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益客食品获83家机构调研：公司新增鸭苗产能将陆续释放，今年暂时无法满产，明年满产的可能性较大
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2023/4/28 18:06:48 关注：224 评论： 我要投稿
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益客食品（301116）4月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月21日接受83家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司2022年报及2023一季报情况介绍公司经营业绩情况从收入、利润两方面进行简述：收入方面，益客抵御了行业周期波动，过去几年实现了持续增长，谋求了更多的市场地位及产业地位；利润方面，去年及前年益客食品跟同行业公司一样表现不太理想，主要系疫情、地缘等因素影响，消费市场低迷，产品成本走高，行业整体阶段性低迷，对公司经营业绩形成较大压力。 产业结构上，益客在谋求市场地位增长的同时不断优化盈利结构和能力，今年基于消费恢复和行业周期影响，一季度业绩表现较好，后续也较为乐观。 二、与参会者交流问：目前鸭产业的产能去化幅度如何？
答：影响鸭产业链产能的主要有两个环节：一个屠宰环节，另一个是种禽环节。屠宰环节产能没有太大变化，只是产量根据行情发生增减变动；种禽环节产能变化较大，由于2020、2021年鸭苗价格走低，种禽环节产能陆续压缩，尤其2022年上半年鸭苗价格大幅降低，致使中小规模父母代种鸭产能去化明显。2023年一季度苗价较高，主要是由于消费反弹快，而鸭苗的供给恢复没跟上需求的增长，4月份苗价、鸭产品价格出现略微回落，但考虑到苗量恢复需要一定周期，今年下半年鸭产业链整体行情较乐观。
问：目前行业苗量供需平衡点是多少？
答：2019年行业峰值日出苗量达到1300-1400万，日出苗量常规水平在1200万左右。
问：鸭产业链这波周期持续性和高度如何？
答：鸭苗供给无实质性突破，苗量短期难以达到峰值，父母代换羽对鸭苗增量影响有限，新补栏父母代也需要半年之后才能形成产能。此外，屠宰端的小白条产量弹性较大，一旦苗价低于3元，小白条的产量就会大幅度增加，拉高苗价，因此全年来看，鸭苗价格或存波动，但整体能够保持在较为合理的水平。
问：商品代鸭苗价格开始上涨，同行的补栏积极性和资金情况是否能够支撑产能恢复？
答：去年去化的父母鸭产能短期内难以恢复，目前暂未出现大规模补栏的情况，2023年补栏的波动可能会来源于体量相对较小的种禽养殖户，其体量较小，产能恢复相对快一些。
问：鸭行业现在屠宰产能和养殖量是否匹配？
答：屠宰产品分为3类：分割品、大白条、小白条。小白条产量根据成本波动而波动，难以说明匹配程度；大白条、分割品产量比较稳定，整体屠宰产能和养殖产能相对平衡，但是养殖端受到季节、环保及土地政策等影响，波动相对大些。
问：公司种禽板块、屠宰板块、食品板块未来规划情况如何？
答：益客所处的行业具有周期性特点，公司坚持以持续增长的策略来应对行业周期及市场形势波动。 种禽板块：以与屠宰配套为原则，部分产能储备陆续投产，产能增长规划逐步落地实施。 屠宰板块：今年整体产量将持续增长，一方面募投项目尚未达产，另一方面现有产能通过实行双班制生产等管理探索将提高利用效率。 食品板块：调理品和熟食是益客后续布局重点，尤其疫情之后，团餐市场作为调理品的重要渠道恢复较快，公司将进一步加大营销和研发投入，进一步优化产品结构、渠道结构，提高市场占有率。
问：屠宰板块未来会从单班到双班，预计成本会下降到什么水平？
答：双班制生产预计在新建工厂试点，通过双班制增加日产量而无需增加固定成本及大部分期间费用，单位成本降低，具备竞争优势。
问：最近鸭的综合售价下降较快，需求端如何变化？
答：产品消费没有明细萎缩，近期产品价格下降出于两个原因： （1）前段时间鸭产品价格涨幅较大，下游承压，部分客户调整产品结构或寻找替代品，致使产品价格出现略微回调；（2）近期鸭苗价格回落，毛鸭养殖成本降低，市场预期导致鸭产品价格冲高回落。
问：鸭肉综合售价能够回到前期的高点吗？
答：2023年考虑到供应端不足、消费反弹等多重因素影响，整体价格仍有走高的可能。鸭肉整体综合售价比鸡、牛、猪有优势，产品的开发空间较大，随着产品持续创新，将引领消费，拉动鸭肉的综合售价上涨。
问：2023年从经营的角度来说有没有不利的因素？
答：2022年以来，土地、环保政策逐渐收紧，可能会对行业养殖端产生一定不利影响，此外，大豆等原料进口方面海关通关时间拉长，饲料原料价格可能会有阶段性波动。
问：调理品增速非常快，具体规划如何，有没有引进相应的市场团队？
答：公司调熟板块优势在于产业链的加持，挑战在于其与种禽、屠宰板块经营管理方式的差异。2022年、2023一季度公司销售、研发费用同比增加明显，系因公司借助市场复苏以及零售起势的机会，引进了专业人才、销售团队，加大产品结构和渠道结构优化力度，希望能够在单品塑造、渠道调整、品牌建设上有突破。
问：前期看到公司定增5亿，目前现金流比较充足，是有相关项目拓展计划吗？
答：在技术、设备、管理、营销上会有投入，希望保有更充足的资金储备，使得企业的转型、盈利结构的调整、销售渠道的优化、团队的建设方面更有保障。
问：有并购这块的想法吗？
答：公司在寻求能给战略、业务带来支撑的机会，若有好的、战略契合度高的项目，不排除实施并购的可能。
问：屠宰板块毛鸭如何定价，屠宰成本整体结构如何？
答：公司随行就市与养殖户签订合同约定毛鸭采购价格；屠宰板块成本结构中最大的是原料成本，其次是人工，再其次是折旧和其它的燃动、物料能耗。
问：今年商品代鸭苗产量如何，明年是否会全面满产？
答：公司新增鸭苗产能将陆续释放，今年暂时无法满产，明年满产的可能性较大。
问：请问公司屠宰端利润如何以及未来展望？
答：公司屠宰端分别有鸡屠宰和鸭屠宰，今年一季度鸭屠宰利润整体较好。综合情况来看，上半年预计鸭屠宰比鸡屠宰要好些，全年鸭屠宰会处在正常的毛利区间内。六月份起低苗价合同鸭开始回收期，屠宰端的整体成本就会降低，下半年整体成本会比一季度有较好的控制。
问：请问未来两年行业的屠宰量以及鸭苗的销量增长趋势，以及益客的未来展望？
答：从消费端来看，未来几年是增长的趋势，重点在于产品场景的创新应用，包括餐饮、团膳、休闲食品。从价格结构来看，鸭肉综合售价较牛羊猪的综合售价有优势，成本上有竞争优势；从屠宰端产能来看，不会有大幅度的增长，一是因为前几年行业内有能力的鸭企在屠宰产能上有所增加，加之鸭苗产能恢复需要一定周期与屠宰产能匹配，综合来看，今年鸭苗产量增加预计不大，明年大概率会有一定程度增加，屠宰端产能会相应的得到一定程度的释放。 随着公司2022年募投项目投产，屠宰端产能将逐步释放。此外，公司也不排除通过与外部合作来实现增长。
问：请问公司未来2-3年种禽端的产能规划及饲料对产能的匹配度如何？
答：鸭苗在现有产能的逐步释放的情况下，大约满足屠宰需求的一半左右，饲料的匹配度不足一半，考虑到食品安全及整个产业链运营的效率和质量考量，公司整体的发展策略是与屠宰产能进行配套。公司租赁、合作的种禽产能正在逐步释放，饲料端今年也有一个募投项目在建设。
问：未来公司在调理品方向如何规划？
答：公司的整体战略目标是生转调、生转熟，在追求规模整体增长的情况下，也注重产品结构优化。在鸭肉调理品方面，公司有着独特的技术优势，尤其是去腥技术。目前调理品在公司整体的收入占比不大，但是产品在行业内积累了较好的市场口碑以及一定的市场地位。目前公司加大营销、研发投入，引进专业人才，以优化营销渠道及产品结构。
问：请问什么原因导致2023年一季度鸡屠宰比鸭屠宰的利润低？
答：屠宰板块毛利主要受供求两方面影响。鸭屠宰供给端来看，一季度鸭苗供应量较少，原料不足致使屠宰端鸭肉产量较低，消费端市场需求来看，疫情结束后，消费端整体复苏，休闲食品、机关食堂、团膳、餐饮连锁等鸭产品应用场景同步复苏；鸡屠宰供给端来看，鸡苗产能去化较慢，恢复较快，一季度总体供给量未明显减少，原料相对充裕，屠宰产能利用率较高，消费端需求来看，鸡产品消费并没有太多引爆点及明显增长，同时叠加猪肉低价格影响，价格上涨受限。
问：请问近期鸭苗价格下跌，屠宰端利润是否有明显的改善？
答：前段时间鸭产品综合售价增幅较大，加之目前鸭苗价格下行，鸭产品的售价出现冲高回落的态势，而原料成本暂时还未同步调整，目前鸭屠宰板块毛利收窄。预计在五月末低苗价、低养殖成本的原料毛鸭的进入回收期后，屠宰端整体成本会降低，屠宰端盈利状况会进一步改观。
问：请问调熟目前的产能利用率偏低的主要原因以及未来展望？
答：公司调熟募投项目刚投产，设计产能较大，去年受疫情等因素影响，消费市场萎缩，公司调熟板块产能释放收到抑制，产能没有得到充分释放。今年，随着疫情的开放，消费市场开始复苏，另外今年公司在营销、研发方面加大投入，优化销售渠道及产品结构，聚焦高毛利单品及自主品牌的销量提升。
问：请问调熟的自主品牌今年计划销量如何，C端比例为多少？
答：公司调熟分为爱鸭休闲食品和调理品。爱鸭终端门店的销售都是面向C端；调理品等预制系列，C端占比较低，主要是面向B端餐饮，根据今年公司整体的营销规划，会加大零售力度，以提高C端的占比; 江苏益客食品集团股份有限公司的主营业务为从事禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产与销售。公司的主要产品为白条鸭、鸭腿、鸭翅根、鸭二节翅、鸭胸肉、鸭舌、鸡大腿、鸡三节翅、饲料、鸭苗、鸡苗、爱鸭鸭脖、鸭掌、烟熏鸭胸、孜然鸭腿。现为中国畜牧业协会白羽肉鸭工作委员会执行主席单位、山东省畜牧协会水禽分会副会长单位、山东省肉类协会常务理事单位、山东省饲料行业协会副会长单位，并获得了《农业产业化国家重点龙头企业》《江苏省农产品加工业20强企业》《江苏省农业产业化省级重点龙头企业》《2017年中国肉类食品行业强势企业（有效期三年）》《2018年山东十大领军饲料企业》等诸多荣誉。
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| 文章来源：同花顺iNews 文章编辑：一米优讯 |
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