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市场供需均有所利好 鸡蛋期货近远月合约大涨
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2020/12/15 15:18:42 关注：237 评论： 我要投稿
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进入12月份以后，鸡蛋市场一改前期低迷之势，开始震荡上涨，尤其近期涨势较为明显。后市供需均有利好，鸡蛋价格仍存上涨空间。
由于前期淘汰老鸡数量增加，加之小码货源紧俏，鸡蛋供应量缩减。且受“双12”促销提振，电商平台以及超市备货量增加，经销商采购积极性提升，市场流通速度加快，蛋价顺势走高。但是目前终端消化情况仍然一般，备货结束后各地走货开始减缓，鸡蛋价格走势持续上涨动力不足，多数地区蛋价止涨趋稳。
近期鸡蛋现货持续上涨，基差收缩，鸡蛋期货盘面近远月大涨，一切看似情理之中，这一幕与今年7月鸡蛋市场大涨有些似曾相识，但矛盾也正在发酵。
第一，现货上涨是否透支了？
简单复盘这一幕与今年7月鸡蛋期现市场走势有些似曾相识，当时现货跌破3000元/500千克，现货商低点囤货，鲜蛋压力转至冷库蛋，现货快速上涨的氛围与去产能的舆论拉动盘面大涨，随后期现同时证伪。那么这次会重演吗？
当前在产蛋鸡存栏较之7月有所下降，但鸡蛋供给压力并未大幅改善。过去半年产能去化低于预期，根据卓创与博亚两个渠道来看，虽然在产蛋鸡存栏从5月以来逐步下降，但从环比节奏及绝对量来看，存栏下降较为缓慢，基数依然在历史高位区间，同时存栏结构优化，高峰期产蛋群体占比偏高，全群产蛋能力提升。供给端博弈的变量在于对年前淘汰量的判断，驱动淘汰的因素取决于当前利润、现金流。
对照过往2年盈利，今年以来的低价时间与空间对现金流的消耗均有限，老鸡淘汰目前仍是正常执行的计划，并没看到提前淘汰的情况；同时近期现货上涨再次拉升了当前利润，淘汰积极性减弱，强化了春节前供给压力犹大的逻辑。
第二，近月与远月同时大涨是否矛盾？
近月盘面跟随现货，远月升水交易去产能预期，那么当前现货大涨与盈利上升从补栏角度来说对于远月并非有利。今年市场一致预期鸡苗补栏下降，对于鸡蛋期货2105合约来说，需要看到补栏下降的趋势得以强化，需要现货的低价及利润的进一步亏损去验证。但是近期现货上涨以及养殖利润持续处于平衡点上方，一定程度会强化养殖户年末的季节性补栏情绪，一旦形成一致性预期，四季度补栏出现回升将会抑制远月行情的发酵。
分析认为当前鸡蛋市场并没有太大矛盾，盈利周期的拉长奠定了季节性的反弹行情不能确定为大级别的反转行情，鸡蛋供给压力并未大幅改善，节后产能去化程度尚不明朗，需要看到低价的时间与空间去消化过多产能，而这与当前现货的快速上涨相悖。因此，对于产业客户来说，当前鸡蛋期货盘面近月与远月合约同时大涨为其提供了套保的好机会。
鸡蛋市场需求有所提升
目前“双12”效应逐渐减弱，短期内下游多以消化库存为主，市场需求或出现小幅回落。但中旬以后，随着冬至、“双旦”的临近，将再次引发促销热潮，且食品厂也将陆续开始拿货，市场需求有所提升。后市供需均有利好，蛋价仍有上涨空间。
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| 文章来源：金投网 文章编辑：一米优讯 |
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