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1、禽流感影打压消费,鸡蛋价格1月大幅下跌。在13年底至14年初出现短暂的上扬后,禽流感消息打压及节日备货放缓带动鸡蛋价格整体从高位回落。截止1月22日当天,鸡蛋主力1405合约较1月3日高位回落319元/500kg,跌幅7.95%,现货方面销区价格下跌更为明显,表现出消费端受到的影响更大。进入2014年1月以来,截至21日共报道人感染H7N9禽流感53例,发生流感的较集中的广东、浙江、上海等地均为鸡蛋的重要销区,且媒体报道力度较大,对整体鸡蛋的消费影响很大。根据往年经验分析,进入春季以后,随着北方回暖候鸟迁徙以及多风天气增加,流感的传播渠道增多,流感爆发的风险可能进一步加大。生猪价格的下跌也进一步打压鸡蛋价格。
2、淘汰不易补栏消极,年后存栏料持续下降。当前淘汰鸡主产区平均价为低于白羽鸡主产区价格0.74元/公斤,较上月同期0.33元/公斤的价差有了明显的扩大。这表现出蛋鸡在过去的一个月内整体淘汰量有了明显的提高。受到活禽市场关闭影响蛋鸡的淘汰速度受限,年后随着这些因素的改变淘汰有望进一步加速。蛋鸡苗主产区均价报2.86元/只,较上月同期进一步下跌,已接近13年5月禽流感时期价格。养殖利润-3.57元/只也有所下跌。当前整体蛋鸡补栏情况较差,从调查企业的雏鸡销售数量也验证了这一点。料未来的一段时间内,国内整体蛋鸡存栏将出现超预期的下降。此现象有助于加速年内鸡蛋价格触底反弹拐点的提前并加大下半年价格上扬幅度。
3、近月合约中期看弱,远月合约支撑明显。鸡蛋价格在禽流感影响,季节性因素,蛋鸡淘汰不畅等多重因素影响下出现了较大幅度的下跌,这些因素短期内并不会出现实质性的改变,中短期压制1405合约价格。9月合约则受到季节性需求以及届时可能出现的供应不足料处于行情上升高峰。与之前的报告判断吻合,在过去的1个月内5-9月合约价差近期持续拉大,从1个月前的308元/500kg上涨到当前的490元/500kg。此价差已高于历史平均390元/500kg的价差但仍处于-100到950的历史波动区间中合理的范围内。在价差回落时仍可以采用买远抛近的方法进行套利。
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