母猪减值，看起来是正常的财务洗澡，不一定是利空，明天看市场反应。
但两家公告都共同指向一件事，那就是猪瘟确实比较严重。前阵子华创的研报曾提到了猪瘟的情况，尤其湖南地区比较严重，近期湖南的猪企新五丰已经走出了一波主升浪。
从近期猪肉市场走势看，猪价非常撕裂。一方面，国内市场消费复苏不及预期，猪肉价格持续下跌，3月30日的猪粮比为5.13:1，非常接近警戒线；另一方面，仔猪的价格在2月1日后企稳回升，近期涨幅不小。
反应到股价上，整个猪肉板块3月下跌2.7%，但大猪小猪差异极大。小猪中新五丰本月涨33%（有猪瘟传闻的加持）、巨星农牧本月涨11%，是目前猪肉板块双龙头，其中新五丰本月已有四个涨停板；大猪中牧原、温氏等多数没涨甚至下跌。
今年2月，发改委发布了猪价下跌过快预警，并在随后公布收储计划，储备收储2万吨，2月底首批完成7100吨。
当前，猪肉板块的核心博弈就是去产能。国内猪肉市场需求整体稳定，主要看供给侧变动。根据农财智库的数据，能繁母猪在去年底到达峰值后1~2月持续回落，2月产能环比下降0.6%，已经连续2个月下跌。
在猪肉价格持续下跌背景下，当前猪肉价格已经在成本线之下，养殖意愿降低，养多亏多，加上北方猪瘟加剧，持续去产能，亏损时间越长，产能去得越彻底，猪周期就越长。
而能活下来的猪企将享受到后面的溢价。19~20年那轮超级猪周期就是由于非洲猪瘟升级导致猪价一路猛涨，那年牧原狂赚275亿。
猪价拐点何时到来？
后续主要盯去化情况。从能繁母猪看，目前产能还在高位，如果二季度能持续去化，那么三季度猪价有望回升。作者：大风起兮2022
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| 文章来源：水晶球财经 文章作者：大风起兮2022 文章编辑：一米优讯 |
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